陆凯枫：FED政策依然不明朗 黄金白银震荡下行

周四（11月22日）凌晨时段，伴随着美联储会议纪要的公布，QE退出预期增强，美指大幅走高，非美货币以及黄金白银市场哀鸿一片，纷纷承压回落，在经过小幅反弹修复后，持续承压于1250一线，美盘时段回归弱势，国际金价则进一步走低，刷新自7月9日以来的低点至1236.6美元/盎司。

【市场概述】
智合福金统计数据显示：全球主要黄金ETF--SPDRGoldTrust截至11月22日的黄金持仓量较上一交易日减持3.6吨，报856.71吨，总价值约341.45亿美元。全球主要白银ETF--iSharesSilverTrust截至11月22日的白银持仓量较上一交易日持平，报10404.87吨，总价值约69.01亿美元。

美联储(FED)周三(11月21日)公布的会议纪要称，可能会根据未来数月更好的经济数据决定缩减量化宽松(QE)政策。会议纪要指出，倾向于缩减国债和抵押贷款支持证券(MBS)的美联储官员数量相当，部分官员可能支持加速缩减美国国债，而不是加速缩减MBS；部分与会委员建议公布一份缩减购债的时间表，或购债计划总规模。如果经济数据向好，则有可能缩减QE规模，使市场情绪急剧转向，美元回升，黄金盘中快速下挫。

美国劳工部周四公布，11月16日当周初请失业金人数为32.3万人，好于预期，11月Markit制造业PMI也好于预期，但是费城联储调查数据却意外逊于预期。鉴于上周正逢11月份非农就业报告数据的关键采样期，因此如此的数据表现可能意味着11月份的非农就业数据将继续向好，一旦如此，将使美联储在下月的会议上有更多的依据可以启动缩减量化宽松政策措施规模。

中国市场第三季度的黄金需求依然保持强劲。世界黄金协会日期表示，中国已打破其全年黄金需求最高纪录。2013年7月-9月份，中国成为世界头号黄金消费大国，即将取代印度成为全年最大买家。中国黄金需求持续增加，给金价带来了一定的支撑，不过当前黄金处于典型的下跌趋势中，故这种支撑在市场中微不足道。

【技术分析】
现货黄金上，日K线收十字星，金价仍运行于下行通道之中，布林带开口向下，金价承压于MA5沿着布林下轨向下运行，MA60与MA120于高位粘合，有望形成死叉，附图指标MACD死叉二次放量，KDJ于超卖区聚合，RSI走平运行于低位，日线呈现明显空头排列，但指标超买之后谨防修正之后出现反弹，上方重点关注1250/1252一线阻力；从4小时来看，前一交易日一根实体大阴砸下来之后，隔日更多是以指标修复为主，布林开口依然向下，金价沿着MA5运行，似有勾头向上的迹象，附图指标MACD死叉二次放量之后，绿色动能进一步衰减，KDJ、RSI均聚合运行于低位，4小时空头势能有所减弱，有反弹需求；从1小时来看，隔夜金价测试1250水平位之后承压回落，并一度击穿布林下轨，测试1236美元/盎司附近，但很快得以反弹，使得布林再度走平运行，金价沿着MA5与MA10粘合走平运行，附图指标MACD低位金叉二次放量，KDJ、RSI粘合之后均有勾头向上运行的迹象，小时线有小幅反弹需求；综合来看，本周金价测试1290水平位承压回落，最低测试1236美元/盎司，连续下挫逾55美金左右，大趋势依然偏空，但短周期指标呈现一定超卖迹象，周五收周线，陆凯枫提醒投资者谨防指标修正之后获利回吐，日内具体操作上，陆凯枫依然建议采取高空为主短多为辅的操作策略，严格止损；

现货白银上，日K线收小阳，在此前的十个交易日之中，共收取九根阴线，空头反扑强劲，布林带开口依然向下，银价承压于MA5沿着布林下轨运行，附图指标MACD死叉持续放量，KDJ粘合运行于超卖区，RSI于低位走平之后有勾头向上的迹象，日向明显空头占优，但超卖之后有指标修正需求，上方重点关注4000大关的阻力；从4小时来看，更多的呈现出阶梯式下行格局，连续下挫之后，隔日处于小区间内交投整理，布林有缩口的迹象，上方关注中轨3980附近的阻力，MA5勾头向上，有望上穿MA10形成金叉，附图指标MACD死叉能量衰减殆尽，DEA、DIF于低位粘合，能否转化为金叉，还有待观察，KDJ、RSI聚合之后均向上发散，认为4小时短期有反弹需求，但力度有限；从1小时来看，银价成功站上布林中轨，并测试布林上轨，有望再度将布林开口打开，MA5上穿MA10形成金叉，MA60（3980）于上方形成短期阻力，附图指标MACD低位金叉二次放量，KDJ、RSI均向上运行，小时线仍有反弹需求，但上方需重点关注3980附近阻力；综合来看，近期银价维持于慢跌格局之中，隔日经过指标修正之后有所反弹，但上方依然需要重点关注3980/4000一线阻力，大趋势维持弱势不变，日内具体操作上，陆凯枫建议采取高空为主，低多为辅的操作策略，轻仓操作，严格止损；

【操作建议】
2013-11-22星期五

现货黄金可执行操作建议：
【1】金价初次试探1248-1250做空，止损3.8美金，目标1245-1242；
【2】金价再次回落1238-1240做多，止损3.8美金，目标1245-1248；
【3】金价若跌破1235反弹1240-1242做空，止损3.8美金，目标1232-1230；

现货白银可执行操作建议：
【1】白银上方3960-3980空，止损40个点，目标3900-3850；
【2】白银下方3820-3850多，止损40个点，目标3900-3950；
【3】白银跌破3880反弹3920附近沽空，止损40个点，目标3850-3800