百年最差“黄金季”，金银多头不堪回首

周四(6月27日)亚市早盘，现货黄金低位反弹，现交投于1238美元/盎司附件，现货白银交投于18.88美元/盎司。日内早间的这波反弹，虽然幅度不小，然而依然仅属隔夜大跌的正常修正。目前金银价格弱势难改，隔夜金价日跌幅逾4%，自今年4月初以来，黄金已累计下跌了22%，创1920年以来的最差季度表现。近百年最差“黄金季”，令金银多头不堪回首。

自上周三美联储主席伯南克抛出削减资产购买的计划后，金银价格一路下跌，过去8个交易日中，有7个交易日下跌。目前金价已逼近1200美元关口，而银价连续失守两个整数关口，逼近18美元大关。

分析师和交易员们预计，由于市场人气低迷，金价将进一步走低。

对于金银价格在周三的“双人跳水”，分析师认为，主要原因可能是技术支撑跌破，导致止损性抛盘涌现。周二公布的美国5月份消费者信心数据好于预期，攀升至2008年1月份以来最高水平，数据引发了市场对美国联邦储备委员会(Fed)将开始收缩刺激计划的担忧，这令金价承压。

IG Markets策略师Stan Shamu称，周二公布的强劲美国经济数据是引发周三黄金和白银遭抛售的导火索。

此外，围绕Fed将收缩刺激计划的预期提振了美元，因此以美元计价的大宗商品对于持有其他货币的投资者而言更加昂贵。

隔夜现货白银追随金价走低，并触及2010年8月份以来最低水平。尽管银价以其波动性较大著称，且目前已经跌至三年低点附近，但分析师们表示，短线银价不太可能大幅反弹。

在5月中旬ETF资金大量流出白银市场之后，最新的ETF赎回信号暗示一些长期投资者可能已经对白银失去信心，并且投资者担忧这可能标着持续很久的清盘开始，与此前在黄金ETF身上看到的情况一样。

Integrated Brokerage Services LLC贵金属交易主管Frank McGhee表示，“白银ETF近期显示出令人惊讶的弹性，但我认为，如果不是数月的话，那么未来数周，黄金和白银市场都将看到ETF资金流出，因为金银价格正在继续走低。”

技术上，加拿大丰业银行(Scotia Mocatta)周三表示，白银大幅收低在18.66，长期升势的76.4%斐波纳契回撤位18.21可能为期提供一些支撑。该行对白银跌势的初始目标设在2010年8月以来低点17.73，并预计阻力位在前期关键低点20.69。RSI报22.85，支撑位在4月以来低点15.65。


在贵金属连续下挫之时，近日各大国际投行集体看空，导致市场恐慌气氛更加紧张。本周初以来，汇丰银行、高盛、瑞银、瑞士信贷、摩根士丹利、德意志银行和法国巴黎银行纷纷下调2013年和2014年黄金和白银价格预期。其中最看空的高盛称，因美联储逐步减少刺激规模，将今明两年黄金均价分别下调至1300美元和1050美元。

在过去13年的牛市中，黄金市场发生了结构性的变化，谋求投资收益成为黄金需求的来源之一，重要性日益增大。据世界黄金协会数据显示，投资需求目前占全球黄金消费量的35%，而在2000年初仅为9%。然而，今年以来，美国股市的持续攀升，金价则持续承压。分析师认为，如果黄金与股市之间的负相关性重新得到确立，全球股市的进一步上涨，则意味着金价将继续下跌。

作为支撑黄金的实物需求如今也不济。今年4月，金价的暴跌一度引发印度、中国等国民众“抢金潮”。德意志银行表示，此次金价大跌却没有引起几个主要黄金消费国的实物金需求。印度珠宝商和黄金交易员为了支持政府减少过高的经常账户赤字的目标，已停止向零售投资者出售金币和金条。美国的黄金需求同样也有所减缓。尽管前几个月美国金币销售量不断刷新纪录，但6月金价的下跌，美国金币销量反而低于今年的月均水平。

持仓方面，全球最大的黄金ETF--SPDR Gold Trust截至6月25日的黄金持仓量减少16.23吨，至2009年2月以来低点969.50吨，降幅1.65%，为年内第二大单日跌幅。

全球最大的白银ETF--iShares Silver Trust截至6月25日的白银持仓量维持在9，881.87吨不变，此前一日持仓量降幅创去年6月以来最大。

日内市场仍将热闹非凡。继前几日的美国数据潮后，今日美国方面的经济数据依然不少，此外多位美联储高官将在今明两日发表讲话，在6月决议后，市场将迎来首度美联储“百家争鸣”的盛景，届时有关何时退出QE的讨论仍将是市场焦点，值得投资者密切留意。若流露出更多支持提前退出QE的声音，将进一步打压黄金白银。技术面上，国际金价的下探将直接挑战1200美元/盎司支撑位。

北京时间9:41，现货黄金报1238.70美元/盎司，现货白银报18.84美元/盎司。