美媒：中国尝试走出美债牢笼 面临五条途径

近期中美两国就东海防空识别区问题展开谨慎磋商，对于双方来说，两国关系的波动会深刻影响两国经济，而影响的最显著之处在于中国大量持有的、并将这两个主要经济体紧密联系在一起的美国国债。美国《外交政策》杂志12月5日发表文章称，尽管目前中国依然大举买进美债。截至2013年9月，美国外汇储备已达3.66万亿美元，但这种情况不会持续太久，面对美债收益率的走低和风险增加，中国面临五个逃脱美债牢笼的选项。
　　
出售中国所持有的美国国债
　　
每年都有专家提议中国出售美国国债，选择其他投资方式。今年10月15日，中国经济学家李稻葵提出一项替代方案，建议中国将资金配置到以下三个类别的金融资产：首先，中国可以购买在中国市场经营、并在全球各地证交所上市的所有跨国公司至多5%的股票；其次，中国可以购买成熟市场经济体公共事业公司至多5%的股票；第三，中国应当增持“美国以外所有评级高于AA+的主权债券”。
　　
开放资本账户
　　
由于中国实施较为严格的资本管制，国内企业无法使用美元兑换票据、支付工资或任意携带美元出境。美元无法直接在国内使用，中国大部分美元要在指定银行(行情 专区)兑换成人民币方可使用。
　　
文章称，如果中国取消资本管控制度，国内的外汇储备能够得以更加广泛地运用。这似乎是最为理想的方案，因为这能够实现在国内就地消化美国国债。
　　
但是有经济学者认为，发展中国家不应轻易放松资本管制，特别是对短期跨境资本的控制，否则发展中国家难以抵挡国际金融周期对国内经济的冲击。
　　
允许人民币升值
　　
中国外汇储备逐步增加，部分原因在于，为限制人民币升值，中国在公开市场上大量买进外汇，特别是美元。如果中国人民银行对人民币升值不加干预，中国外汇储备的增长速度就会放慢。而且，这一方案不仅能够使中国不再继续买进美国国债，同时也能够保证中国持有的美国国债不受影响。根据该方案，中国需要卖出外汇，买进人民币。
　　
积极调整国内经济结构
　　
除上述措施之外，中国还可以进行内部结构调整，如减少对国内企业的资助，平衡消费与投资的关系。
　　
今年11月份召开的中共十八届三中全会上，中国已提出在这方面的改革措施。如果措施得以实施，便能够逐渐控制外汇储备的增加速度。从汇率角度来讲，要控制外汇储备继续增加，中国必须实施大刀阔斧的改革。
　　
全面融入全球经济
　　
为有效运用国内持有的外汇，中国国家开发银行等机构已经在全球投资开发多项工程项目，包括在老挝投建的大坝工程和在拉美国家投建的精炼厂等。虽然这一举措只能够消耗很小一部分外汇储备，但至少是一种不错的探索模式。