英倫金融「現貨黃金早評」：PPI及工業產出表現不佳，升息預期高漲倫敦金價格受壓

英倫金融：美國共和黨特朗普當選總統後，聯邦儲備局兩名官員都認為下月適宜加息，利率期貨更反映市場幾乎一面倒認為下月會加息。聯儲局主席耶倫星期四出席國會參眾兩院聯合聽證會前，更多局內官員表態支持下月加息。今年在議息會議有決策權的聖路易聯儲銀行行長布拉德指，除非有特別令人意外的事發生，否則下月加息是合理時機，相信候任總統特朗普提出增加基建投資和減稅，中期可能推動美國經濟增長，但暫時是過早判斷幫助有多大。過去兩次議息會議都主張加息，克裡夫蘭聯儲銀行行長梅斯特亦指現時加息恰當，預計明年會逐步收緊貨幣政策，程度可能較現時聯儲局主流預測略大。她承認加息步伐部分取決於財政政策，但強調不應因為大選後的市場走勢，貿然作出回應。利率期貨反映市場現時預測下月加息機會率超過九成，較月初大選前約六成八高，亦是今年來最高。從掉期合約市場反映，市場更估計兩年內，聯邦基金利率會升至1.25厘，較大選前的0.83厘高。高盛因應通脹前景變化，將下月加息機會預測由六成調高至八成半，預計明年再加息四分三厘，並提醒聯儲局加息步伐可能較市場預期快，令全球利率都有更大上升壓力。
目前美聯儲十一月決議維持政策不變，驢象之爭以特朗普當選總統且共和黨掌控國會兩院告終，特朗普勝選演說言辭溫和似有妥協姿態，短期料平穩過渡，未來通脹或加速回升，年底加息概率上揚，暫時預期美聯儲年內可能僅在十二月加息一次，此外英國預計最晚將在2017年三月底前啟動退歐程式，義大利將在12月4日舉行憲法改革公投，歐洲經濟或長時間受到風險困擾。市場對美聯儲加息路徑意見趨於一致，從CME監察可見2016年12月加息機會為91%，2017年3月加息機會為91%，6月見95%，若加息機會上升短線利淡金銀，反之則利好金銀。美元指數震盪中刷新十三年半新高，繼續站穩100重要整數關口上方，市場交投趨於謹慎，靜待接下來耶倫講話的指引，金銀維持低位盤整。美國十年期債收益率震盪微跌，金銀料逢低受支持。倫敦金價格受市場對美聯儲未來加息路徑的預期影響，市場從各種跡象推敲加息節奏的線索，美元寬幅震盪，金銀跌宕起伏。短線銀行間掛單在1210-1220區間好倉存在一定支持，而1230-1240區間則面臨較強淡倉壓力，PPI及工業產出資料表現不佳，不過美聯儲一眾官員發聲，布拉德與梅斯特均發表鷹派講話，認為12月是合適的加息時機。技術上，4小時MA均線震盪下挫，日圖呈區間震盪，周圖有築底回升的跡象。
目前市場通過各種跡象揣測美聯儲加息態度，十一月決議維持政策不變，驢象之爭以特朗普當選總統且共和黨掌控國會兩院告終，特朗普勝選演說言辭溫和似有妥協姿態，短期料平穩過渡，未來通脹或加速回升，年底加息概率上揚，暫時預期美聯儲年內可能僅在十二月加息一次，而英國退歐後果有待觀察，歐洲經濟前景難料，歐美貨幣政策或進一步分化，較高值搏率的交易策略，以適量逢高做空及突破區間追單較有利。
【今天重要事件入市策略】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
2) 1730以英國10月季調後零售銷售年率低於預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
3) 1800以歐元區10月CPI年率高於預期適量好倉，波幅逾1~3美元
4) 1930以COMEX持倉下降預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
5) 2130以美國10月新屋開工年化月率低於預期適量好倉，波幅逾3~5美元**
6) 2130以美國10月未季調CPI年率終值高於預期適量淡倉，波幅逾3~5美元**
7) 2130以美國11月12日當周初請失業金人數低於預期適量淡倉，波幅逾3~5美元**
8) 2130以美國10月營建許可月率高於預期適量淡倉，波幅逾3~5美元**
9) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
　A)首觸1230適量淡倉，目標1225,1221
