周五，摩根士丹利下调了Redeia Corp SA (RED:SM)的股票评级，从"与大盘持平"降至"减持"，并将目标价从之前的17.00欧元调整至16.00欧元。该公司指出，尽管绝对下行空间有限，但预计Redeia的表现将不及其同行，因为监管公用事业板块的其他公司提供了更好的风险回报概况和增长估值。
此次降级是对公司近期表现和未来前景的回应。摩根士丹利承认，Redeia在过去18个月内有显著改善，从最小的监管资产基础（RAB）增长和收益下降转变为更有利的前景。
分析师指出，预计该公司2024年至2030年的RAB年复合增长率（CAGR）将达到约5%，这比2018年至2024年观察到的-1%的CAGR有显著改善。
此外，Redeia在西班牙电力传输方面的资本支出将加速，预计这将导致盈利拐点。摩根士丹利估计，Redeia在2024年至2030年期间的每股收益（EPS）CAGR将达到7%。这些预测反映了公司轨迹的积极转变，对未来几年的财务健康状况提供了更乐观的看法。
此外，预计监管框架的改善可能会使Redeia受益。分析师预计新监管周期的允许回报率将增加100个基点。这种潜在的监管改善可能为公司的增长和盈利能力提供更有利的环境。
尽管有这些改善，摩根士丹利的评估表明，监管公用事业板块的其他股票可能为投资者提供更具吸引力的机会，因此将评级下调至"减持"。该公司的分析表明，虽然Redeia已经取得进展，但该股票的表现可能不如同类其他股票，导致修订后的目标价为16.00欧元。
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