黄金和白银价格承压，但环境仍有利于黄金

根据StoneX Bullion的最新大宗商品分析，尽管市场对黄金和白银的情绪谨慎，但地缘政治局势和整体金融环境有利于黄金，而经济的不确定性将给白银带来压力。



分析师指出，1月中旬，由于美联储利率周期可能走上更温和道路和中东地缘政治紧张局势加剧，金价上涨至2050美元/盎司。

此后，因美元走强，现货黄金价格在两个交易日内下跌50美元。美国12月零售额远高于市场预期的0.6%（同比增长5.6%），尤其是核心指标（不包括食品服务、天然气、建筑材料和汽车行业）上涨了0.8%（同比增长5.6%）提振了美元。

黄金技术面：六个月观点，喜忧参半。价格低于20日均线，高于其他均线。MACD（一个关键的短期指标）负面。



分析师称表示，黄金市场需要降温，尽管黄金的有利因素依然强劲，但市场并不十分看涨。

至于白银，StoneX Bullion认为这种灰色金属情况不乐观。

StoneX Bullion指出，尽管白银需求的长期前景非常强劲，特别是受到太阳能行业(尤其是中国)和汽车电气化的推动，但在经济不确定性和黄金表现不佳的背景下，市场情绪总体上仍然非常谨慎。自我们两周前的报告以来，白银价格几乎没有显示出跟随黄金走高的倾向，除了从22.50美元短暂上涨至23.50美元之外，价格一直处于下行轨道。

白银技术面：上升趋势中断，移动平均线形态看跌，MACD看跌。



报告指出，最近几天黄金和白银的比率大幅扩大。“短短两天内黄金和白银比率从89.0升至91.3，创下2022年9月初以来的最高水平。当黄金经历从2070美元下跌至1650美元的10周熊市时，白银徘徊在21美元以下。”

在ETF领域，分析师指出，世界黄金协会(World Gold Council)的最新数据显示，2023年全球黄金持仓量减少244吨至3,226吨，约合147亿美元，这种下降趋势似乎将持续到新的一年。

全球黄金产量约为3650吨。截至1月5日，世界黄金协会今年的全球黄金持仓量为3185吨，同比减少了41吨。

黄金现货价格vs ETF持仓量



报告指出，白银etps今年也面临压力，考虑到近期价格下跌，这并不令人意外。分析师表示:“在迄今为止的11个交易日中，只有4个交易日出现净增持，总计减少170吨至2.16万吨。整个2023年，白银etps从23,296吨下降到21,770吨(世界矿山产量约为26,500吨)。同比减少了1526吨，相当于全球矿山三周的产量。”

白银现货价格vs ETF持仓量



2024年期货市场也对黄金和白银持负面态度。从今年年初到1月16日，黄金和白银在纽约商品交易所(COMEX)都笼罩在阴云之下。在此期间，黄金完全多头头寸减少了73吨（17%），尤其是第一周，完全空头头寸微幅增加，增加了5%，使净多头头寸达到259吨（12月平均仓位为222吨）。

黄金COMEX仓位



分析师指出，白银仓位变化更为激进，多头仓位减少21%，空头仓位增加13%，净多头仓位从2,581吨降至1,000吨（12个月平均仓位为1,603吨）。

白银COMEX仓位



2022年底，黄金净多头头寸为158吨。到2023年底，这一头寸增加至218吨。白银净多头曾为4632吨，到年底降至2700吨，表明去年白银与黄金相比缺乏吸引力。目前，白银价格仍笼罩在阴云之下。