　B)上破1230適量好倉，目標1237,1245
　C)跌穿1221適量淡倉，目標1215,1211
　D)首觸1211適量好倉，目標1215,1221
美央行加息存在不確定性，金價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
【重要支持及阻力】


【前交易日回顧】
1) 0900以亞太區股市回穩預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
2) 1730以英國10月失業率低於預期適量好倉，波幅逾1~3美元
3) 1930以COMEX持倉下降預期適量淡倉，波幅逾1~3美元
4) 2130以美國10月PPI月率高於預期適量淡倉，波幅逾3~5美元**
5) 2215以美國10月工業產出月率高於預期適量淡倉，波幅逾3~5美元**
6) 0500以美國9月NAHB房產市場指數高於預期適量淡倉，波幅逾3~5美元**
7) 在無突發事件下，以技術走勢下市策略如下：
　A)首觸1232適量淡倉，目標1228,1222
　B)上破1232適量好倉，目標1237,1245
　C)跌穿1222適量淡倉，目標1215,1211
　D)首觸1211適量好倉，目標1215,1222
美央行加息存在不確定性，金價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
前優先操作建議：
2. 1231做空，看1222，突破追1215 (亞市晚段，準確捕捉8美元波幅)
1. 1222做多，看1231，突破追1237 (美市早段，準確捕捉8美元波幅)
以1手現貨金(100盎司,1000美元保證金)計算，盈利: 1600美元(回報率: 160%)
【環球市況焦點及分析】
昨日美國公佈了最新的PPI及工業產出資料，結果表現不佳，不過美聯儲一眾官員發聲，布拉德與梅斯特均發表鷹派講話，認為12月是合適的加息時機，卡什卡利則維持此前的中性觀點，美聯儲將在12月加息逐漸成為共識，特朗普新政可能刺激通脹加快回升，美元指數震盪中刷新十三年半新高，繼續站穩100重要整數關口上方，市場交投趨於謹慎，靜待接下來耶倫講話的指引，金銀維持低位盤整。原油方面，油價寬幅震盪後小幅收跌，一度大幅擊穿45整數關口隨後迅速反彈，俄羅斯表態支持OPEC減產決定，同意採取凍產措施，而多個OPEC成員國似乎已經並將舉行更多的閉門會議，爭取在月底維也納會議前達成共識，此前一度被認為不可能達成的減產協定希望重燃，不過EIA庫存大幅上揚，連續三周錄得增加，使油價失去了進一步反彈的動力。本周市場將迎來歐美等多國通脹資料的洗禮，其中尤以美國的通脹狀況最為矚目，通脹歷來是各國央行制訂貨幣政策時重點關注的經濟指標之一。
此外，包括美聯儲主席耶倫等多位美聯儲官員將密集發聲，眾人講話中很可能會透露年底升息前景的線索，值得仔細參詳。資料方面，在美國，預計CPI顯露走強跡象，諮商會領先指標月率略微走強。加拿大CPI持平。在歐洲，預計歐元區CPI差強人意；德國PPI止跌轉正；英國零售銷售接近零增長。從美國自身利益角度出發，並不會輕易加息，但就目前全球經濟環境來看，美元較大多數主要貨幣而言依然具有吸引力，當美元重拾強勢後，金銀料面對較大壓力。交易時要提防突發消息，必須嚴守止損。
英倫金融【黃金】：PPI及工業產出表現不佳，升息預期高漲金價受壓依舊。1)首個即市策略，升穿1232可適量造多，看1235,1241，突破追1245,1250。2)反之，跌破1222，目標1219,1215，突破可追1211,1205。3)最後一個策略，目前美聯儲最新決議維持政策不變，特朗普大選獲勝，短期料平穩過渡，未來通脹或加速回升，年底加息概率提高，金銀震盪下行，以1250-1262區間作適量空單，追5~8美元突破利潤。留意後市波動且快且急，必須準備足夠的保證金及嚴守止損。
【實金需求】Comex內部報告則顯示黃金交割狀況持平，顯示實金需求無回暖狀況。
