周一，Wells Fargo开始对Golden Entertainment (NASDAQ:GDEN)进行覆盖，给予该股票增持评级，并设定38.00美元的目标价。
该公司强调了Golden Entertainment强健的资产负债表，其净杠杆率为公司盈利的两倍，以及其所有权的房地产和并购历史，这为增长提供了有吸引力的选择。
根据该公司的说法，Golden Entertainment有潜力通过出售/回租交易产生约11亿美元的总收益，这可能使公司估值达到每股40美元或更高，代表20-30%的上涨空间。该公司还注意到Golden Entertainment的股票回购计划，今年至今已回购了约6%的流通股。
该公司估计Golden Entertainment的土地价值，主要位于STRAT酒店和赌场附近，约为8000万美元，即每股超过3美元。尽管今年面临挑战，但该公司预计公司的基本面将在2025年趋于稳定。这一前景得到支持，预计STRAT的工作日入住率将有所改善，本地市场和酒馆的表现将保持稳定，并有潜力增加收益和老虎机投注额增长。
Golden Entertainment的估值被认为具有吸引力，其2025年预估企业价值与EBITDA之比（EV/EBITDA）为7.6倍，2026年预估为6.9倍。这一估值被认为相对于其历史前瞻性平均水平约9倍和地区同行平均水平约8.3倍存在折价。38美元的目标价基于假设Golden Entertainment可以以2025年8%的自由现金流收益率交易，这与Boyd Gaming (BYD)目前的交易情况一致，后者在基本面稳定和资产负债表强劲方面具有相似特征。
该公司还指出，由于杠杆率和利息支出较低，Golden Entertainment的自由现金流转换率为55%，高于Boyd Gaming的40%。
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