周三,伯恩斯坦分析师强调,人工智能(AI)将继续成为2025年半导体板块的主要需求驱动力。
根据他们的研究,汽车和工业领域可能会出现显著的拐点,这将有利于其他板块,尽管对他们的覆盖范围来说是一个较小的因素。涉及三星的存储市场被认为风险较高,但被认为具有显著的上涨潜力。
该领域的主要参与者之一是联华电子(UMC),目前交易价格为$6.39,市值为$16.14亿,市盈率仅为10.2。InvestingPro分析显示,该公司保持强劲的财务健康状况,使其成为半导体领域一个有趣的参与者。
分析师预计全年AI收益将强劲增长,但提醒2026年的可见度可能影响估值,进而影响下半年的股价。他们指出,CoWoS(Chip on Wafer on Substrate)将仍然是数据中心AI的关键瓶颈,像台积电这样的供应商预计将使CoWoS产能同比扩大约2.5倍,这将推动AI供应链的快速收益增长。
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尽管存在潜在风险,分析师仍看到存储板块的机会。他们预计PC和智能手机将出现适度的单位增长和内容增加。报告指出,高带宽内存(HBM)将以整个PC市场需求两倍的速度消耗晶圆产能,导致主流DRAM供应更加紧张。
对于NAND,预计从2024年底开始的产能利用率削减将对供应产生类似的紧缩效应。分析师预测市场拐点将出现在2025年中期,这得到了最近现货价格稳定的支持。他们还预计,当三星的HBM3E在2025年上半年获得英伟达认证时,其估值将会提高。
在地缘政治因素方面,分析师提到,前总统特朗普的不可预测性和潜在的关税增加可能会影响美国电子产品的成本和需求,而美国约占全球半导体需求的20-30%。然而,他们建议,像台积电这样的公司在这些不确定性中可能被视为更安全的选择。
新一代HBM、新的晶圆级封装、混合键合、晶圆减薄和堆叠等新兴技术被认为提供了多年的增长机会。在股票表现预期方面,三星被认为有约50%的上涨空间,尽管时机存在不确定性,而台积电的总回报预计约为25%,提供更安全的投资。
预计联发科今年的每股收益增长将达到8%,到2026年可能加速至30%,总回报率在中高十几个百分点,如果出现重新评级或其与英伟达在PC和汽车板块的合作实现上涨,可能会更高。
根据InvestingPro的数据,UMC目前的估值表明它可能被低估,股票交易价格接近其52周低点$6.31。该公司2.19的稳健流动比率和适度的债务水平表明其财务稳定性强,这使其成为价值投资者的一个有趣选择。
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在其他近期新闻中,总部位于台湾的半导体制造商联华电子(UMC)报告了2024年第三季度的强劲财务业绩。公司收入总计505亿新台币,净利润为145亿新台币,相当于每股1.16新台币。此外,毛利率为33.8%,产能利用率提高到71%。
最近的发展还包括UMC向美国证券交易委员会(SEC)提交的监管文件。公司提交了6-K表格,这是一种例行披露,确保根据美国证券法及时向市场传达重要信息。这份由UMC首席财务官刘启东签署的文件是公司遵守监管要求的一部分。
UMC还将其年度资本支出预算从33亿新台币修订为30亿新台币。公司预计第四季度收入和平均售价将保持稳定。值得注意的是,UMC报告称其与英特尔公司在12纳米工艺上的合作取得进展,可能将生产时间从2027年提前。
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