若美联储结束QE，年度利息将增至500亿美元

美联储官员担忧，当加息时代到来之时，美联储可能因向商业银行支付数百亿美元利息受到冲击。

届时，美联储资产负债表的膨胀意味着，美联储每年需给银行的准备金支付500亿美元至750亿美元利息。同时，如果美联储出现亏损，那么将不得不停止向美国财政部转移利润，缓解赤字压力。

美联储官员担心，在继金融危机期间不断向银行实施救助而使其资金受损后，美联储可能会再度面临公共关系的梦魇。这正是促使部分美联储官员开始重新审视最终从宽松货币政策实施“退出战略”的因素之一。

在接受英国《金融时报》的采访时，美国圣路易斯联储主席詹姆斯·布拉德表示：“对比大型银行的盈利能力，如果我们每年将向这些银行支付500亿美元，那么这比任何一个大型银行的全部盈利还高。”

詹姆斯·布拉德表示，无论是向商业银行支付利息还是在潜在退出战略中出现亏损，这都将难以改变货币政策的实质。

所有银行在美联储都存有准备金。美联储通过其量化宽松货币政策操作来压低长期利率的资产购买行为已经使得其资产负债表的规模超过了3万亿美元。美联储必须为其创造的银行准备金资产支付利息。目前，这一准备金规模已经超过了1.6万亿美元。如果按照美联储现有资产购买的进度，那么在未来一年里，美联储的准备金规模还将再度增长1万亿美元。

美联储目前向这些准备金支付0.25%的利息。如果按照美联储在2011年6月发布的退出战略考虑，美联储将先加息再出售资产。这就意味着，如果准备金的利率被提高至2%，那么美联储每年需要支付的利息将达到500亿美元。