周五，摩根大通重申了对国家能源公司（Tenaga Nasional Bhd，TNB:MK）的增持评级和16.50林吉特的目标价，此举是在该公司宣布第四个监管期（RP4）条款后做出的，该监管期将从2025年持续到2027年。
公布的条款显示，允许的资本支出（capex）为428亿林吉特，是第三个监管期（RP3）资本支出的两倍多。此外，允许的回报率保持在7.3%的稳定水平，而基本电价已被重新设定为每千瓦时45.62仙，比RP3上涨了14%。
分析师指出，国家能源公司的结果现在取决于或有资本支出，这占允许资本支出总额的约38%。预计大量的资本支出将覆盖每年约110亿林吉特的基本情况，以及市场预期的100亿至120亿林吉特之间。
此外，如果或有支出超过预期，还有潜在的盈利上升空间，每年每多支出10亿林吉特，估计可带来3-4%的盈利上升。
国家能源公司的股票表现强劲，年初至今超过KLCI指数约30%，这是由于投资者对RP4结果有利的乐观情绪所驱动。摩根大通预计，在宣布这些条款后，股价将出现积极反应。
展望RP4之后，该公司指出，国家能源公司持续表现优异的关键因素将是其发电业务的复苏和电力需求的增长。该公司的立场仍然是维持对国家能源公司股票的增持评级。
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