英皇纵横汇海：汇市评论

关注焦点：

2013年1月2日(星期三)
美国Markit 12月制造业PMI
美国11月建筑支出
美国供应管理协会(ISM)12月制造业指数
美国达拉斯联储银行12月服务业总体活动展望指数
美国FOMC会议记录 (深夜03：00)

2013年1月3日(星期四)
美国Challenger 12月企业计划裁员人数
美国ADP 12月民间就业岗位
美国一周初请失业金人数

2013年1月4日(星期五)
美国12月就业数据
美国11月工厂订单
美国11月耐用品订单修正值
美国供应管理协会(ISM)12月非制造业指数

今日重要经济数据公布：
16：43 意大利12月制造业采购经理人指数(PMI) 预测45.3 前值45.1
16：48 法国Markit12月制造业PMI 预测44.6 前值44.6
16：53 德国Markit/BME 12月制造业PMI 预测46.3 前值46.3
16：58 欧元区Markit12月制造业PMI 预测46.3 前值46.3
17：28 英国Markit/CIPS 12月制造业PMI 预测49.1 前值49.1
21：58 美国Markit 12月制造业采购经理人指数(PMI)终值，前值54.2
22：30 加拿大12月经季节调整的RBC制造业PMI 前值50.38
23：00 美国11月建筑支出 预测+0.6% 前值+1.4%
23：00 美国供应管理协会(ISM)12月制造业指数 预测50.2 前值49.5
23：30 美国达拉斯储备银行12月服务业整体活动展望指数 前值7.1

1月3日(星期四)
03：00 美国FOMC会议纪录

昨日市场总结

上交易日港金息率：低息8.00元
上交易日伦敦黄金上午定盘价：休市
上交易日伦敦黄金下午定盘价：休市
上交易日伦敦白银定盘价：休市


今日概论

民主党和共和党周一最终就财政悬崖达成协议。根据协议，支出自动削减机制可能被延期2个月，增税的收入门坎定为家庭年收入45万美元以上。两个月时间能够给各方争取更多达成大规模协议的时间。这两个月期间，美国将以一个小规模的支出削减计划替代此前的支出自动削减机制；但协议没有给出触及债务上限的解决方案。参议院已进行了表决顺利通过解决方案；而众议院最快将于周三进行表决。由于协议通过的时间被推迟，意味着美国出现技术性的〝堕崖〞，虽然自动减支机制获得推迟，不过也只能拖延几周时间，到2月底或3月初，美国债务规模将达到上限，国会将需要决定是否上调债务上限，这意味着一个新的、更危险的最后期限将诞生。


伦敦黄金

伦敦黄金周一在2012年最后一个交易日攀升，全年收涨6%，并录得连续第12年连涨；有关美国可能达成财政协议的消息提振金市。对美国财政悬崖的担忧近几周来一直重压金融市场，而周一总统奥巴马称两党有望即将达成协议，提振了整体市场人气。金价周一最高回升至1680水平，收报1674水平。此后，美国两党继续就财政悬崖解决方案进行磋商，最终参议院于当地时间周二凌晨通过法案，避免了自动大幅加税和大规模减少支出的财政悬崖，较12月31日的最后期限逾时两个小时，在技术上已告〝坠崖〞，规模约6000亿美元的增税减支举措于周二生效，不过，倘若周三众议院能顺利通过法案，对市场冲击仍是有限，因法案效力可以追溯回1月1日。

2012年金价的波幅仅得约268美元，由年初的高歌猛涨至1790水平，至年中回落至低位徘徊，5月16日创出年内低位1527水平，踏入第三季，随着美国第三轮量化宽松政策的利好效应，以及季节性实金需求的支撑，金价重踏升轨，10月5日创出年内高位1695.69美元。不过，之后金价没能一举攻破1800美元关口，下行压力加剧，金价在第四季陆续失陷多个技术支撑，12月20日一度跌至1635水平的四个月低位。由于2012年黄金的走势稍为逊色，纵然仍可望录得涨幅，但整体表现尚教人失望，因此，近月多间金融机构均向下调整明年金价的波幅区间。然而，鉴于多项支撑黄金中长期的因素仍在发酵中，因此估计2013黄金的走势仍倾向处于偏稳发展。