【原油直擊】上個交易日，原油價格上日急升近百分之6後回跌。美國原油庫存遠超預期，以及俄羅斯能源部長對石油輸出國組織會達成減產協定取態樂觀都利淡油價，紐約期油以每桶45.57美元收市，跌24美仙。倫敦期油收市報46.63美元，跌32美仙。美國能源部公佈，上星期原油庫存增加527萬多桶，遠超市場預期。汽油與蒸餾油庫存亦增加，市場感到意外。此外，中美股市情緒、OPEC最新議案、中東政治局勢、沙特伊朗及俄羅斯等產油國動向、美國庫存狀況，亦會左右原油價格。
從供應面看，主要產油國間的市場份額博弈仍在持續， OPEC意外達成限產目標，計畫將原油日產量限制在3250-3300萬桶，各成員國具體產量水準等關鍵細節將在11月30日維也納會議上進一步磋商決定，而美國國內產量持穩在850萬桶附近，不過特朗普當選美國總統，其政策主張放鬆能源生產限制，未來或將刺激美國產量的劇增，限產協議短時間內難以扭轉供應過剩的格局，但有望鞏固市場對油價已經見底的共識。從需求面看，歐美政局動盪，全球經濟資料亦暗示復蘇基礎並不牢固，對原油的需求增長仍然相當緩慢，從長遠來看還面臨被新能源替代的威脅。前期油價因OPEC意外達成限產目標，直線跳漲後震盪上揚，一度突破觸及15個月以來高位，但隨後受獲利盤打壓，各產油國利益分歧令限產計畫進展困難重重，油價雪上加霜，美國總統大選特朗普獲勝的黑天鵝引發市場劇震，隨著維也納會議臨近，多個產油國互相接洽通過閉門會議溝通磋商，減產希望重燃刺激，油價重返45美元後陷入區間震盪。由於限產協議落實有待時日，操作不宜激進，同時亦需做好減產落空而轉向的準備。市場熱議OPEC限產計畫，減產力度有限，但倘若OPEC開始妥協並轉變策略，願意犧牲市場份額作出讓步，預計將有助於油市平衡的時點提前到來，不過特朗普上臺執政後的政策主張或將成為不確定因素。
若經濟資料利好股市情緒，或事件影響原油供應預期，未來油價仍然有機會再度向上挑戰壓力位，但同時亦要警惕供應博弈的格局未真正打破，若囚徒困境的發展導致限產協議成一紙空文，或特朗普入主白宮後導致美國葉岩油產量劇增，很可能將打壓油價後期再度探底，支持看44.39,42.20，阻力看46.42,48.31。目前油價受消息面影響較大，建議投資者緊盯消息面變化，時刻順勢而為。
【紐約股市】紐約股市個別發展，道鐘斯工業平均指數由歷史高位回落，終止過去七個交易日上升，收市跌54點，報18868點。標準普爾五百指數跌3點，報2176點。 投資者評估美國候任總統特朗普經濟政策，金融股與工業股失去近日上升動力。美股受影響，各類股份普遍下跌，不過科技股有買盤。 金融股表現最差，標普金融股份類指數跌百分之1.4，能源股份類指數跌百分之0.9。 道指終止過去七個交易日上升，連續四個交易日創收市新高後回落，以全日最高開出，中段時間最多跌97點，失守18900點，下午收復部分失地。若美股走強則利淡金銀回落。
【美元指數】美匯指數高位震盪，站穩100水準上方，創出十三年半以來新高，受惠於加息預期持續高企。 利率期貨反映市場現時預測下月加息機會率超過九成，較月初大選前約六成八高，亦是今年來最高。從掉期合約市場反映，市場更估計兩年內，聯邦基金利率會升至1.25厘，較大選前的0.83厘高。技術上，美元指數震盪中刷新十三年半新高，繼續站穩100重要整數關口上方，市場交投趨於謹慎，靜待接下來耶倫講話的指引。目前美聯儲不容美元走得太強，走勢是在沒干預下上揚，到一定位置則有打壓，走勢有人為因素及避險資金支持。
【現貨黃金分析】
【技術面分析】技術上，周圖有築底回升的跡象。目前美聯儲十一月決議維持政策不變，驢象之爭以特朗普當選總統且共和黨掌控國會兩院告終，特朗普勝選演說言辭溫和似有妥協姿態，短期料平穩過渡，未來通脹或加速回升，年底加息概率上揚，暫時預期美聯儲年內可能僅在十二月加息一次，此外英國預計最晚將在2017年三月底前啟動退歐程式，義大利將在12月4日舉行憲法改革公投，歐洲經濟或長時間受到風險困擾。美聯儲官員鷹鴿分歧，對待加息態度偏向謹慎，市場將繼續尋找後續加息路徑的線索。從日線來看，金價前期表現反復，從1375的年內高點計起階段高點逐步下移，即使特朗普勝選令避險情緒短暫高漲，亦以漲勢在1337美元附近遇挫而告終，考慮到美聯儲官員鷹派言論頻繁，雖然一直未採取加息動作，但耶倫指加息可能性持續上升，有分析認為特朗普新政將刺激未來通脹加快回升，迫使聯儲收緊貨幣政策，若美元進一步走強，金價或繼續受到打壓，下方關注重要整數1200附近支撐。
