自从金融危机以来,每年标普500指数的平均日交易量都在连年下跌,而2013年,市场却看到这一指标15年以来都未曾达到的低水平,交易量流向何处了?
下图来自高盛,显示了1997年至今每一年标普500指数的平均日交易量对比,不难看出,不到6000万股的日均交易量上一次出现还要追溯到1998年(下图中2012年与2013年虽然都是0.6,但相比之下2012年较高):
而从另一个角度来讲,过去十年以来用期权来交易标普500的交易量却开始逐渐兴起,在2013年已经达到了接近历史最高的水平。
今年目前为止,标普500日均期权交易量与2012年同期相比上涨了10%:
越来越多的投资者通过期权的形式来购买股票,而不是实际用股份来交易。所以,看一看标普500指数期权交易员的持仓情况应该是很有意思的事情。
出售期权(put option)意味着押注股市下行,而看涨(买入)期权(call option)则意味着押注股市上行。下图为1997年至今两种形式所占的份额对比: