破冰：05月23 黄金分析及操作

昨日最高1413.40,最低1354.90，收盘1369.40，ETF的持仓量减少3.01吨，目前持仓量为1020.07吨,全球最大的黄金上市交易基金ETF自去年开始不断减仓抛售，ETF减持黄金持仓量下破前期1320.44吨高点，距最高纪录减少近300多吨黄金，数额巨大，迄今黄金ETF流出量高于过去两年流入总和。显示黄金在资产配置中的地位已经有所下降，黄金ETF持续流出继续打压黄金的升势，这也加大黄金调整压力，价格将回归理性区域，金价破位大跌1322反弹至1488受阻下行二次回探前期1338位置，下方1355-1338支撑，上方1400-1414的阻力。 　

日本央行(BOJ)周三公布利率决议，一致投票通过维持货币政策不变，承诺每年以60-70万亿日元(约合5,850-6,820亿美元)的规模扩大基础货币，并维持无担保隔夜拆借利率在0-0.1%不变，符合预期。经济方面，日本央行决议声明称，日本经济增速已加快，上调日本经济评估，因出口已停止下滑、资本支出整体上已停止趋弱。日本民间消费韧性提升，受助于消费者信心的提高；工业产出停止下滑，加速迹象愈发明显；住房投资整体上已有所加速。

英国央行(BOE)周三发布的会议纪要显示，因英国经济出现改善迹象，英国央行最高决策者在5月会议上以6：3的投票结果否决了扩大国债购买计划，为连续第四个月如此。英国央行行长金恩(Mervin King)在会上再次呼吁增加250亿美元资产购买，但一如预期未获通过。这是金恩退休前的倒数第二次政策会议。
欧洲央行(ECB)周三公布的数据显示，欧元区3月季调后经常帐盈余高于预期，数据显示，经季节调整后，欧元区3月经常帐录得盈余259亿欧元，预期为盈余150美元。

全美地产经纪商协会(NAR)周三公布，美国4月成屋销售增长0.6%，年率为497万户，为2009年11月来最高，预估为499万户。3月修正后为494万户(前值为492万户)。

圣路易斯联储主席布拉德，纽约联储主席杜德利时段内相继就货币政策发表讲话，杜德利是资产购买计划的坚定支持者。布拉德表示“在低通胀的环境下没有理由减少资产购买”，杜德利则强调“考虑到经济前景仍具有不确定性，不能明确美联储会如何调整资产购买计划，目前谈论该话题仍为时尚早”。继埃文斯之後，布拉德和杜德利均暗示支持继续推进资产购买。前后两周多位联储委员相继发表评论，其内容几乎完全相反，使得货币政策前景更加扑朔迷离，美元指数也无奈陷入高位盘整。

美国纽约联储主席杜德利(William Dudley)周三重申了隔夜讲话所展现的态度，称目前决定如何退出美联储(Fed)债券购买计划还为时过早，经济前景纵使在3至4月个月后也可能没有清晰到做出如此决定的地步。

伯南克国会证词表示，对金融稳定性的担忧最近略有增加，并密切关注"金融不稳定性"风险，因为"金融不稳定性"确实是联储衡量货币刺激规模和"退出"的因素。

美联储(FED)公布了4月30日至5月1日会议的纪要。会议纪要显示，多数美联储成员认为在此后逐步缩减当前的量化宽松措施(QE)购债规模，但前提是先要有足够的证据能证实明美国经济确已出现显著好转。会议纪要明确了，一些委员确实持有“最早6月减缓购债”的观点，但多数委员仍是“观望派”。会议纪要指出，多数美联储成员都认为，自新一轮的量化宽松措施（QE3）于去年9月份启动以来，美国的就业状况已出现了加速好转，然而，同时有许多美联储官员认为，需要有更多证据显示经济持续好转、市场对经济前景预期信心增强，且经济风险因素下降之后，才能做出缩减购债规模的决定。会议纪要表示，多位美联储官员希望看到更多美国经济正在复苏的证据，再决定是否减少购债规模。但他们相信，美国就业市场前景已经改善。一些委员甚至表示，如果经济数据表现良好，最早愿意在6月就开始调整资产

美联储此后的下一次FOMC会议将于6月18-19日召开。美联储理事兼达拉斯联储主席费舍尔周三(5月22日)在美联储发布了4月30日至5月1日会议的纪要文件之际，重申了他本人对于量化宽松(QE)购债措施的反对立场，称其效果或极为有限，继续增加购债对于提振经济增速目标的实现或是南辕北辙。费舍尔指出，如果美国政府及国会迟迟无法在税收、政府支出及监管等问题上达成有效的共识，使得企业界仍在财政前景方面充满不确定性情绪的话，那么即使美联储把当前的超宽松货币政策措施继续维持下去，美国就业状况也难有进一步的好转。费舍尔还强调，虽然美联储推出了强力货币宽松措施确实大大地改善了市场流动性环境，并使企业界手中的资金量变得更加宽裕，然而，只要财政领域的不确定性前景继续打压企业的聘雇意愿，那么纵使美联储继续开足马力印钱，经济所得到的提振也会极为有限。

