童鉴：油价崩盘拖累商品和贵金属12月1日

上周五（11月28日）市场公布的数据不多，投资者关注的焦点是周末举行的瑞士黄金公投，与此同时，欧佩克组织不减产引发的油价下行影响在继续的发酵。随着市场对本次公投通过的预期逐步的减弱，周五晚间商品市场出现一波快速的下行，截至周五收盘，黄金现货报收1167.2美元/盎司，白银现货报收15.43美元/盎司。周图均收出中阴线，进而拖累11月月K线继续走弱。

截止11月29日，全球最大的黄金上市交易基金SPDRGoldTrust的黄金持仓量较前一个交易日减持1.19吨，为717.63吨。9月初至今，黄金基金大幅减持了77.37吨。而自2014年年初至今年8月末，ETF持仓仅仅小幅减持了3.22吨。数据显示ETF基金对下半年金价走势继续持偏空的观点。

上周四（11.27）石油输出国组织（OPEC）在维也纳召开的会议上发布声明称，确认将石油产出维持在3000万桶/日的目标不变。OPEC不减产，当日国际油价崩盘，周五跌幅进一步扩大，截至周五收盘，原油较周三收盘累计下跌超10%，伦敦布伦特原油跌破70美元重要关口。油价下滑将降低生产成本，大宗商品价格随之下行，而油价下滑也会引发市场对通胀紧缩的担忧，金银价格也受到打压于周五盘中出现一波快速的下跌。

目前各投行纷纷下调2015年国际油价预期，若后市油价继续下行，则全球通胀预期减弱，将继续对金银价格形成中期压制。

周日(11月30日)举行的瑞士黄金公投中，最终结果以22.7%赞成、77.3%反对未获通过。此次“黄金公投”的内容主要包括：禁止瑞士央行出售黄金、调回存放在海外的黄金、资产负债表中必须有20%是黄金。同时央行也无法再出售其黄金储备。目前瑞士央行黄金储备只占总资产的约7%，若要达到这一目标，央行需在未来5年内增持1500吨黄金，市值约600亿美元，将有利与金价大涨。

公投结果未获通过，有关瑞士央行将大幅增持黄金储备的预期消失，金银价格承压，于周一早盘跳空低开，延续了上周的弱势走势。

美元指数经过三周的横盘整理后，重心正在逐步的上移，短期看新一轮的上行走势逐步展开，近期若站稳88一线，则后市上攻目标将指向89.5，90区域。美国基本面的继续向好，以及欧元区潜在的量化宽松预期继续对美元走强形成合理支撑。

欧洲央行行长德拉基上周讲话中称，称必须采取一切必要手段，尽快扭转通胀率“过低”的现状。德拉基警告道，改革不力以及不庇护较弱的成员国给欧元区带来分裂威胁。他甚至提出建立所谓的“某种形式的主权债支持”这一敏感话题，有可能指的是为新发债券共同担保。

欧洲央行副行长康斯坦西奥上周也发表讲话称，欧洲央行将在明年第一季度决定是否需要开始购买欧元区主权债券以刺激经济。欧洲央行的购债预期将继续令欧系货币承压，对美元形成支撑。

周一早盘公布的中国11月汇丰制造业PMI终值50.0，创半年新低，预期50.0，初值50.0。中国11月官方制造业PMI50.3，创8个月新低，预期50.5，前值50.8。数据表明制造业总体上仍保持扩张态势，增速略有放缓。其中生产继续扩张压力加大，市场需求扩张态势虽未改变，但增长乏力。

此前公布的中国1-10月份全国规模以上工业企业实现利润总额49446.8亿元，同比增长6.7%，增速比1-9月份回落1.2个百分点；实现主营活动利润46283.5亿元，同比增长6%，增速比1-9月份回落1.5个百分点。该数据为2012年8月以来最差表现,显示中国经济进一步减速的趋势。中国数据表现持续不佳，对铜铝等基础金属价格形成较大的利空。进而对金银价格形成压制。

金价周一早盘跳空低开，最低下行至1142.6美元/盎司，短线弱势，日内关注早盘1165～1160跳空缺口的回补过程。周图技术形态显示，此前三周反弹对三角形整理区间下轨的反抽确认过程结束，上方阻力继续有效，则后市金价震荡下行的概率大幅增加，下方更强支撑位于1186/1162美元/盎司附近。

银价早盘也出现一波快速的下行，并创出年度新低14.12美元/盎司，近期关注此位置支撑的有效性，若跌破则将进一步跌向12.8附近。具体如图。

日内短线操作建议可于1165/15.1附近入场做空，目标1131/14.1，止损1175/15.6以上，3成仓位，天通的其他品种也以高空为主要操作方向，具体可跟踪本人后续微评论。个人建议，仅供参考！