现货黄金上涨乏力，或将再受考验

周二(3月19日)亚市盘中，现货黄金延续了早盘的窄幅整理，现交投于1604.48美元/盎司附近。隔夜，日内塞浦路斯救助计划包括向银行储户征税，引发市场忧虑负债沉重的欧元区国家银行可能遭受挤兑，提振黄金避险买盘，使黄金摆脱了1600美元/盎司的魔咒。不过目前看，黄金上涨依然乏力，面临的考验重重。

隔夜，黄金成功站上1600美元/盎司关口，但这还不能确认为反弹信号。预计下一个阻力位将位于1612美元/盎司附近。AME Group经济学家Matt Fusarelli表示，在塞浦路斯颇受争议的援助计划传出后，国际现货黄金价格仍受到支撑，因投资者纷纷买入避险资产，但预计金价在未来几周将下跌。该分析师表示，“影响金价的因素如过去一样，只是不同的新闻而已……最终金属价格将加剧震荡，金价波动将非常剧烈。”他还指出，中期来看，塞浦路斯援助事件只是过眼云烟，金价料继续下行。

但瑞银集团(UBS)分析师Joni Teves却表示，塞浦路斯援助计划引发了投资者的担忧，若这种担忧情绪进一步升级，则金价将有望进一步走高。Joni Teves表示，目前来看，塞浦路斯援助计划引发的风险立即传递至其他国家的可能性依然有限。但若形势恶化或出现其他变局，则这种风险显然将难以摆脱。随着人们对存款感到担忧，黄金将成为有魅力的替代品。这种担忧的加剧将促进与避险有关的实物买盘增加。

市场目前对金价的下一步走势还是存在相当大的分歧。现货黄金从年初的1695美元/盎司附近开始一路下滑，最低触及1554.90美元/盎司，随后的波动区间越发缩小。尤其是在1600美元/盎司关口徘徊已久，更突显了黄金走势的纠结。而目前虽然已站上1600美元/盎司关口，但是上涨依然乏力，未来的方向性依然不明朗。而消息面方面，欧美目前的消息都还无法使金价走出一波行情来。而目前市场的目光也集中在本周举行的美联储会议，伯老讲话是否能带动金价的激情，目前还不好说，市场也在静待此次会议中，能否给金价走势带来一定线索。

而近期美国方面频频传来的靓丽经济数据，似乎也给市场暗示了QE或许真的该提前结束了。从美联储几次推QE看，在黄金身上越发出现边际效用递减规律。此轮QE带给黄金的收效比以往几次都小，黄金已面临“涨不动”的尴尬局面，而此时的黄金，更想休息一阵，不管外面的风吹草动了。

现货黄金在与美元就避险功能较量上，也屡屡败下阵来。当前欧洲政局的不稳定，市场仍将再次展开避险资金的选择，而黄金是否还能再次焕发出避险光芒，或将再次受市场的考验。

据汇金网(www.gold678.com)周二(3月19日)监测的黄金ETFs数据显示，黄金ETF-SPDR Gold Trust周一(3月18日)黄金持仓量大幅减少13.55吨，至1219.45吨。

北京时间13:47，现货黄金报1604.48/94美元/盎司。