周三，丰业银行调整了对淡水河谷(NYSE:VALE)股票的展望，将目标价从此前的$16下调至$14，同时维持对该股的板块表现评级。此次调整是在淡水河谷最近宣布Samarco最终和解之后做出的。
丰业银行的报告分析了Samarco和解后淡水河谷股票重新评级的可能性。分析表明，虽然降低风险的条件正在改善，但重大重新评级可能只有在长期内才能实现。
报告指出，重新评级可能更多地受到淡水河谷铁矿解决方案部门将继续保持高盈利能力的看法影响，尽管中国经济增速放缓，而不是其他因素，如淡水河谷能源转型部门潜在的首次公开募股。
丰业银行对中国钢铁需求可能下降，同时全球主要生产商铁矿石(Fe)供应过剩的情况表示担忧。报告预计，淡水河谷股票的任何重新评级都将是一个缓慢渐进的过程。
新的一年期目标价$14反映了对净资产价值(NAV)的折价从之前的40%增加到50%。修订后的目标价还考虑了基于长期价格与净资产价值(P/NAV)倍数0.80x的潜在重新评级，并包括两年内超过20%的总回报预期，铁矿石价格假设为每吨$80，表明铁矿石市场走弱。
在其他近期新闻中，巴西矿业巨头淡水河谷经历了一系列重大发展。瑞银将淡水河谷从买入降级为中性，并将目标价从$14.00下调至$11.50，理由是对铁矿石基本面中期前景的担忧。
该公司预计，由于全球对中国钢铁出口的限制，现货价格可能会下跌。这导致瑞银调整了对淡水河谷财务业绩的预测，预计只有在2025/26年才会恢复向股东派发基本股息。
淡水河谷在2024年第三季度财报电话会议上报告了强劲的运营进展和财务业绩，包括自2018年以来最高的铁矿石产量，增加的球团产量，以及现金成本比上一季度下降17%。
公司还报告了37亿美元的备考EBITDA和每吨28.6美元的C1现金成本。一个重大进展是签署了Samarco大坝坍塌赔偿的具有约束力的协议，总额为1700亿巴西雷亚尔。
在未来预期方面，淡水河谷计划将铁矿石产能提高到3.5亿吨，并提高铜产量，这在其2030年战略愿景中有所概述。这些最新发展凸显了淡水河谷在更广泛的经济不确定性和铁矿石市场特定挑战中致力于提高运营效率和战略定位。
InvestingPro 洞察
最近的InvestingPro数据与丰业银行对淡水河谷(NYSE:VALE)的谨慎立场一致。该公司的市值为426.6亿美元，市盈率为5.13，表明股票可能被低估。这一点得到了InvestingPro提示的进一步支持，该提示指出淡水河谷"以低盈利倍数交易"。
淡水河谷的财务表现仍然稳健，截至2024年第三季度的过去十二个月毛利率为39.06%。一个InvestingPro提示强调了淡水河谷的"令人印象深刻的毛利率"，这可能为丰业银行报告中提到的潜在市场挑战提供缓冲。
尽管对中国经济增速放缓存在担忧，但淡水河谷在过去十二个月内保持了2.33%的收入增长。该公司的盈利能力显而易见，一个InvestingPro提示指出，淡水河谷"在过去十二个月内保持盈利"。
对于寻求更全面分析的投资者，InvestingPro提供了关于淡水河谷的11个额外提示，深入洞察公司的财务健康状况和市场地位。
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