另一方面，全球經濟成長乏力，各大央行普遍採取維穩策略，穩定市場對貨幣寬鬆的預期避免金融動盪，美聯儲推動貨幣政策正常化的步伐預計將非常緩慢且謹慎，而特朗普意外當選美國總統，雖短期內影響有限，但其未來可能會導致美國政治風險顯著上升，若消息面配合，金價不排除借美元回軟或避險情緒升溫的機會走出技術性反彈，上方壓力位元看重要整數1250及前期高點1262附近。金價受市場對美聯儲未來加息路徑的預期影響，市場從各種跡象推敲加息節奏的線索，美央行加息存在不確定性，金價有機會在下挫後短時間內大幅反彈，並有機會超逾原水準，與市者必須具備足夠保證金以應對有關風險，掌握創富先機。
黃金回檔分析：


陰陽燭形態：


頂底形態及均線分析：


銀行間倉位分析：


ETF金銀持倉量：
全球最大的黃金ETF——SPDR Gold Trust週三（11月16日）黃金持倉量較前一交易日相比下降38,136.02盎司，為926.26002噸或29,780,186.83盎司。
全球最大的白銀ETF——iShares Silver Trust週三（11月16日）白銀持倉量較前一交易日相比持平，為11,080.73噸或356,253,591.50盎司。
市況爆發性及急促性高，媒體對金價波動詮釋又見謬論，入市前必須頭腦清醒，嚴守止損。
【指數及外匯市場對金價關注事項】
----, 美元指數升破102.15, 中, 3美元, 美元上行確認則金價受壓
----, 美元指數跌破99.12, 中, 3美元, 美元乏力回檔則金價受惠
----, 美股升回19679上方, 中, 3美元, 美股走強上揚則金價受壓
----, 美股跌破17063下方, 中, 3美元, 美股乏力回檔則金價受惠
【今日與本周重要資料及關注事項】
週四(11月17日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
1730，英國10月季調後零售銷售年率，中，4.1%，4.8%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
1800，歐元區10月CPI年率，中，0.5%，0.5%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2130，美國10月新屋開工年化月率，高，-9%，10.3%，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2130，美國10月未季調CPI年率終值，高，1.5%，1.6%，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
2130，美國11月12日當周初請失業金人數（萬），高，25.4，26，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料下滑則利淡金銀、利好原油**
2130，美國10月營建許可月率，高，6.3%，-2.9%，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
週五(11月18日)
時間,資料,重要性,前值,預測值,原油波幅,白銀波幅,黃金波幅,方向
2130，加拿大10月CPI年率，中，1.3%，1.5%，0.3美元，0.1美元，3美元，若資料上揚則利好金銀、利好原油
2300，美國11月諮商會領先指標月率，高，0.2%，0.2%，0.5美元，0.3美元，5美元，若資料上揚則利淡金銀、利好原油**
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英倫金融高級分析師WL
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