高沽低揸：IMF下调全球经济增长预期 美指反弹

市场回顾：

　　IMF下调全球经济增长预期，除英镑外，主要风险货币兑美元全线承压，美元指数微幅收涨于79.90附近。

　　周三亚太时段，亚太股市涨跌不一，风险货币整体走软。日经跌幅逾2%，而上证则震荡收涨，风险货币在没有更多的支持下呈现承压迹象，欧元/美元温和回落至1.3300附近。时段内，澳大利亚公布的数据显示，澳大利亚四季度CPI季率及年率均低于市场预期，令投资者 对澳联储后市进一步降息的预期升温，澳元/美元一度触及1.0526的日内低点。欧洲时段，汇市陷入震荡。时段内，英镑/美元迅速走强最高触及 1.5890附近，因出现不少的利好支持。英央行1月利率决议纪要显示，委员们以8:1的投票比通过了维持资产购买规模3750亿英镑不变，均符合市场预 期，显示大多数委员仍偏向于维持货币政策短期内不变，令投资者对该央行扩大宽松规模的预期降温。同时，劳工市场方面，英国至11月三个月ILO失业率降至 7.7%，英国12月失业金申请人数下滑1.21万人，预期为持平。而欧元/美元则表现震荡，围绕1.3000关口上下跳跃。澳元等商品货币则维持在日内 高点附近整理。美国时段，IMF下调全球经济增长预期，加拿大央行推迟加息时间，美指走强，风险货币全线承压。加央行1月利率决议维持基准利率在1%不 变，大幅下调加拿大经济增长预期，并强调短期内不急于撤出刺激政策。该消息令美元/加元自0.9930附近持续迅速上扬至平价。国际货币基金组织 (IMF)下调全球经济增长预期，将2013年全球增长预期从3.6%下调至3.5%，并认为2013年欧元区经济可能萎缩0.2%，之前估计为增长 0.2%；同时，IMF首席经济学家对欧元区是否走上了复苏之路提出质疑。近期包括欧央行在内的上层组织均对欧元区的经济前景表示乐观，令市场相关情绪较 为积极，但IMF对此浇了一盆冷水。欧元/美元闻讯走低，同时进一步拖累了其它风险货币的走势。尽管美股依然收涨，但未能给风险货币提供支持。最终，美元 指数微幅收涨于79.90附近；除英镑外，大多数风险货币兑美元收跌；日元维持了日银利率决议后的强势，美元/日元收跌于88.60附近。

　　后市展望：

　　对比英镑与加元等纷纷破位的情况，欧元近日的表现令人纠结，其兑美元周中数次下探1.3270一线，依然均未能下破；而多次上行至 1.3350-1.3380区间又出现承压迹象。显然，目前欧元已陷入震荡，多空处于拉锯状态。不过周四欧元区方面将公布重要经济数据，或有机会令欧元走 出近期1.3265-1.3400区间。北京时间周四16：58，欧洲方面将公布欧元区1月采购经理人指数(PMI)数据。接受媒体调查的经济学家的预期 中值显示，欧元区1月Markit综合采购经理人指数初值料为47.5，上月为47.2；1月Markit制造业采购经理人指数初值料至上月的46.1升 至46.5；1月Markit服务业采购经理人指数初值料自上月的47.8升至48.0。由于隔夜IMF看淡欧元区的经济前景，因此，该数据的表现令人期 待。一旦数据表现疲软，则印证了IMF的担忧，加剧投资者对欧元区未来发展的悲观情绪，从而令欧元/美元跌破1.3265，并进一步跌向1.3关口。如果 数据表现令人欣喜，则印证了欧央行对经济前景乐观的观点，欧元/美元则1.34关口，扩大上行空间。

　　我们经历过了2012年年底的全球经济小阳春，时间已经来到了2013年第一季度。在最新一期的达沃斯经济论坛上， 我们似乎感受到了更多乐观的气氛。在金融危机爆发之前，参加达沃斯论坛的人士心中总是抱着无尽的乐观。达沃斯世界经济论坛曾是赞美全球化及其带来的可能性 的盛会。但这一切因金融危机戛然而止。前四届达沃斯论坛笼罩着一股全球资本主义穷途末路之感。代表们对一切都忧心忡忡——欧元、银行业、不平等问题、失业 等等。不过，此次达沃斯经济论坛上，代表们的危机感逐渐淡化。本届与会人士已经不那么紧张欧洲债务形势，并对中美两国的经济前景持乐观态度，而美国股市等 市场的牛市，也给了代表们信心。似乎一切都走在光明正确的道路上。不过，担忧依然存在，这是永恒不变的。与会的企业高管们普遍担忧未来增长、股东不满和利 润率不断下降。与政府部门的领导相比较，企业高管对经济前景应该更有发言权，且其言论更为之客观。我们相信其担忧并非空穴来风，而经济出现的小阳春也能代 表一切，或者只是特例。现时，我们依然需要更多的线索去印证各方观点。从央行的表现来看：美联储近期有不少退出宽松政策的声音，为近几年来罕见，但内部主 流观点依然谨慎。英央行不急于进一步扩大宽松政策，显示其对目前形势的观望态度。而加拿大央行则放松了升息口吻，同时大幅调整其经济预期。显然，不少央行 对目前的经济形势仍持观望态度，并非市场上想象的乐观。

　　操作建议

　　美指

　　美元指数周三微幅收涨，日线走势相对中性，但就整体而言，我们更倾向买入。

　　1：日内更倾向突破80.15后买入，目的损于79.90之下，目标81.40附近。

　　欧元

　　隔夜汇价依然震荡，日线MACD指标仍有修正顶背离需求，KD指标或跌出超买区，日内有下行压力。

　　1：今日建议在1.3360附近卖出，止损于1.3415，目标先到1.3265，跌破则加仓卖出至1.3000附近。

　　英镑

　　周三收盘再度录得十字星，日线KD指标已超卖，短期仍有反弹机会，不过中期下跌走势明显，建议反弹受阻后卖出。

　　1：建议在1.5950附近卖出，止损于1.6000之上，目标1.5650附近。

　　美日

　　触及20日均线后有所反弹，不过日线阶段性筑顶迹象逐渐明朗，日内我们仍倾向卖出。

　　1：目前我们稍倾向在89.00附近卖出，止损于90关口之上，目标86.80附近。