风险货币走势分化，关注英国四季度GDP数据

周五(1月25日)亚市早盘，美元指数震荡上行，现交投于80关口附近。隔夜风险货币走势分化，欧元相对强势，英镑和商品货币则表现疲软。目前来看，商品货币更多地是受到了技术面阻力位的压制，而英镑方面，近期的退欧传闻以及经济担忧均拖累汇价走低。今日英国将公布四季度GDP数据，数据若表现不佳将令英国经历三底衰退，值得投资者密切留意。

隔夜盘点：风险货币走势分化，美国经济表现强劲
隔夜汇市方面再度呈现风险货币走势分化的格局，欧元相对强势，英镑和商品货币表现疲软，美元兑日元大幅反弹再创新高90.55。

隔夜欧美经济数据是当日亮点，德国1月制造业PMI从46改善至48.8，欧元区1月制造业PMI从46.1改善至47.5，均高于市场预期，为欧元提供了有效支持，不过欧元区第二大成员国法国此前的数据不佳多多少少拖累了市场情绪；数据显示，法国1月制造业、服务业采购经理人指数(PMI)初值均不及预期，企业活动在1月的萎缩幅度为金融危机高峰期以来的最严重水平。法国1月Markit/CDAF综合PMI初值为42.7，前值为44.6，创下09年3月以来的新低。

另一方面，西班牙经济局势似乎依然严峻。该国第四季度失业率再度刷新历史记录，升至26.02%，创下了自上世纪70年代以来的最高纪录，而其中低于25岁的年轻人失业率达到达到59.8%。三季度西班牙整体失业率为25%。目前，西班牙25岁年轻人失业率上升到近60%，全国失业人口逼近600万人。持续的衰退和政府减少支出，令欧元区第四大经济体失业人口达597万人，去年一年有69.1万人失去工作。

美国方面，隔夜公布的美国12月谘商会经济领先指标为0.5%，远高于前值，上周初请失业金人数下降0.5万至33万，而预期为上升至35.8万，继续改善的就业数据提振了投资者信心，部分抵消了苹果公司收益不佳带来的负面影响，道琼斯指数一路高歌猛进再创新高。

美国上周首次申请失业救济人数意外跌至2008年1月以来最低水平，这给就业市场释放出了一个充满希望的信号。目前美国初请失业救济人数已连续两周下跌，表明雇主们尚未认为加税将对消费者需求造成太大威胁。目前的初请数据已经几乎与2006年和2007年处于同一水平。约在2007年12月，初请数据开始走高，这与美国经济衰退始于同一时间。

Commonfund经济学家Michael Strauss说：“经济正在好转。”不过，经济学家们一直避免对1月份数据作过度解读，因为通常在一年的这个时候，数据会波动较大。

目前据外媒调查显示，受访分析师们认为1月新增非农就业将为16.5万，失业率将维持在7.8%。12月新增就业为15.5万。2012年的月均就业人数增长为15.3万，几乎与2011年无差。就业情况是否能进一步出现改善料将影响美联储宽松货币政策的期限。

反观商品货币，隔夜表现相当疲软，就连好于预期的中国PMI数据也未能给商品货币提供有效支持，似乎显示多头信心不足，澳元和纽元持续上破前期高点失败可能是打压投资者信心的原因之一；另一方面，投资者对加拿大央行撤出刺激政策的预期大幅降温，再加上美元兑加元升破了1.0平价重要阻力位，加元后市走势也不容乐观。总而言之，商品货币短期内可能面临一定的下行风险。

今日聚焦：英国第四季度GDP即将发布
周五投资者需特别关注英国2012年第四季度GDP初值数据，最直观的反映英国在去年下半年的经济发展状况。

目前市场普遍预期英国第四季度GDP年率和季率分别为0.2%和-0.1%，前值分别为0.0%和0.9%。英镑近期大幅下挫，隔夜进一步跌破1.58整数关口，相对黯淡的经济基本面可能是投资者抛售英镑的主要原因。

澳新银行(NAB)目前预计，英国经济第四季度萎缩将加剧至0.4%。该行认为，四季度GDP将让英国经历三底衰退，且该国2013年第一季度经济料将保持疲弱。澳新银行解释称，鉴于今年第一季度受气候因素影响，可能会有部分产出及经济活动受损，预计这一季英国经济仍将表现低迷。这就意味着自金融危机开始以来英国经济经历三次衰退。

该行指出，若本次英国GDP数据意外疲软，那么糟糕的数据可能会成为评级机构下调英国主权评级的诱因。目前主要评级机构对英国的展望已经变味负面。澳新银行称，评级机构或在接下来还会等待英国将在3月公布的政府预算数据出炉后再做评估，但该行预计英国评级遭调降将是不可避免。


尽管周三公布的英国央行1月会议纪要显示，英国央行货币政策委员会(MPC)愈发看淡QE效用。在1月决议中，仅委员迈尔斯继续投票支持将3,750亿英镑的债券购买计划规模扩充至4,000亿英镑，其它八名委员表示他们更加确信这么做并非必要。

但是，英国央行行长金恩近期也表示，英国四季度经济增长显著放缓，如有需要可能进一步放宽货币政策。

目前来看，在卡梅伦政府实施一系列紧缩计划后，英国经济政策正面临严峻问题。与5年前相比，英国GDP仍然落后3个百分点，可以说英国经济已经陷入了“三次衰退”。在这样的背景下，英国政府施压央行，希望采取更为宽松的货币政策。

而此前，英国政府之所以意外聘用卡尼这位“外人”来接替金恩的职位，其中一个主要原因就是要推行宽松货币政策。因为外籍行长在英国央行内部权力较小，政府能够干涉的几率较大。卡尼也曾暗示，如果有必要重新刺激经济，他很愿意接受英国央行制定的通胀目标。言下之意在于，英国有意加入货币贬值的行列。

Western Union的分析师Nawaz Ali称：“英镑方面，本周焦点将是英国经济是否将再度陷入衰退，以及英国AAA评级下调的风险。GDP数据将是关键，且会决定英镑中期前景。若数据不佳，将进一步引发抛盘。”

如果英国四季度GDP季率符合或低于预期，那么将确认英国经济陷入金融危机以来第三轮衰退，可能打压英镑大幅下跌；若数据小幅改善，对英镑的支持作用可能有限，只有大幅改善的数据才能提振投资者的信心，并扭转英镑近期的颓势。

行情中心显示，北京时间8:03，美元指数报80.00/01。