陈迪: 伊朗事件落幕 美收益美指走强

美元指数周一(11月25日)上涨，日内公布的美国经济数据提振汇价。尽管上周五洛克哈特宣称暗示有可能在今年12月缩减购债，但市场似乎终于领会了美联储的用意，即缩减量化宽松措施(QE)规模并不等于要收紧货币政策。

日内数据方面，美国达拉斯联储(Dallas Fed)周一发布报告称，该辖区内11月制造业产出指数连续三个月录得上扬，且本月份的制造业指数创5个月来的最高值；数据编撰机构Markit周一公布的调查结果显示，美国11月综合采购经理人指数(PMI)仅小幅反弹，综合指数中新订单指数增速为2012年4月来最高。

苏格兰皇家银行的三位分析师Edward Marrinan, Edward Young 和Gregory Kamford周一表示，美联储10月会议纪要透露的信息确认了美联储将会在未来几个月内开始削减量化宽松(QE)规模。

蒙特利尔银行的固定资产分析师则表示美联储可能将会选先择削减美国国债或者配合少量削减抵押贷款支持证券，以维持抵押贷款利率于低水平。

伊朗与美国、法国、德国、英国、中国和俄罗斯周日(11月24日)达成"历史性的"协议，伊朗将削减其核计划以换取初步减轻制裁。尽管本次协议并未立即终止对伊朗的所有经济制裁，但是这无疑为各方进一步谈判打下了良好的基础，而双方本次重大和解的开始，将大大减少中东爆发战争的风险。随着中东局势未来将渐渐趋于稳定，原油的"中东溢价"或将消散。

国际评级机构穆迪周一在一份报告中表示，2014年全球共同的风险将比区域风险对国家主权评级造成的影响更大。这也暗示美联储的货币政策将会影响"很多国家的评级"

穆迪在其2014年全球主权评级展望报告中称，整体而言，"在很多年后，全球主权评级将会非常平衡。"穆迪在其报告中也称，他们认为发达国家的主权评级前景要比发展中国家的评级前景更好。这主要是因为，发达国家"不断改善的经济增长前景，不断稳定的债务动态，更加稳定的银行系统和不断减少的传递风险。"

穆迪预计美国2014年GDP增长2%至3%，并且有可能在2015年加速，这也会进一步支持该国的财政整固和减少债务比。穆迪分析师表示，"不要预计任何基本债务方面的东西会影响到美国的债务评级。"

费城联储周一公布的一项调查结果显示，分析人士预计美国第四季度经济增长为1.8%，较此前2.3%的预期增速有所下调；经济学家还预计美国2014年第一季度经济增长速度为2.5%，仅仅略微低于此前2.7%的预期。

达拉斯联储周一发布报告称，美国11月达拉斯联储企业活动指数为16.9，10月为13.3。

全美地产经纪商协会周一发布报告称，该国10月份成屋签约销售指数较上月大幅下滑，并且大幅低于市场预期。同时公布的数据显示，美国10月NAR季调后成屋签约销售指数月率下滑0.6%，至102.1，而市场对此的预期为上扬1.3%。9月份该指标为月率下降4.6%，至102.7。

美国国债价格周一(11月25日)小幅上张，指标10年期国债价格上升4/32，收益率报2.741%。美国财政部周一发售了320亿美元两年期国债。财政部将在本周晚些时候发售350亿美元5年期国债和290亿美元7年期国债。在公开市场，美国2年期国债收益率报0.287%；5年期国债收益率报1.344%；指标10年期国债收益率报2.741%；30年期国债收益率报3.834%。

道琼工业指数周一走低，从历史最高收盘位滑落；纳斯达克指数在日内开盘后触及4000点上方，为13年来首次，随后也跌破该水准。收盘数据显示，道琼工业指数周一收高7.77点，或0.05%，至16072.54点；标准普尔500指数收跌2.28点，或0.13%，至1802.48点；纳斯达克指数小升2.92点，或0.07%，至3994.57点。

