高沽低揸：日股巨挫 美元未能维持涨势

市场回顾：伯南克讲话让市场对于美联储退出QE预期暂时消退，非美货币涨跌互现。

周四亚市场，美元/日元刷新高位后大幅回撤，跌至102关口下方。中国PMI数据意外跌至荣枯线下方，触发市场担忧情绪。日股盘中大跌，期指交易甚至遭暂停。澳元/美元维持跌势，0.9600关口极其可危。日经指数盘中自5年半高位急转直下，盘中跌幅高达6%。大阪证交所日经期指暂停交易。中国5月制造业采购经理人指数(PMI)预览值降至49.6，上月该终值为50.4。该指数高于50，表明制造业活动正在扩张；若低于50，则表明制造业活动正在萎缩。5月制造业PMI预览值为七个月来首度跌破50关口。欧洲时段风险情绪谨慎，美元指数回落调整。美元指数回落走低，刷新日内低点84.05；欧元/美元时段内反弹触及1.2875；英镑/美元低位反弹至1.5040附近；美元/日元承压走低。美国纽约交易时段，美元指数延续此前欧洲时段跌势，因此前时段公布的美国5月MarkitPMI虽然表现好于预期，但是增长速度放缓，创近7个月新低，为美国经济复苏蒙上阴影。虽然时段内公布的美国新屋销售数据向好，但市场此前已经消化美国房市的整体形势向好的利好，因此未对汇价起多大支撑作用。同时昨日伯南克发表的演讲证词也表明美联储的政策焦点暂时重回鸽派掌控的局面，令此前退出QE的预期消退，美元指数因此承压下跌，带动非美货币集体反弹。

后市展望：对看空美元的投资者来说，周中伯老的言论可谓是致命的。美联储主席伯南克北京时间周三晚间在国会发表证词，依然显露了鸽派本色，他首先肯定了量化宽松政策的正面作用，同时也表示联邦公开市场委员会(FOMC)已经意识到了长期低利率环境的负面效果，超宽松货币政策也有成本和风险，但是过早的收紧货币政策，可能令美国经济复苏放缓并导致通胀进一步下滑。另外，他表示资产购买计划跟经济前景挂钩表示，当局将随时准备扩大或缩减资产收购的规模，以确保货币政策跟上就业和通胀形势的发展；只有健康的经济才能向储蓄者和投资者提供持续的高实际回报率，就美联储方面而言，促成中期内及此后更长时间内的更高回报率需要尽可能地提供宽松政策，促进最大化就业和维持价格稳定。对于美国目前的经济状况，他持谨慎乐观的态度，认为就业市场近期出现部分改善迹象，但“总体依然疲软”；一些阻碍美国经济复苏的“逆风”因素，最近开始有所缓解。综观伯老当时的全部，最让市场受刺激的无疑是其在资产购买计划上的态度转变。他的大概意思是：如果经济前景——特别是就业市场前景出现真实的、持续的复苏，美联储将逐步减少资产购买规模。也就是说，美联储内部共同的关注的就是货币政策传导机制是否能够有效降低失业率的问题，如果失业率问题得到解决，则美联储削减资产购买规模的日子很快到来。另外，在美联储随后公布的纪要上，多名美联储官员称其愿意最早在6月17日和18日召开的下一次货币政策制定会议上开始考虑逐步削减“量化宽松”计划规模的问题，前提是经济报告显示出“足够强劲和可持续的增长证据”。

显然，伯南克在是否减少购债力度上终于松口了，尽管他本人似乎想要掩饰这一态度。伯老先是强调提前收紧政策将带来巨大风险，一度令美元指数下挫至82.50附近。但随后伯老有关减少购债力度的暗示令美指走势峰回路转，并再次刷新了近日高点，主要非美货币兑美元则大幅回落。当时，众议员Kevin Brady提问：你们是不是准备在劳动节(9月)那天宣布收紧政策？在支吾了一阵后，伯南克回答道，这取决于经济数据，购债速度可能“在未来几次政策会议上放缓”。现在，我们可以静待美国方面公布的数据了。事实上，周四公布的美国数据均表现良好：美国5月18日当周初请失业金人数下降2.3万人，至34.0万人，预期为34.6万；续请失业金人数则创5年新低；美国4月新屋销售升至三个月高点，价格涨至历史最高水平。显然，美国的就业市场及房屋市场的复苏情况表现不错，但美指未能得到强劲支持，除美指有超买修正需求外，日间发生的事情也令美指承压。