全球宽松的货币政策将推高通货膨胀，应有助激发黄金的保值功能，同时黄金实物需求亦将受此影响增加，进而助涨黄金价格。美联储承诺将维持利率于近零水平，直到美国失业率降至6.5%，而开放式资产购买计划应继续令美元承压。过去几年美国为拯救经济通过四轮的量化宽松政策(QE)而超发的美元将大量回流美国本土，一旦美国呈现高通胀的迹象，将进一步打压美元走势。虽然2012珠宝商和投资者对黄金的需求均大幅下降，但亦要留意有两个领域对黄金的需求仍持续增长。官方黄金买盘持续，全球央行在黄金市场已体现为净买入，主要国家正步入〝货币战争〞的时代，各国争相让本国货币贬值以刺激经济，促使部分央行实物购金以分散储备。俄罗斯、哈萨克斯坦、土耳其和乌克兰等国均在2012年增加了黄金储备。据世界黄金协会的资料显示，今年上半年各国央行买入254吨黄金，而2011年上半年则只有200吨。另一个领域则在上市交易基金(ETF)，从全球最大的黄金ETF SPDR Gold Trust持仓来看，持仓基本没进行大的明显减持，目前1350.82吨的持仓仍然处于历史高位。可见SPDR Gold Trust对黄金的长期走势的看好。

展望2013年，仍会瞩目于中国及印度这两个黄金实物需求的主要消费国，估计中国方面的强劲实物需求依旧会有增无减，尤其是在金价目前出现大幅回档的时候，更是会激发抄底买盘的介入，从而限制金价的下跌空间。故此，经历2012年第四季度的显著回吐后，踏入2013的第一季，可期望金价会先开展一段较为坚稳的走势。

图表走势所见，RSI及随机指数均已呈现回升，而且周一的上扬突破了上周的区间顶部，并且亦穿破了250天平均线位置，可视为短期喘稳迹象。当前延伸反弹目标可扩展至25天平均线1687美元，进一步将可望挑战1700关口以至50天平均线1703水平。估计中短期上扬目标可扩展至1722及1746水平。另一方面，下方支持位将看至1660及1655美元，重要支撑则在1642美元，为自五月份以来之上行趋势线支撑，倘若终告失守，预计金市将出现新一轮技术性卖盘，目标可扩展至1633以至1615美元。

SPDR Gold Trust黄金持有量：
12月17日 - 1,350.5274吨
12月18日 - 1,350.5274吨
12月19日 - 1,350.5272吨
12月20日 - 1,350.5272吨
12月21日 - 1,350.8272吨
12月24日 - 1,350.8272吨
12月25日 - 休假
12月26日 - 1,350.8272吨
12月27日 - 1,350.8272吨
12月28日 - 1,350.8272吨
12月31日 - 1,350.8272吨

伦敦黄金2013年1月份预测波幅：
阻力位：1699 - 1722 - 1746 - 1773
支持位：1652 - 1626 - 1606 - 1583

伦敦黄金1月2日
预测早段波幅：1661 - 1679
阻力位：1688 - 1697
支持位：1652 - 1645


伦敦白银

伦敦白银方面，2012年最高位见于2月29日的37.46美元，但跟金价走势相若，之后亦出现大幅回挫，至6月底曾低见至接近26水平；随着美国量化宽松政策的利好效应，银价在第三季重新走稳，10月2日高位35水平，其后反复于30水平上方，至12月陷于疲势，临近年尾徘徊于30水平蠕动，在2012年最后一个交易日收报30.44美元，全年收涨9%。图表所见，RSI及随机指数均已自严重超卖区域出现回升，短线银价或见反弹倾向。较近阻力预估为200天平均线30.65美元，能冲破此区应可更为确认其上冲走势，进一步可看至31.20及100天平均线32.41。中短期上试目标则预估可达至33.80及35.30美元。另一方面，短线支撑预估在29.85及29.60美元，较大支撑则在29.10水平。

iShares Silver Trust白银持有量：
12月17日 - 9871.29吨
12月18日 - 9871.29吨
12月19日 - 9871.29吨
12月20日 - 9895.37吨
12月21日 - 10045.85吨
12月24日 - 10045.85吨
12月25日 - 休假
12月26日 - 10045.85吨
12月27日 - 10045.85吨
12月28日 - 10045.85吨
12月31日 - 10084.96吨