EUR/USD

基本分析：

欧元欧洲央行管委、德国央行行长魏德曼周一表示，欧洲央行管委会只应该暂时性的负责银行系统的监管。执掌货币政策的机构不应该同时监管银行，为了避免可能出现的利益冲突，这不应该是一个永久的解决方案。魏德曼认为，银行持有国家债券的成本需要充分估量，并且这些债务与持有量将被限制。结束持有国债银行的特惠权力，将会逐步减少国家债务违约对金融系统的影响。

欧洲央行将在2014年11月份开始正式监管欧元区逾6000家银行，欧洲央行将会对银行资产负债表进行三级监管。监管委员会将会处理日常事务，最终大政策的制定权还是要回归到欧洲央行管委会。在未来12个月当中，欧洲央行将会最终确定银行进详细审查的资产组合，进行资产质量审核和进行压力测试。此举意在增强市场对欧洲银行系统的信心。

国际评级机构穆迪周一称，欧元区的经济发展企稳也会减少穆迪调降该地区评级的可能性。因为，"更进一步的迹象显示，欧元区二线国家的经济下滑已经见底。"尽管欧元区面临结构改革和财政政策面临较大挑战，这些经济企稳的迹象对全球经济也有促进作用。

路透专栏作家Swaha Pattanaik就当下有关欧洲央行可能实施负存款利率的讨论发表了自己的看法，其认为，在面对信贷环境不佳的情况下，欧洲央行热烈讨论负存款利率，但由于该措施存在很多缺点，因此在对实施该措施需小心谨慎；该激进措施是为了通过对银行存放在央行的资金征收利息而鼓励这些银行向实体经济放贷。但是这样的政策应谨慎使用。

欧元区信贷需求仍较为疲软，因此这可能是解决该问题的一个解决方案。即便负存款利率确实刺激了放贷，资金可能不会到达边缘国家中小企业手里，这些企业的融资问题仍旧是边缘国家的最大忧虑。

纽约市场11月25日尾盘芝加哥国际货币市场12月期欧元报1.3515，前一交易日收盘价报1.3551，成交量为129362，前一交易日成交量为151394，成交量减少22032；11月22日未平仓合约228703，前一交易日未平仓合约229993，未平仓合约减少1290。

技术分析：

欧元日K线图上，汇价受美利好止涨下跌。盘中下测1.35支撑后反弹；多日均线小幅上扬；MACD指标双线反弹上扬至零轴线下方；红色动能柱继续小放量；

4H图上，汇价涨跌互现，盘中下跌后涨，短期支撑于1.35一线上方；多日均线浮动于汇价下方；MACD指双线零轴线上胶着平滑；蓝色动能柱消失。

GBP/USD

基本分析：

英国FTSE 100指数周一上扬上扬20.32点，涨幅0.3%，至6694.62点。因为伊朗和六国达成了初步停止核活动的协议，有利于局部局势的稳定，也降低了原油价格，旅游股上扬。

英国银行家协会(BBA)周一公布的数据显示，英国10月抵押贷款许可件数小幅走低，为今年4月以来首次下滑。数据还显示，英国10月BBA抵押贷款许可件数降至7.4743，前值由7.4647万件修正至7.5078万件。英国10月BBA房屋购买抵押贷款许可件数为4.2808万件，前值修正至4.3182万件。

英国国债价格周一走高，日内英国抵押贷款数据创下4月份来的低值，市场担忧英国央行(BOE)可能会因此较市场预期更久的维持宽松政策，英国国债价格走高。

英国抵押贷款利率的意外走低，令市场对英国央行可能会较早的收紧货币政策的预期更加强烈。目前英国央行每个月购买3750亿英镑的资产，以向市场提供更廉价的资金。

数据公布后，10年英国国债与同比德国国债收益率差仍接近109.4的八年高位，投资人消化英国央行收紧政策的可能性上升。英国国债价格走势和德国国债基本一致，10年期英债收益率下跌2个基点，报2.77%，接近稍早触及2.766%的五日低位。

