华泰期货11月22日原油日报：市场预期沙特将自愿减产延长至明年一季度

要闻与重要数据

1.WTI1月原油期货收跌0.06美元，跌幅将近0.08%，报77.77美元/桶；布伦特1月原油期货收涨0.13美元，涨幅0.12%，报82.45美元/桶；上期所原油期货2401合约夜盘收跌0.34%，报590.30元人民币/桶。

2.美国至11月17日当周API原油库存 905万桶，预期146.7万桶，前值133.5万桶。

3.美国白宫：美国将监视伊朗-俄罗斯的情况，必要时将采取适当行动。

4.俄罗斯能源部长：正在考虑完全取消夏季柴油出口禁令，但冬季柴油没有这样的计划。

5.花旗：预计沙特阿拉伯将把自愿减产100万桶/日的政策延长到2024年第一季度，俄罗斯将（额外）承诺削减30万桶/日的产量。

6.国际能源署石油市场负责人：即使欧佩克+石油产量削减延长至2024年，我们仍然预计全球市场将出现轻微过剩。


投资逻辑

本周日欧佩克将召开部长会议商讨明年产量政策，这也将是今年最重磅的一次会议，目前市场的普遍预期沙特会将自愿减产延长至明年一季度末，来应对明年一季度的需求淡季，这与我们此前预期一致，在明年需求存在较大不确定的情况下，沙特预防性减产是必要的，不过如果沙特在明年年初取消自愿减产，那么对市场的利空影响就会比较大，市场会将这一行为解读为放弃主动的限产保价政策，因此沙特为了挺价要么选择延长减产要么进一步深化减产。

策略

单边布伦特区间75至95，需求担忧叠加沙特可能延长减产，观望为主。

风险

下行风险：俄乌局势缓和，伊朗石油重返市场早于预期、宏观尾部风险

上行风险：巴以冲突升级、欧美对俄罗斯、伊朗制裁升级


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