美联储成为影响金价及美元指数的重要因素，其官员讲话与态度直接影响市场对美联储政策的预期。2月以来，通过对21位美联储官员讲话内容的分析，我们发现紧缩派有9位，宽松派有8位，中立派有4位，紧缩派占优势，退出QE可能性增加。紧缩派认为QE规模导致市场潜在风险增加，提出可以通过减少MBS购买量逐渐收缩QE规模，并呼吁美联储下次会议减少购债规模，这削减了黄金作为对冲工具的魅力。

证券时报5月23日报道：高盛近日公布报告称，对于美国股市不断创新高情况下，大宗商品为何跌跌不休？高盛认为，发达市场股市和商品市场回报率出现差异，明显与2007年10月上一次股市和商品市场双双涨至纪录高点不同。这一差异性表现明显有别于过去十年，当时由于宏观推动因素占据主导地位，各个资产类别之间的关系格外紧密。“如今这种关联性的缺位代表着全球市场回归更为正常的状态，同时能源供应增长和金属库存提高等特异性微观因素开始重新发挥作用。”高盛认为，这是一个重要变化，因为将商品视为独立资产类别的投资策略核心就在于它缺乏与广义金融市场的关联。此外，鉴于当前经济周期产能过剩和增长缓慢，大宗商品回报低迷和波动性应该在意料之中。

具体品种上，高盛认为原油有短期下滑风险。高盛称，布伦特原油价格从2月份接近119美元/桶的高位大幅走低，4月中旬跌至100美元/桶，为超过9个月以来的最低水平。这反映了全球紧缩的基本面和负面情绪之间的拉锯战，这种负面情绪主要是由于欧洲产品市场的疲弱及对中国经济进一步放缓的担忧。目前无法确定欧洲需求的疲弱是否真正是由于季节性的原因，或者这是否将维持至少一个月，预期至少短期还存有下行的风险。

贵金属方面，高盛认为，黄金价格目前从4月中旬的崩盘中有所回升。此次回升的主要动力在强劲的零售需求，与其成鲜明对比的就是不断缩减的交易所上市基金（ETF）持仓量。展望未来，高盛预计黄金价格将继续走低，经济学家预期今年年末美国经济增长将再加速。短期来看，黄金价格可能维持震荡，因美国活动指数放缓，但ETF持仓持续大幅缩减。目前，黄金持仓抛售比预期快，金价低于短期的预期，ETF持仓进一步放缓将会令金价持续走低。

要想改变口袋，先要改变脑袋。旅游需要导游，人生也需要导师! 埋头拉车的同时，还要懂得抬头看路。读万卷书不如行万里路，行万里路不如阅人无数，阅人无数不如名师指路，名师指路不如跟着破冰的脚步！

没有危机才是人生最大的危机！这个世界唯一不变的就是变！我们都要不断地改变修正自己的方法，使自己能够更快更好到达我们想要去的地方。

这个市场不相信专家，只有赢家和输家，没有人百分百判断准确，都是走一步看一步的。操作一定要对当前市场有清晰的认识，你对市场的认识就会派生出你的理念，这种理念就决定大部分的你是否能赢利。破冰在690 1045 1310的行情是坚定的做一个死多头，那么操作就是以中长线为主，短线辅助，以投资为主，投机辅助。从2011年8月23日破冰指出大四浪来临，1900做空快速获利，1530打死也要多，2012年既不做死多头，也不做死空头，做一个十足的正确头，要想长久稳定持续赢利，当前获利最重要，只有把握了当下才能获得更多的明天。

以费城联储主席普罗索为代表的鹰派，以美国房地产状况改善为由，认为美联储应尽快启动削减资产购买规模。在美国经济逐渐复苏以及美联储提前结束QE预期的推动下，美元兑其他货币的汇率大幅上涨。美元的坚挺，导致了以美元定价的黄金价格的疲弱。美联储若真的在年内退出宽松刺激政策，黄金价格会继续大幅下跌吗？结果可能恰恰相反。金融市场存在一个普遍的规律就是“买预期，卖事实”。在事件发生前，投资者会按着预期的方向大举买入，但等事件得到证实之后，就会马上进行相反的操作，卖出获利离场。

2012年9月13日美联储推出第三轮量化宽松政策的前后，正是此现象的一次完美的演绎。自去年8月开始，QE3的预期就开始升温，受强烈预期的推动，黄金的价格也开始了为期一个月的强劲上涨，在经过近10%的上涨后，市场对QE3的预期基本得以消化，随后在QE3正式公布后，黄金并没有继续大幅上涨。而是在9月底见顶于1796美元/盎司，并转头向下，开始了直至今天的下跌趋势。若近期QE3真如市场所预期提前结束，黄金或将走出与去年QE3公布时相类似的走势。就是刚好反转过来先受预期影响下跌，随后待预期得以证实后金价再重新上涨。从目前的走势来看，前半部分的“买预期”下跌已经出现，而后半部分的“卖事实”上涨也即将到来。

