华泰期货4月19日原油日报：委内制裁恢复叠加墨西哥削减出口，美湾重油供应偏紧

■要闻与重要数据

1.WTI 5月原油期货收涨0.04美元，涨幅0.05%，报82.73美元/桶；布伦特6月原油期货收跌0.18美元，跌幅0.21%，报87.11美元/桶；上期所原油期货2406合约夜盘收跌1.26%，报642.40元人民币/桶。

2.伊朗外长阿卜杜拉希扬向联合国安理会表示，如果以色列使用武力或侵犯伊朗主权，伊朗将果断和适当地作出反应，使以色列对其行动感到后悔。

3.美国白宫：将保留对伊朗实施更多制裁的选项。

4.高盛：我们最新的布伦特原油预测为在2024下半年年达到每桶86美元（此前预期为85美元），2025年达到每桶82美元（此前预期为80美元，略高于远期价格）。

5.也门胡塞武装领导人表示，与欧洲国家有关的船只如果不驶往以色列，则海上交通没有危险。

■投资逻辑

美国恢复对委内瑞拉制约油，此前流入美国的15至20万桶/日的重油将回流至亚太市场，美湾重油供应收紧，另一方面墨西哥炼厂提负叠加奥尔梅卡炼厂投产预期，墨西哥近期削减了原油出口并提高了贴水，这也加剧了美湾地区的重质油紧张局面，此外，加拿大TMX管道的投产也提升了加拿大重质原油WCS的贴水，短期来看，美湾的重油缺口或只能依赖增加更多拉美重质原油进口来填补，拉美重质原油贴水亦将受到提振。


■策略

单边布伦特区间75至90，基本面矛盾并不突出，地缘政治驱动转弱，伊以冲突影响有限，前期空单继续持有，通过买入原油看涨期权的方式规避地缘政治风险。

■风险

下行风险：俄乌局势缓和，中东冲突环节、宏观黑天鹅事件。

上行风险：冲突导致产油国突发性断供，欧美对俄罗斯、伊朗制约升级。


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