周四，摩根士丹利恢复了对Delivery Hero (DHER:GR) (OTC: DLVHF)的覆盖，给予增持评级，并设定40.00欧元的目标价。这一新目标价较当前股价有35%的潜在上涨空间，主要由Delivery Hero关键业务之一talabat的更高估值驱动。
摩根士丹利的评估采用了分部估值法，将Delivery Hero的财务状况分为三个板块：talabat、韩国业务以及其余业务。这一分析为摩根士丹利的乐观、基准和悲观情景提供了基础。
分析师表示，基准情景中，由于近期现金流出，除talabat和韩国业务外的集团其余部分被赋予零价值。这种方法实际上将其余业务视为可选项，并包含20%的集团折价。
Delivery Hero的乐观情景显示潜在股价为58欧元，而悲观情景则显示下限为17欧元。talabat的估值在整体目标价中扮演着重要角色。如果talabat按市场隐含价值而非摩根士丹利的公允价值估值，Delivery Hero的目标价将与其当前股价一致。
摩根士丹利还对talabat启动了覆盖，给予增持评级。这一单独评级表明对talabat个体表现及其对Delivery Hero估值贡献的信心。
摩根士丹利对Delivery Hero的股票评级和目标价反映了对公司各个业务单元的详细分析，以及其投资组合中创造价值的潜力。增持评级表明摩根士丹利认为相对于市场或板块，该公司股票是一个有利的投资机会。
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