瑞达期货：5月8日铜、铝、锌交易提示

铜
外盘走势：隔夜伦铜振荡整理，尾盘收跌0.22%至7274美元，较日内低点7195美元回升1.09%，且较沪铜收市时的7226美元回升0.66%。5月3日伦铜继续增仓4064手，表明资金继续流入铜市，市场人气高涨。

消息方面：1.隔夜德国3月工厂订单环比上升2.2%，远高于预期，多少改善市场人气，今日关注中国4月贸易帐，预期4月铜进口减少。2.据秘鲁能源矿业部称，秘鲁2016年铜产量料较目前增加一倍，重新成为全球第二大产铜国。
现货方面: 5月7日长江1#铜升水70-130元/吨。沪期铜低开高走，现铜升水报价持坚，早市部分投机商入市接货，成交一度活跃，随后在午间铜价拉升后短平快出货，令现铜升水收窄，下游在涨势中被动观望，成交以中间商为主。伦铜方面，0-3月的现货贴水29.5美元，较前日略缩3.5美元，伦铜库存的不断增加令外盘现货高贴水。

库存方面:5月7日伦铜连续第四日减少4100吨至604600吨，注销仓单占库存比微跌至25.8%，仍暗示库存将继续增加。沪铜库存方面，上期所铜库存续减3398吨至213782吨，为连跌五周，跌至年内2月22日以来新低，但仍高企于历年同期水平之上。

观点总结：今早伦铜运行于7261美元附近，沪铜1309合约或开至52400元附近。隔夜伦铜虽受投资者获利打压，一度跌破7200美元，但尾盘收复大部分失地，且外盘持仓继续增加，市场人气仍偏乐观。不过同时，日内还需警惕中国铜进口量下滑对铜价的打压。操作上建议沪铜1309合约可于51800-52800区间高抛低吸，止损各500元。

铝
外盘走势：隔夜伦铝振荡整理，尾盘收跌0.3%至1884美元，较日内低点1861美元回升1.23%，且略高于沪铝收市时的1877美元。目前伦铝于1800-1950区间已振荡整理近6周，短期运行方向并不明朗，此波反弹上方阻力为1920美元。

消息方面：1.隔夜德国3月工厂订单环比上升2.2%，远高于预期，多少改善市场人气，今日关注中国4月贸易帐。2.因国内氧化铝价格持续低迷，今年来不少电解铝厂减产停厂，导致国内部分新建氧化铝产能建设进度放缓。
现货方面：5月7日长江现铝贴水50-10元/吨，沪期铝低开高走，推动现铝价格强势突破14500元/吨关口阻力，但由于贸易商出货增多，仓单供应也极为充裕，以及下游畏高情绪浓，制约主流成交僵持在14510元/吨，逢高成交迅速转淡，整体市况气氛平稳。

库存方面：5月7日伦铝库存减少7700吨至5160075吨，较历史高点524万吨回落1.5%，注销仓单占库存比为40.96%。但沪铝库存方面，上期所库存续减125吨至467671吨，回到年内2月8日来低点，铝市供应过剩打压有所缓解。
观点总结：今早伦铝运行于1884美元附近，沪铝1308合约料开至14595元附近，因沪铝金融属性较弱，短期铝价料延续滞涨抗跌表现，日内1308合约可于14520-14650元间高抛低吸，止损各80元。

锌
外盘走势：隔夜伦锌振荡整理，尾盘收跌0.71%至1876美元，较日内低点1858美元回升0.7%。近期伦锌于1800-1950区间已振荡整理近6周，短期运行方向并不明朗，此波反弹上方阻力为1950美元。
消息方面：据商务部监测上周锌矿价格和1#锌价格均下降1%，1mm镀锌薄板价格下降0.4%，同时Blackthorn 资源公告称Perkoa锌矿项目进展顺利，不久将可生产出大量锌精矿。

现货方面: 今0#锌对沪期锌主力贴水为30-50元/吨，实际成交14600-14630元/吨，1#锌主流成交14590-14600元/吨；4月初沪伦比值高企，进口锌市场略显活跃，进日进口锌锭陆续到港，冲击本就需求疲弱的现货市场，日内供需均观望，整体成交不如昨日。

库存方面: 5月7日伦锌库存继续减少3675吨至1052725吨，目前较历史峰值123.6万吨下滑逾14.8%，反映市场对今年精炼锌供应过剩的预期降温。沪锌方面，上周上期所锌库存连续第四周减少至301742吨，创下去年11月9日以来的新低，并较年内3月8日创下的近期高点下滑27664吨或8.4%。

观点总结：今早伦锌运行于1874美元附近，沪锌1308合约料开至14550元附近，鉴于伦沪锌库存续减，锌价下跌空间仍有限，日内关注中国4月贸易帐的指引，建议ZN1308合约以14500为涨跌分界线，保持振荡操作思路，上方阻力为14650元。