伦敦白银1月份预测波幅：
阻力位：31.10 - 32.50 - 33.80 - 35.30
支持位：29.50 - 28.10 - 27.40 - 26.70

伦敦白银1月2日
预测早段波幅：29.90 – 30.70
阻力位：30.90 - 31.10
支持位：29.60 - 28.80


欧元: 欧元2013风险犹存

要闻简报：
欧元兑美元2012年上升1.84%

欧元兑美元预估波幅：
阻力：1.3310 - 1.3420 - 1.3486 - 1.3500
支持：1.3150 - 1.3110 - 1.3000 - 1.2880

关注焦点：
周三：德国12月HICP CPI，欧洲12月制造业PMI
周四：德国12月就业数据，欧元区11月M3货供额
周五：欧元区Markit 12月服务业PMI，欧元区12月HICP，意大利12月CPI HICP

欧债危机在2012年继续缠绕着欧元走势，其中希腊〝脱欧〞之揣测，以及危机蔓延至西班牙及意大利等重要经济体，更进一步加剧欧元弱势。自年初来欧元兑美元反复走软，至7月24日触及全年低位1.2040，险守着1.20关口，其后随着美联储将推出QE3的预期，欧元又回返至1.30水平，纵然在9月份之后，美联储QE3的利好效应已告消退，但由于欧洲央行为了解决欧债危机而推出多项援助政策，令欧债问题在第四季末段的时间渐然淡化，给予欧元进一步喘稳空间，于12月19日升至1.3308的八个月高位。欧元兑美元在本周一，即2012年最后一个交易日收报1.3194。迎来2013年，估计欧债问题仍会继续左右欧元走势。除了德国、意大利等重要国家在2013年举行大选所可能带来的变量之外，希腊的政局也无法令人乐观。反对欧盟援助措施的该国极左翼政党在最新的民调测试中以多达5个百分点的优势领先，这意味着该国在2013年将随时可能面临新一伦的政治危机，并使得退欧日程被再度摆上枱面。此外，欧元区周边国家仍然深陷于经济衰退中，同时其政治稳定前景也如履薄冰，这都为未来的新一轮危机埋下了伏笔。欧洲各国政府在12月份的峰会上已将至关重要的财政一体化谈判的时间推迟到了2013年中期，而原先拟在2013年初步组建的银行业联盟的最终落实时间也被推到了2014年以后。当前的欧债危机实际上正陷于恶性循环中：欧洲官员以往均采取一些应对性措施解决眼前的问题，待到局势一有缓和，则各国之间的分歧复再扩大，任凭形势再度恶化。而这一状况预计在此后也不会有任何改观，因而，欧元区此后仍有可能因周边国家国债收益率飙升而陷入新的危机。

图表走势所见，欧元兑美元自九月以来呈一头肩底型态，而在十二月中旬突破了位于1.3150之颈线位罝，中期走势理应继续偏强发展。以右肩及左肩的伸展幅度计算，分别可至1.3420及1.35水平；而今年2月24日所碰及的年内高位1.3486亦为重要参考。短期阻力预估在1.3310。过去两周欧元争持于1.3150至1.33的窄幅区间内，待变气氛甚浓，若果向上冲破阻力，理当可望在新年伊始开展新一浪升势；然而，一旦最终1.3150之颈线位置出现失守，则有加剧技术调整之风险，或要对应过去两日之涨势而作出一定调整，下方延伸支持预估在25天平均线1.3110及1.30关口，其后关键则指向1.2880水平。