纵观过去10年来的汇市格局,美元向来是逆周期的避险品种,汇价通常在行业形势改善时走弱,在高息资产滑落时走强。
但这种规律近期已被打破,美元在经济数据大幅改善时大涨,非农就业数据和零售销售表现抢眼,经济学家认为这次复苏可能才是真实的。美元不断走强的态势可能持续,这意味着同样的风险联动格局还会持续一段时间。这样的转变对于汇市、油市乃至股票市场均有影响意义。
上述动向可能意味着市场的重大转变,即便云诡波谲外汇市场也不例外--这里政治因素、央行决定、机构投资策略都会在一毫秒之内改变市场方向。
美银美林(Bank of America Merrill Lynch)的全球利率和外汇研究主管David Woo表示,美元和风险情绪联动的格局可能和美国能源市场的革命性发展有关。
他认为,"能源独立减少了美国贸易帐赤字负担,同时扩大了全球头号经济体对于欧洲和日本的领先优势。"预计能源市场发展将为美国相比欧洲建立起1.5个百分点的GDP总量优势。
David Woo认为,美国国内产出更多燃料多半也能打破美元和石油价格负相关的联系,而原本后者也是美国经济出现起伏的一大动因。
他并指出,中国经济高速发展近年来有助形成美元交易模式,美国从中国经济的发展中获益不多,因为美国出口往中国的产品相对较少。与此同时,美国能源需求又高于中国,这就使全球头号经济体受制于能源需求的变化。
David Woo补充说:"中国能源需求的急速增长对于美国的负面影响较其他国家更加显著,这并非一种巧合,在我们看来,中国石油消费增加导致了美元稳步回落。"然而当前美国能源消费减少但产出增加,之前的局面有了改观。
他还指出:"美国能源自给自足意味着美国全球竞争力的大幅提升,尤其是相对中国和欧洲"--各路好消息近期都在驰援美元。