周一,摩根大通将Keysight Technologies (NYSE:KEYS)的股票评级从中性上调至增持,并将目标价从165美元上调至200美元。
摩根大通表示:"我们将Keysight Technologies的股票评级上调至增持,主要是基于我们对需求驱动因素的扩大以及2025年终端市场周期性复苏的预期。2024年,这些市场因资本成本上升、行业基本面增长放缓以及某些市场的库存消化而面临挑战。"
此次上调评级还考虑到Keysight收购Spirent预期带来的好处,这预计将增强公司在基础市场周期性复苏中的杠杆作用。此外,这项收购被视为显著改善利润率的催化剂,有助于Keysight实现31%-32%的长期运营利润率目标。
摩根大通指出,在经历了12-18个月的下行压力后,Keysight的盈利修正周期正显示出上行势头。这一变化预计将导致KEYS股票以溢价估值倍数交易,反映了管理层强劲的执行记录和公司高质量的盈利。
该公司修订后的Keysight盈利预测反映了2025财年有机增长预期的提高,预计下半年将接近季节性变化的高端。Spirent的收购也预计将贡献收入增长,导致收入有望达到公司长期增长区间的高端。对于2026财年,预测包括强于长期增长的表现,这得益于正常化的有机增长和Spirent的适度贡献。
2025财年预期17%的EPS增长和2026财年预期17%的增长支撑了摩根大通将Keysight Technologies的2025年12月目标价上调至200美元的决定,这基于24倍的目标市盈率,与公司近年来的交易倍数一致。
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