周四，RBC Capital Markets调整了对钟表行业巨头斯沃琪集团股票的立场。该公司将斯沃琪的股票评级从"行业表现"下调至"表现不佳"，同时将目标价从150.00瑞士法郎下调至140.00瑞士法郎。
根据InvestingPro分析，尽管斯沃琪集团股票在过去一年下跌了近30%，但目前水平仍显低估。该公司保持着84.4%的高毛利率，并已连续31年派发股息。
RBC Capital Markets的降级反映了对智能手表普及对斯沃琪集团入门级品牌（包括Swatch、Tissot和Certina）影响的担忧。这些品牌对公司销量至关重要，占集团销量的80%和集团收入的20%。
InvestingPro数据显示，尽管公司面临挑战，但仍保持着强劲的财务状况，现金多于债务，流动比率健康，为8.19。订阅用户可以获取关于斯沃琪集团财务前景的8个额外独家ProTips。
分析师指出，2024年价值440亿美元的智能手表市场预计在渗透率和市场价值方面将分别以9%和14%的复合年增长率增长。这一增长轨迹由于与智能手表价格重叠，对斯沃琪的入门级品牌构成结构性威胁。
尽管低价位细分市场面临挑战，但RBC Capital Markets对斯沃琪的高端品牌（包括Breguet、Blancpain和欧米茄）长期前景表示更为乐观。然而，短期内，该公司注意到供应受限的竞争品牌由于其更高的价值保留而表现更好。
特别是斯沃琪的欧米茄品牌正面临二手市场的竞争，平均价格贬值在30-37%之间，相比之下Cartier为20%，而Rolex更低。这种贬值鼓励消费者选择二手手表，影响了斯沃琪的新表销售。
报告还强调了斯沃琪品牌在二手平台Chrono24上的积极发展。2025年初期迹象表明，斯沃琪品牌手表的供应正在稳定，欧米茄是该平台上第二大上市品牌，仅次于Rolex。
尽管有这个令人鼓舞的迹象，但由于智能手表在全球市场的日益主导地位，斯沃琪入门级品牌的整体前景仍然谨慎。
InvestingPro的财务指标显示，该公司的市盈率为1.89，分析师预计本年度销售将面临一些压力，但仍保持盈利预期。
在其他近期新闻中，斯沃琪集团正在应对重大财务挑战。该公司最近报告净销售额下降14.3%，总计34.5亿瑞士法郎，低于预期的37.5亿法郎共识。
此外，斯沃琪的营业利润从去年的6.86亿法郎降至2.04亿法郎，净利润从4.98亿法郎降至1.47亿法郎。
Berenberg公司对斯沃琪股票给予卖出评级，理由是担心钟表制造商由于行业挑战和运营决策而导致财务表现下滑。Berenberg指出，包括钟表行业的艰难经济形势、瑞士法郎持续走强以及斯沃琪的高库存水平在内的各种因素，预计将继续对公司的盈利施加压力。
其他几家金融公司也下调了斯沃琪集团的股票评级。UBS将评级从中性下调至卖出，将目标价降至127.00瑞士法郎。Jefferies将评级从持有下调至表现不佳，新目标价为120.00瑞士法郎，法国巴黎银行将斯沃琪的评级从中性下调至表现不佳，将目标价降至150.00瑞士法郎。这些最新发展突显了斯沃琪在当前市场环境中面临的持续挑战。
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