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国信期货早评:欧美经济衰退油价震荡偏弱,美豆大幅回落

商品&期货 2022年11月17日 11:20
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国债:货币需求回升,多单暂离;

在事件层面上,近期利好不断。卫健委发布优化防疫防控措施,防止地方“层层加码”,有利于经济活动显著提升。金融当局方面,支持房地产融资,房地产行业货币需求有望快速回升。央行货币供给方面,受到流动性充足影响,央行公开市场操作仍然稳定,短期货币需求预期冲击导致利率回暖,多单暂离。

股指:事件缓和,股指多单轻仓;

随着国内卫健委发布防疫防控优化二十条,地方政府在执行上有了参考的标准,防止“层层加码”,近期新冠病例也显著增加。社会活动有明显好转的预期。旅游、餐饮等受到疫情影响的行业获得资金追捧。美中元首会晤释放积极信号,金融对房地产金融支持也较为积极,市场信息相对乐观,股指多单轻仓。

锌镍:宏观情绪缓和,锌镍逢高做空;

周三晚间沪锌主力合约较前一交易日下跌0.7%。欧洲电力价格继续下行,能源危机对锌价支撑减弱。国内锌精矿供给趋向宽松,11月精炼锌产量环比增加。需求端,镀锌、氧化锌开工率上行,压铸锌合金开工率下行。在现货市场,锌价高企,下游企业整体采买谨慎,贸易商间交投为主。库存方面,LME库存略有增加,国内上期所库存处于超低位置且继续下行,社会库存本周略有增加。昨晚宏观情绪对工业品影响有所消退,锌当前估值偏高,短线可以逢高做空。

周三晚间沪镍主力合约较前一交易日下跌3.58%,LME镍暴跌8.9%,收盘于26910美元/吨。基本面来看,镍铁方面,成本支撑镍铁企业挺价。需求端,当前不锈钢价格下,企业生产利润被压缩,不锈钢累库,供需形势有所走弱。合金方面,民用合金已进入淡季叠加高镍价影响需求再次下移。硫酸镍方面,供需两旺局面持续。近期外盘镍价大涨大跌,LME镍流动性较差,价格容易被资金操纵,建议外盘参与者注意风险,尽量选择规避。就基本面来看,镍价当前估值偏高,建议逢高做空。

贵金属:零售销售超预期 金银震荡运行;

周三晚间,COMEX黄金期货下跌0.1%报1775.8美元/盎司,COMEX白银期货上涨0.1%报21.524美元/盎司。国内夜盘方面,沪金2302主力合约报406.94元/克,上涨0.18%;沪银2212主力合约报4902元/千克,下跌0.41%。美国10月零售销售环比升1.3%超市场预期。美联储理事沃勒表示支持12月加息50bp,隔夜金银震荡运行。继CPI年中见顶后,10月核心CPI见顶回落,那么紧缩预期最强的时候亦基本确认过去。另外,10年期-3月美债利差步入倒挂后仍持续扩大,反映市场衰退预期。中期选举后民主党控制参议院,共和党大概率控制众议院,将约束未来财政刺激的空间,但目前看仍有不确定性。随着后续增长和通胀博弈加剧,贵金属上涨趋势已逐渐明朗,白银在光伏需求提振下,则因低库存受到更多商品属性的支撑。近期市场预期缓和已较为充分,短线不建议追多。关注黄金1680美元/盎司和白银19.8美元/盎司附近支撑的逢低买入机会。

花生:油厂到货减少 花生大幅下跌;

周三,花生期货大幅下跌。主力合约PK2301午后下跌明显,收10734,较上一交易日跌1.63%,减仓0.3万手,持仓11万手。油厂方面,油厂部分到货量有所减少,不过整体仍有收购意愿,产地价格受到一定支撑。下游南方批发市场交易清淡,操作建议震荡思路对待。

苹果:产地成交不旺 苹果维持震荡;

周三,苹果期货维持震荡。主力合约AP2301冲高回落,收8141,较上一交易日跌0.2%,减仓0.6万手,持仓16万手。山东地区主流成交价格变动不大;西北地区库外货已经基本结束,库内少量报价交易,成交一般。目前库外尚有部分余货待销,冷库货源成本较高,成交情况不见起色。操作建议震荡偏空思路对待。

