周二,Morgan Stanley分析师修正了对Nexi SpA (NEXI:IM)的立场,将该股评级从"与大盘持平"下调至"减持"。伴随评级下调,他们还将目标价从此前的€7.15下调至€4.75。评级变更反映了对该公司未来收入增长前景的担忧。
分析师指出,一系列因素可能影响Nexi在2025财年(FY25)的表现,包括交易量增长放缓和持续的价格压力。他们预计这些因素将给公司2025财年的净收入增长带来重大挑战。Morgan Stanley对商户解决方案部门增长的预测明显比当前市场共识更为保守,预计按固定汇率计算将放缓至5.0%,而市场共识预期会重新加速至8%。
在集团层面,Morgan Stanley预计有机增长约为4%,低于行业分析师5%的共识预期。他们对Nexi 2025财年利润率扩张的展望也更为谨慎,暗示预期的较低增长可能影响盈利能力。
分析师还就Nexi的估值发表了评论,指出该公司目前的交易价格约为2025日历年预期调整后市盈率(P/E)的8倍,自由现金流收益率(FCFF)约为8%。他们认为,这一估值并未充分反映与公司2025财年增长相关的风险,因此决定将该股评级下调至相对"减持"。
此次评级下调和新的目标价基于Morgan Stanley对Nexi未来几年表现的分析和预期,特别聚焦于2025财年。Morgan Stanley修正后的展望表明,鉴于预期的挑战,投资者可能需要重新校准对Nexi财务表现和股票估值的预期。
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