现货偏强玻璃不宜过分看空

周四在股市大跌的拖累下，玻璃期货1309合约价格下跌超过1%，但从近几个交易日走势来看，下跌动能已经明显减弱。现货市场逐步进入旺季是笔者对1309合约坚定看多的主要理由。技术层面看，1309合约价格只要没有有效跌破1410的前期低点，仍应该以做多思路对待。虽然玻璃期货连续收出几根阴线，但投资者不宜过分看空玻璃。

　　政策考验玻璃期货价格

　　从“城镇化”到“新国五条”，政策对玻璃市场的影响非常直接。在“新国五条”细则出台后，广东率先出台首个地方细则，但广东细则并没有加大二套房贷的调控力度，对售房征20%的所得税征收范围模糊。专家称，广东细则较“新国五条”力度稍有减弱。在广东细则出台后，各地对“新国五条”的落实细则也会陆续出台。预计本周北京细则会出台，届时应主要关注其在信贷、二套房上的表述。而从广东细则可以看出，由于地方政府担忧细则会对市场造成较大冲击，倾向于采取一种“高高举起，轻轻拍下”的策略。因此，若后期政策力度弱于预期，或者地方政策出台完毕，“靴子”落地之后，市场或将迎来一轮上涨行情。

　　现货市场稳中偏强

　　近期浮法玻璃原片市场整体走势稳中偏强。河北方面，沙河市场在两次沙玻集团会议提振下，多数厂家上调1—2元/重量箱，出货有所转暖，多数企业产销平衡。华东方面，下游需求仍显乏力，整体交投不温不火。19日华东市场会议召开，华尔润、浙玻等部分企业陆续上调出厂价，但下游对涨价接受程度一般，仍然按需采购。相对而言，华中地区玻璃现货价格近期走势偏弱。上周，部分生产企业由于出货不畅，库存略高，价格有所调整。虽然沙河、华东市场呈现涨势，但华中生产企业对后市不太乐观。华南玻璃市场近期大致平稳，受下游加工厂前期备货逐步消化，需适量备货支撑，市场交投尚可，生产商出货良好。目前玻璃现货市场走势较为稳定。进入4月，随着玻璃季节性旺季的到来，现货市场将呈现易涨难跌的格局。

　　产能风险有所增加

　　3月4日，海南中航特玻材料有限公司600吨浮法三线正式点火，初期生产普通白玻。5日，凯里市凯荣玻璃有限公司500吨浮法新线产出玻璃。下旬，中国耀华玻璃集团600吨弘耀二线点火。冷修方面，湖北三峡新型建材股份有限公司650吨浮法三线在中旬放水冷修。综合看，3月浮法玻璃又新增了日熔量1050吨的产能。从库存方面看，虽然目前仍处于高位，但较前期并未恶化。

　　总之，目前玻璃基本面虽不算好，但相比前期来说，也并未恶化，因此不具备大幅下跌的基础。政策面仍是影响玻璃期货价格的最主要因素，“新国五条”地方细则的陆续出台将会持续考验玻璃期货价格。考虑到广东细则并不十分严厉，笔者认为后期多个地方政府的细则也不会超出市场预期。加之现货市场逐步进入季节性旺季，后期玻璃价格将逐步振荡走高。