周一,Guggenheim Securities调整了对软件智能公司Dynatrace Inc. (NYSE:DT)的立场,将该公司股票评级从买入下调至中性。Dynatrace以其应用性能监控(APM)解决方案而闻名。与评级变更同时,Guggenheim还撤回了此前对Dynatrace 64美元的目标价。
此次降级主要是由于对公司2025财年下半年年度经常性收入(ARR)潜在上涨空间有限以及2026财年指引相关风险的担忧。尽管Dynatrace过去一直保持高于市场的增长率和稳健的自由现金流利润率,但Guggenheim表示,鉴于可观测性软件板块市场变化和定价动态,需要保持谨慎。
Dynatrace一直在产品和市场战略方面进行投资,以维持其在经历重大变革市场中的领导地位,如向以日志为中心的可观测性2.0方法转变,以及AI驱动工作负载可能增加。Guggenheim承认,Dynatrace通过其APM起源和Logs on Grail功能在日志分析方面具有坚实基础,这可能增强其在不断发展的可观测性市场中的地位。
尽管AI工作负载的增加可能会使市场受益,但Guggenheim认为很难预测价格压缩对公司业绩的潜在影响。该公司估计Dynatrace 2025财年总ARR将以固定汇率计算增长18%,总收入增长19%。
然而,Guggenheim预计下半财年ARR共识预期的上涨空间有限。此外,他们认为2026财年总ARR指引可能从13-14%开始,低于16%的共识预期,这可能会给Dynatrace股价带来下行压力。
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