周四日经225指数收盘下挫1,143.28点，至14,483.98点，录得2周低点，股指也录得史上排名第11位的单日挫幅。亚市汇丰银行公布的数据显示，中国5月制造业采购经理人指数(PMI)预览值降至49.6，创七个月新低，去年10月以来首次跌落荣枯分水岭50一线，表明5月制造业七个月来首次陷入收缩；上月该终值为50.4。该数据令市场偏好情绪降温，加上隔夜美国国债遭遇抛售，日本国债价格同样跳水，迫使10年期日本国债收益率上涨1%，至1年内最高水平。日股暴跌与日债收益率的飙升，令日元大幅升值。我们可以认为这是市场避险情绪的爆发，而日元此前的剧烈下挫也积累了巨大的修正压力。甚至有观点认为，这是对“安倍经济学”效果的怀疑。目前，摆在我们面前的问题是，日元的贬值趋势会不会因此而被扭转呢？我们现在没有答案，但更倾向于美元/日元周四的下挫只是借势调整近期的超买，从中长期来看，我们仍倾向于看涨美元/日元的走势。但如果美元/日元仍如此承压，则将对美指构成一定的压力，这也是周四美指表现低迷的因素之一，当然，欧元的稳健也是原因。

北京时间周五20：30美国将公布4月耐用品订单月率，该数据将进一步揭示美国的经济状况，美元能否进一步走强，抑或大幅回落，该数据值得我们关注。

操作建议
美指：美元指数周四收跌，目前仍受83.50水平支持，日线MACD指标有修正顶背离需求，今日我们谨慎看多。
1：如回落至83.50附近获得支持，止损于其下方，目标85.80水平。
2：如下行跌破83.50水平，则其阶段性顶部形成，空头下一目标83关口附近。

欧元：隔夜汇价收涨，目前突破10日均线，短期或有进一步反弹需求，从整体而言，我们更倾向寻机卖出。
1：建议在1.2970附近卖出，止损于1.3030之上，目标1.2660附近；盘中如跌破1.2775水平，则建议加仓卖出，如不破，则建议空头平仓。

英镑：自近期低位稍稍反弹，整体依然看跌，不过日线的超卖令我们更倾向反弹受阻后卖出。
1：建议反弹至1.5150附近受阻后卖出，止损于1.5200之上，目标先到1.4850附近。

美日：周四大幅下挫，目前暂受4月份以来的上行趋势线支持，日线KD指标在超买区上方死叉，日内仍有下行风险，建议低位买入。
1：计划在100.80附近中线买入，止损于100之下，目标107.50附近。

美瑞：自0.98关口上方回落，但整体依然看涨，不过日线KD指标超买，后市操作，我们建议回落获得支持后买入。
1：更倾向于回落至0.9570附近后买入，止损于0.9500之下，目标先到0.9970附近。

澳元：跌破中期上行趋势线后扩大跌幅，整体劣势明显，然而周四收盘走高，短期或可能进一步反弹。
1：建议反弹至0.9850附近后卖出，止损于1.0000之上，目标先到0.9300附近.。

纽元：隔夜汇价大幅反弹，但受阻于10日均线，日线超卖令我们更倾向逢高卖出。
1：计划在0.8150附近卖出，止损于0.8200之上，目标0.7800附近。

美加：自近日高位回落，日周线整体仍倾向更多上行，后市我们建议逢低买入。
1：建议在1.0250附近买入，止损于1.0180之下，目标1.0660附近。

欧日：整体表现依然强劲，但汇价有阶段性筑顶风险，后市我们倾向逢低买入。
1：建议在130.00附近获得支持后买入，止损于128.80之下，目标135.00附近。

英日：日线MACD顶背离修正，不过整体表现强劲，建议回落获得支持后买入。
1：建议在150.80附近中线买入，止损于148.00之下，目标159.50附近。

欧英：近日汇价偏于上行，走势表现震荡，目前操作更倾向观望为主。