豆类:美豆油破位下行 美豆大幅回落;

周三CBOT大豆期货收盘下跌,其中基准期约收低1.9%,因为豆油期货下挫,南美一些农业产区有望迎来有利降雨。1月期约收低28美分,报收1429.25美分/蒲式耳。受此影响,夜盘连粕震荡收低,市场低位震荡,本周以来现货、基差有所回落,但连粕受到成本以及油粕套利的支撑,市场下方支撑明显。M2301合约关注4100-4150一线的支撑力度。短线交易为宜。

油脂:原油走低引发多头离场 美豆油大幅下挫;

周三CBOT豆油期货收盘下跌,其中基准期约收低3.8%,原油本周大幅回落,引发美豆油市场涌现了大量的获利回吐盘。1月期约收低2.57美分,报收72.10美分/磅。受此影响,夜盘连豆油震荡收低。

周三BMD毛棕榈油期货连续第三日下跌。地缘政治紧张局势有所缓解,黑海协议有望续签,有助于缩减风险升水。2月毛棕榈油期约下跌42令吉或1.03%,报收4,024令吉/吨。夜盘马棕油继续下行。受此影响,国内连棕油夜盘低开低走。截止收盘P2301收7962,跌200(-2.45%)。

周三ICE加油菜籽期货收盘下跌,其中基准期约收低1.4%,未能延续早盘的涨势,因为芝加哥大豆及制成品走低带来了比价压力。1月期约收低12.20加元,报收882.40加元/吨。夜盘郑菜油近强远弱,1月合约较为坚挺,市场对于即将到港的菜籽流入商业领域的可能低于预期,此外地缘政治的不确定也对菜油有所支撑,当前菜籽油市场消息繁杂,不确定因素聚集,警惕多头集中离场的风险,今日伴随着国际原油价格的走软,国际油脂跟随回落,需求疲软的油脂或跟随国际油脂进行调整。短线操作为宜。

棉花: 美棉冲高回落 盘中升至七周最高;

技术性买盘支撑,但美元涨幅限制棉价上行。3合约下跌0.21美分/磅,跌幅为0.24%。投机客不断减持空头头寸。美棉盘中大幅上涨。但是90美分遭遇较大阻力,基本面上美棉收获进度快于同期,对于上方空间也有所制约。郑棉高位震荡。国内公检速度有所增加,超过4万吨/日。仓单注册仍旧非常缓慢,对于棉价有所支撑。总体来看,追高不宜,基本面支撑较弱。建议短线交易为主。

白糖: 原糖冲高回落 印度出口违约忧虑持续;

原糖期货盘中冲高至七个月高位,但尾盘动能衰竭,市场依旧担忧出口违约。03合约下跌0.02美分/磅,跌幅为0.1%。印度出口第一批配额仅有600万吨,并且由于价格走高,印度糖厂准备毁约。短期空头回补提振糖价。但盘面已经积累超买能量,面临调整可能。郑糖高位波动。总体来看,短期内外价差支撑郑糖价格,基本面上榨季初期青黄不接。但是5700元/吨之上糖价承压将会逐步增加。操作上建议短线交易为主。

聚烯烃:市场僵持 盘面低位震荡;

周三夜盘塑料2301收涨0.05%、PP2301收跌0.33%。中期看新线投产及检修淡季,且进口窗口打开,供应压力逐步增加,而年底需求季节性走弱,市场预期进入累库。短期看石化缓慢去库,下游工厂维持刚需,现实供应矛盾不大,在高成本及低估值背景下,成本端支撑仍存,盘面延低位震荡运行,关注新装置投产进度。建议短线交易。

PTA: 短期受油价影响较大;

周三夜盘TA2301收跌0.82%。终端纺服需求预期走弱,下游聚酯及织机开工下滑, PTA工厂亦有降负,短期通过减产平衡供需,但PTA新线投产在即,供应压力逐步增加,聚酯库存居高不下,基本面承压运行,需求负反馈风险累积。成本来看,隔夜原油下跌,PTA加工费有所修复,成本支撑力度减弱。短期受油价及情绪影响较大,关注油价及聚酯减产。建议震荡思路应对。

橡胶:胶价维持震荡反弹;