目前市场关注的美联储QE3持续与否的问题，最坏的结局也就是逐步放缓购债规模，而不会突然结束购债计划。在全球经济体普遍降息、推行宽松刺激政策的影响下，美联储要反其道而行，放缓购债规模还是阻力重重的。主要全球经济体宽松环境不改变，通胀担忧就一直存在，长期和短期国债收益率的差额就会一直扩大，黄金作为对冲风险的工具必将受到追捧。目前黄金价格走势与国债收益率利差走势相反，但这只是因为集体恐慌抛售导致的短期现象，经过一段时间之后金价将回归正常跟随长短期国债收益率利差的同向发展。总的来说，若美联储真如市场预期，今年逐步放缓购债计划，撤出宽松政策，黄金在利空出尽后，将出现“卖事实”现象，而若美联储让市场预期落空，继续坚持QE政策，黄金价格将在通胀担忧的推动下进行。

美联储货币收紧预期以及全球通胀下滑引发的实际利率回升黄金承压下行，这与目前全球经济弱复苏下通胀压力放缓相吻合，美国经济呈现明显的企稳复苏迹象，但我们发现CPI并没有按照经济常理上行，反而维持在较低水平，黄金ETF流出量显示黄金在资产配置中的地位已经有所下降黄金传统意义上的保值功能减弱，而美国股市持续走高使得资金持续流出黄金市场，转投股市和美债追逐更高的投资收益。

汇市大幅波动导致美元升值以及美国可能提早退出货币宽松政策也是黄金下跌的重要原因,不过由于央行购金仍在继续，实货需求仍较为旺盛，4月12日、15日，黄金破位大跌后连迅速反弹1488受阻下行至1338，5月20日收于一根下影线较长的中阳线至1400美元附近，结束了七连阴走势，美联储宽松派埃文斯讲话力推QE为黄金低位反弹提供动力。

在QE3推出后，破冰将千七关口多获利，并反手在1780-1788做空至1720－1700，之后反弹至1755一线，我们重点关健的点位，之后1720做空至1650，再99周均线1655强调此位重要，如果一旦下破力量不可小觑。3月21日强调中短线1616空目标下看，下行时指出本次第四次测试事不过四下破的概率要大，一旦下破箱体下轨将会打开下行空间。本次黄金从1322反弹破冰强调1480中线做空下看1400目标。

由于美国经济稳步复苏增强美联储退出QE预期，黄金ETF保持减仓趋势，金价今年已下跌近20%，后市下行风险犹存。昨日由于美联储主席伯克南讲话，针对QE宽松货币是否适时退出定基调，金价走势先是自1383快速上冲至日内最高1414附近，接着风云突变，黄金在虚破1400关口后转化大幅下行，市场风云大作，又快速自由落体下跌至1367附近开始震荡，尾盘最低见1355附近反弹，全日振幅接近60美金。

做黄金走一步看一步，确认一步做一步。盈利以后要想办法放大利润，做黄金欲要长久稳定盈利，做的就是一个势！昨日我们强调老伯讲话之前以逢低做多为主，上方看1410-1416目标，盘中通知多单与1410获利出局。老伯讲话拉高就是给做空的机会，道高一尺魔高一丈！讲话改变不了趋势，每次的拉盘都是为了更好做空提供良机！黄金破位箱体下轨1522大跌1322，反弹1488受阻下行至1338，不破1330一线黄金将形成二次回测为后期上行提供空间，反之一旦下破前期1322低点将继续下行。

周一下探底点上攻，周二下跌，周三一上天堂一下地狱，黄金最近进入快节奏，计划赶不上变化，一切操作以盘中走势为准，为了保证内部公平性，不公开具体的操作，如果你操作不如意，可以跟随破冰的脚步实现稳定持续赢利，现金为王，复利为王，稳定为王。问君哪得清如许,唯有源头活水来,思路决定出路,分析不是一个结果,而是一种逻辑。时间是流动的，事物是发展变化的，不要执著于任何方法是破冰对你的真心忠告，金刚经说一切有为法，如梦、如幻、如露、如电、当作如是观。多还是空?都不要轻信，因为真正高手会告诉你真实信息市场的动态，然后捕捉有用的信息,不会毫不负责的说一个方向,也许直接告诉你方向的人会有几次或者某个时间段都说对了，市场看的是整体而不是单纯某个局限或某个时段的有效。

所有的基本面信息，都会提前反应在技术价格走势上！势不变则守,势变则动。道比术更重要，为什么比怎么做重要，而要学的是源头，是思路。只有结合大体思路再根据盘中走势，量能，指标，时间结合做出匹配的操作。

综上所述：稳定持续赢利是生存的长久之道，区间1355-1410，今日行情以多为主，短空辅助。盘中变化另行通知(点位决定持仓今底气，方向点位重要，仓位管理更重要）
阻力:1370 1382 1399 1414 1420 1432
支撑:1355 1345 1338 1321 1300
现金为皇，顺势为王，点位为相，止损至圣