投资者本周关注周三出炉的英国第三季国内生产总值(GDP)修正值，英国央行行长卡尼周二将回答议员关于货币政策和经济前景的问题。

纽约市场11月25日尾盘芝加哥国际货币市场12月期英镑报1.6147，前一交易日收盘价报1.6204，成交量为79177，前一交易日成交量为69730，成交量增加9447；11月22日未平仓合约192661，前一交易日未平仓合约190461，未平仓合约增加2200。

技术分析：

英镑日K线图上，汇价昨日下跌，走势由区间上方回落；1.62支撑落破，短期支撑于1.61上方；多日均线减缓上扬；MACD指标双线零轴线上小幅上扬；红色动能柱减少小放量 。

4H图上，汇价盘升至1.6250一线回落，随后穿破1.62支撑；10日均线掉头下行，其他多日均线减缓上扬；MACD指标双线超买区死叉下行；蓝色动能柱稳定放量。

USD/JPY

基本分析：

日本央行近早公布的10月31日会议纪要显示，日本央行行长黑田东彦在10月会议上遇到采取积极货币刺激政策以来最严重的分歧。九位委员中有三位不认同央行对经济和物价的乐观预期。会议纪要称，一些审议委员称，他们认为国内经济和物价的风险偏向下行。

纪要显示：“一位委员称，还不能断定日本能实现日本央行的2%物价目标。”这突显出委员会内部对于达成央行物价目标的前景存在难以消散的悲观看法。日本央行在4月决定通过购买资产，将基础货币规模扩大一倍，以便在大约两年的时间内将通胀率提高至2%的目标水平。随后央行便一直坚持贯彻这一方案。

日本央行在每年4月和10月半年度展望报告中公布长期经济展望和物价预测，并在1月和7月进行季度性评估。

周二公布的会议纪要称，委员们认同海外经济体形势和长期通胀预期存在高度不确定性；一些委员认为出口疲弱，尤其是对新兴经济体的出口。

纪要并显示，审议委员白井早由里建议在半年度报告中提出必须警惕经济和物价下行风险；另一名审议委员佐藤健裕则建议在半年度报告中提出风险偏向下行。但上述两位审议委员的提议均以1-8的投票结果被否决。

日本央行行长黑田东彦周一表示，日本经济正在温和复苏，正朝着实现央行2%的通胀率目标稳步前进；央行将在未来数月和数年继续执行超宽松政策，以稳步实现2%的通胀目标。

黑田东彦称，考虑到日本经济已遭受15年通缩影响，2%的通胀率是非常大胆的目标，预计2%的通胀目标可以在2014财年末或2015财年初实现。

黑田东彦昨日并声称，日本央行已表达按需求调整量化宽松的意愿，如有必要，将根据风险性质来上下调节；由于短期利率非常低，当经济需要放宽货币政策时，除了执行非传统措施外别无选择。

日本央行自4月起开始了空前的700亿美元/月的购债计划，以推动经济及通胀水平。日元年内已累计下跌15%，创1979年来最大跌幅。

纽约市场11月25日尾盘芝加哥国际货币市场12月期日元报9840，前一交易日收盘价报9871，成交量为89018，前一交易日成交量为98810，成交量减少9792；11月22日未平仓合约226407，前一交易日未平仓合约219236，未平仓合约增加7171。

技术分析：

日元日K线图上，汇价再度走高，汇价或将冲击5月高位，高度警惕高位回落；多日均线持续分化上扬加大；MACD指标双线持续迈向超买区；红色动能柱稳定小幅放量。

4H图上，汇价整理上行延续，汇价突破上方101.50关口后高位小幅滑落震荡。多日均线持续上扬； MACD指标超买区中部死叉下行；蓝色动能柱开始放量。