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RBC:黄金被高估,三大需求支柱并非没有风险!

发布时间 2024-6-21 20:41
© Reuters. RBC:黄金被高估,三大需求支柱并非没有风险!
XAU/USD
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Investing.com - 加拿大皇家银行资本市场(RBC Capital Markets)的分析师们表示,尽管黄金在上个月触及历史新高,但他们对其仍持谨慎态度,认为黄金目前被高估。

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分析师在一份报告中指出:「从多个关键宏观驱动因素的角度来看,我们认为黄金目前被高估,且黄金上涨的支柱存在一些未实现的脆弱性。」

RBC还指出,尽管5月和6月黄金支持的交易所交易产品(ETP)趋势更加稳定,但该行仍然不认为投资者全面回归黄金市场。即使在近期的金价上涨期间,投资者仍然在卖出黄金持仓,而目前尚未观察到再度持续地重新购入黄金。

同时,虽然全球央行对黄金的强劲需求是近期黄金上涨的关键因素,但RBC分析师认为,中国最近暂停购买黄金揭示了潜在的脆弱性。他们写道:「需要明确的是,我们仍然认为央行需求将继续保持强劲,但有理由对创纪录的价格和持续走强后的成交量保持谨慎。」

一些市场参与者仍预期今年会有不止一次降息,并以此为理由投资黄金。但分析师们短期内更倾向于观望,等待市场脆弱性显现时寻找更好的机会。

他们还强调,黄金上涨的基础因素,如央行需求、实物需求和中国需求,并非没有风险。分析师们以中国在连续18个月购买后暂停购买为例,指出了这些脆弱性。

尽管对2024年央行直接需求的看法并非悲观,但考虑到创纪录的价格和迄今为止市场已大量购买过了黄金,他们仍对金价持谨慎态度。

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编译:刘川

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