夜盘沪胶RU2301上涨0.32%,报收于12670元/吨。前期交割品产量因胶水分流以及气候异常等因素导致整体呈现明显减产,但10月以后海南产区恢复正常,原料胶水释放充裕,加工厂全乳生产积极性较高,全乳胶产量近1-2个月有所恢复。当前国内区域轮胎企业生产积极性稳步恢复,整体开工走高。个别厂家由于库存储备较低,开工较前期有所提涨。技术面,胶价RU2301或有望维持震荡反弹格局。操作建议:多单持有。

原油:欧美经济衰退 油价维持震荡偏弱;

周三WTI原油下跌2.53%,报收于84.72美元/桶,国内原油SC2212夜盘下跌1.33%,报收于638.3元/桶。上周美国原油出口量增加,进口量减少,原油净进口量骤降,加之炼油厂开工率上升,商业原油库存大幅度减少,然而汽油和馏分油库存增加。美国能源信息署数据显示,截止2022年11月11日当周,包括战略储备在内的美国原油库存总量8.27474亿桶,为2021年3月份以来最低,比前一周减少950万桶;美国商业原油库存量4.35355亿桶,比前一周下降540万桶;美国汽油库存总量2.0794亿桶,比前一周增长221万桶;馏分油库存量为1.07383亿桶,比前一周增长112万桶。欧美经济衰退迹象越来越明确,可能导致全球对原油需求大幅下降。技术面,油价短期或维持震荡偏弱。操作建议:震荡偏空思路操作。

铁矿石:压力显现 震荡回落;

周三夜盘铁矿石震荡回落,经过连续上行,铁矿石面临重要压力,震荡回落。情绪面,国内对地产强势利好刺激有所回落。产业端,终端需求在情绪带动下有所回暖,铁矿石现实需求仍弱,钢厂悲观减产,铁水产量继续回落。当前宏观情绪引导盘面,操作上建议谨慎操作。

焦炭焦煤:市场情绪扰动 双焦小幅回调;

周三夜间,焦炭2301高位开盘,震荡下行,报收2738,下跌25,跌幅0.9%。焦企亏损扩大,暂无提产意愿,开工率周环比持续下降,焦炭日均产量下滑。钢厂方面高炉亏损,铁水产量下降,但厂内原料库存偏低,按需补库为主。期货盘面震荡运行,建议短线操作。

周三夜间,焦煤2301高位开盘,震荡偏弱运行,报收2134,下跌25,跌幅1.16%。矿方开工率周环比上行,焦煤供应表现宽松。下游亏损,焦企与钢厂开工均有下滑,但下游原料库存偏低,有一定补库空间。供需转弱,盘面受市场情绪扰动,小幅回调,建议短线操作。

螺纹钢:遇阻回落 期螺观望;

螺纹钢期货主力周三夜盘下跌0.88%至3696元/吨。昨日上海钢联贸易商成交17.73万吨。宏观面来看,美国CPI增幅弱于预期,加息接近尾声;国内发布《关于进一步优化新冠肺炎疫情防控措施 科学精准做好防控工作的通知》、 《关于做好当前金融支持房地产市场平稳健康发展工作的通知》、 《关于进一步完善政策环境加大力度支持民间投资发展的意见》政策面转暖。江苏、山东、河北限产再起。上周上海钢联建材成交均值16.7万吨,同比回落7.6%。宏观虽然转暖,但螺纹钢供需仍然偏差。建议投资者观望为主。

铁合金:供需存隐忧 铁合金观望为主;

锰硅:周三夜盘黑色系商品回落。目前从原料来看,锰矿库存偏高,但锰矿成本亦高。从生产来看,锰系协会倡议减产50%,但上周产量仍然攀升。(11.10)Mysteel统计全国121家独立硅锰企业样本:开工率(产能利用率)全国59.89%,较上周增2.15%;日均产量27916吨,增540吨。美国CPI增幅趋缓,加息趋缓,国内政策面支持经济发展,但地产数据再创低点。建议观望为主。

硅铁:周三夜盘黑色系商品回落。硅铁产量略有减少,(11.10)Mysteel统计全国136家独立硅铁企业样本:开工率(产能利用率)全国42.16%,较上期降2.34%;日均产量14926吨,较上期降1025吨。政策面转暖,建议观望为主。

国信期货公司授权文本由“专注期货开户交易及专业行情分析资讯网站”:【一期货 www.1qh.cn】转发

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