周五，瑞银(UBS)分析师将电信公司Tele2 AB (TEL2B:SS) (OTC: TLTZY)的股票评级从"中性"下调至"卖出"，同时将目标价从104.00瑞典克朗下调至102.00瑞典克朗。此次降级反映了对该公司近期业绩表现及其支付股息能力的担忧，这与对Telenor和Telia等同行更为乐观的前景形成对比。
Tele2目前面临的挑战包括增长势头减弱，瑞银预计这将导致公司无法覆盖其股息支付。该机构对Tele2 2025年和2026年预期自由现金流(EFCF)的预测分别比市场共识低7%和10%。这一负面展望与行业对手Telenor和Telia更强劲的增长势头和更具吸引力的估值形成鲜明对比，瑞银认为后两者可能会看到分析师上调预期。
此次降级还考虑到传统电视业务关停的潜在影响以及即将明确的现金税情况，预计这些将成为分析师下调Tele2预期的主要驱动因素。瑞银表示，这些因素加上连接服务收入增长势头放缓，可能会导致Tele2在未来几个季度表现不佳。
尽管面临短期阻力，瑞银承认Tele2仍具有一些长期吸引力。这些包括其专注的"单一市场"布局、具有吸引力的股息政策、中期资本支出正常化的指引、与参考股东相关的新成本机会，以及瑞典市场整合的潜力。
与对Tele2谨慎态度形成对比的是，瑞银表示更青睐Telenor，将其列为北欧地区乃至整个电信板块最受欢迎的股票。
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