在长假日周末之后,一周开局利差相当淡静,周二盘初陷入狭窄波动区间,基准与利率持稳至涨跌互见。
曲线中部利差温和扩阔,市场报告来自实际资金与快钱帐户的结转支付、直接对冲及关乎利差 vs 长端,同时稍早快钱更加活跃。
部分双向发债交易相关资金流发挥作用,报告近期锁息解除,此前消息来源报告周五尾盘10年期中锁息规模可观。
中午前,2年期利差收窄0.5个基点至15.0,5年期利差扩阔0.25个基点至15.5。曲线长端,10年期利差扩阔0.25个基点至7.0,且30年期利差收窄0.25个基点至-15.0。
根据Tradeweb基准与利率,掉期远期利率略微涨跌互见,1/1年期利率上升0.7个基点至0.513%,2/1年期升0.4个基点至0.850%,5/5年期下跌1.0个基点至3.250%,10/10年期跌0.8个基点至3.933%。
摩根士丹利旗下策略分析师称他们维持“收益率曲线后端利差扩阔的看法”,因数个“不对称因素”,包括“掉期监管调整、抵押凸性对冲、变种对冲资金流和安全投资转移风险”。
摩根士丹利建议“建立有关5s/10S/30S 50:50加权蝶式的10年期利差扩阔头寸”,这较其他直接扩阔操作提供更多价值,因建仓水平和蝶式趋低滚动更具吸引力。
同时,周二早间美元伦敦银行间同业拆借利率(Libor)报价多半持持稳,1个月利率上升,12个月利率下跌。3个月LIBOR/OIS基准持稳至收窄, 且远期FRA/OIS水平持稳至扩阔;最新可获的3个月金融类商业票据(CPI)报0.14%,实际基金利率报0.14。
O/N: 0.15400% (-0.001) vs. 0.15500% 周五
1W: 持稳于0.17470% vs. 0.17570 周五
1M: 0.20170% (+0.001) vs. 0.20070% 周一
3M: 持稳于0.28910% vs. 0.29010% 前3个交易日
6M: 持稳于0.46290% vs. 0.46340% 周五
12M: 0.75950% (-0.0005) vs. 0.76000% 前2个交易日
隔夜指数掉期(OIS)3个月合约报价为14.56 vs 14.73 周五市初,1个月合约报价为5.52 vs 5.77;远期3个月IMM FRA/OIS利差报价显示2013年3月合约持稳于17.26,2013年6月合约报17.6 vs 17.49,2013年9月合约报19.47 vs 19.36。
根据Tradeweb报价:
Time (ET) 2Y Swap/Mid 5Y Swap/Mid 10Y Swap/Mid 30Y Swap Mid
10:45 -0.50/15.00 +0.25/15.50 +0.25/7.00 -0.25/-15.00
10:00 +0.00/15.50 +0.25/15.50 +0.25/7.00 -0.25/-15.00
9:15 +0.00/15.50 +0.25/15.50 +0.25/7.00 +0.00/-14.75
Tue Open -0.25/15.25 +0.25/15.50 +0.50/7.25 +0.00/-14.75
Tue 7:45 -0.50/15.00 +0.00/15.25 +0.25/7.00 +0.00/-14.75
Fri 3:00 +0.25/15.50 +0.00/15.25 +0.25/6.75 +2.00/-14.75
Fri Open +0.00/15.25 +0.00/15.25 +0.25/6.75 +1.50/-15.25
Thu 3:00 -0.25/15.25 +0.50/15.25 +1.50/6.50 +1.00/-16.75
Thu Open +0.00/15.50 +0.25/15.00 +1.50/6.50 +0.50/-17.25
Wed 3:00 -0.25/15.50 -0.50/14.75 +0.00/8.75 +0.50/-17.75
Wed Open -0.25/15.50 +0.00/15.25 -0.25/8.50 +0.25/-18.00
Tue 3:00 -0.25/15.75 +0.25/15.50 +0.25/8.75 +0.00/-18.25
Tue Open +0.50/16.50 +0.00/15.25 +0.00/8.50 +0.25/-18.00
Mon 3:00 +0.25/16.00 +0.00/15.25 +0.25/8.50 -0.75/-18.25
Mon Open +0.50/16.25 +0.25/15.50 +0.25/8.50 -0.25/-17.75