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穆迪:债市泡沫担忧“太夸张”

发布时间 2013-5-13 12:06
更新时间 2017-5-14 18:45

穆迪投资者服务公司周五发布报告说,几乎没有迹象显示债券市场过热,债券投资者可以安枕无忧了。
  
穆迪分析师科林·埃利斯、安东尼奥·加雷和阿拉斯泰尔·威尔逊在研究纪要中说:“近来对公司债市场"泡沫"的担忧看起来过于夸张……总体上来说,供需驱动力并没有流露出强烈迹象,表明最近的发债水平预示着将会出现破坏性的修正。”
  
这几位分析师指出,投资级公司债价格接近长期平均水平,而投机级公司债价格只是略高。
  
他们说:“没有理由认为投资级公司债发行模式是不可持续的:以政府债券为基准的投资级债券信用利差看起来接近长期平均水平,而不是比平常更小。没有明显迹象表明非价格因素出现变化。”
  
他们说:“欧洲和美国高收益债券信用利差确实都在一定程度上低于平均水平,不过差距还不大,发行规模和预计违约率等因素显示,随后出现的任何修正都是可控的。”
  
分析师们承认债券发行量激增。但他们说,这不是由增加杠杆引起的,因此不太可能出现剧烈的价格修正。
  
他们说:“最近的发行力度很可能反映了银行业的非居间化,尤其是在欧洲。尽管如此,债券依然只是欧元区公司债务总额中相当小的一部分,并且两年来在美国和欧洲都没有显著增加。”

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