环球外汇2月3日讯--受益于油价进一步反弹，以澳元为首的商品货币周二(2月2日)普遍反弹。油价周一劲扬，过去两个交易日累积攀升11%，因部分投资者押注油价在经历长达七个月的跌势后已经触底，但部分市场人士仍持谨慎态度。目前关注焦点为北京时间11:30将出炉的澳洲联储2015年首次利率决议，外界高度预期澳洲联储将宣布降息。
债券市场暗示澳洲联储将2.5%的利率下调25个基点的可能性为62%，加拿大央行和新西兰联储最近几周意外转为温和立场后，澳洲联储降息预期大幅上升。
分析师预计，澳洲联储不是降息，就是为3月举行的下次会议放宽政策奠定基础。若澳洲央行维持利率不变，则澳元肯定会出现空头回补涨势。
德意志银行分析师在致客户的报告中指出，鉴于当前市场走势，若不降息，市场可能感到失望。即便暗示不久可能降息的温和声明，也不会对澳元产生太大压力。
高盛集团(Goldman Sachs)周一表示，本周二澳洲联储打压澳元走低或面临更高的门槛，预计澳洲联储可能转为宽松基调，而且在降息25个基点之前，3月和8月的会议上也将维持这一基调。
高盛认为，本周投资者已经为2月会议提前计入降息16个基点，目前投资者关注的是澳洲联储是否会给出“意外的惊喜”。那么如果降息澳元贬值多少幅度才算是惊喜？如果本周降息，澳元的短期反应又是什么？
高盛指出，要回答这个问题，上周加拿大央行举动提供了样本。上周加拿大央行意外降息25个基点，引发加元一天内下滑2.4%，在随后的一周下滑0.3%，这也是对加元远期汇率的提前定价。根据这个模式，我们预计澳元/美元将下滑至0.75左右。
OANDA Asia Pacific资深交易商Stephen Innes说道：“市场明显是押注会降息，不过这根本还不确定。”First Word外汇策略师Michael G Wilson表示，若澳洲联储本周不降息，澳元/美元到周五可能反弹至0.7860。
投资者持有的澳元空头头寸升至一年来最高水平，这令澳元气势依旧偏弱。美国商品期货交易委员会(CFTC)数据显示，投机客大量增持澳元空仓。CFTC的期货头寸数据显示，在截至1月27日的一周，澳元非商业净空头头寸升至48,943张合约，为2014年2月以来最高。
降不降息，市场各执一词
知名外媒策略师Michael Wilson表示，参与调查的多数经济学家预计日内澳洲联储维持基准利率不变，这与市场普遍预期的降息形成鲜明对比。
在参与调查的29位经济学家中，22人预计澳洲联储将维持现金利率在2.50%不变，其他人预计将降息25个基点。另外该外媒的OIS引伸概率曲线显示，澳洲联储降息25个基点的概率为62.5%，按兵不动的概率为37.5%。
花旗集团在1月30日研究报告中曾表示，预计澳洲联储可能转为宽松政策立场，其政策具备稳定性和可预测性，再加上对汇率的口头干预已很好地提振了经济，并认为2.5%的利率水平已经对经济构成刺激。
荷兰合作银行(Rabobank)策略师Jane Foley在受访时表示，澳洲联储仍有降息空间，且延续当前澳元/美元下行之势。澳洲联储若降息，澳元/美元一旦跌破0.77或继续朝向0.75进军。该行预计澳洲联储将在3月降息25个基点，因担忧中国经济增长放缓将影响澳洲经济。澳元/美元汇价料在0.70-0.78区间波动。
西太平洋银行(Westpac)策略师Richard Franulovich在电子邮件中表示，澳洲联储降息将不会太令人意外，因眼下已经有70%左右押注于此。关键是周二的政策声明是否将足够鸽派，以燃起关于3月将再降息的预期。若澳洲联储维稳利率，在空头再次进场前，澳元/美元可能会攀升150个基点。若大宗商品价格仍被高估，澳元仍有许多扩大跌势的空间，关注下方0.7700、0.7460和0.7300。
麦格理集团(Macquarie)策略师David Forrester在电子邮件中表示，随着汇市及利率市场仓位转变，RBA降息对市场而言将不算是什么意外。如果RBA维稳利率，但政策制定者们措辞给人感觉非常鸽派，并指向一个宽松立场，将限制澳元兑美元涨势，预计澳元兑美元未来一个月、三个月及六个月均价预期将分别为0.76、0.78以及0.80。
澳洲联储恐将“铁定”降息
尽管市场目前对澳洲联储是否将在2015年首次议息会议上宣布降息各执一词，但据内幕人士透露，澳洲联储本周极有可能降息，原因在于国内通胀迟滞，同时全球主要央行普遍选择扩大刺激以提振经济增长。
澳洲联储观察家Peter Martin在报纸Age上写道，决策者担心经济增长已经放缓，同时失业率仍偏高。Martin认为，澳洲联储本周极有可能采取行动。该评论令降息揣测沸沸扬扬。该评论内容有详细的澳洲联储修正后预测值，足以表明Martin掌握了内线消息。
瑞银(UBS)首席经济学家Scott Haslem表示，其非常赞同他关于不能排除降息的一些主要理由。上周中有外媒报在道中暗示，澳洲联储几乎肯定会在下次会议上降息。据外媒报道指出，年内澳洲联储或将连续降息，降幅至少达到25个基点，次数或多达5次。该报道同时预计，澳洲联储将会在下次会议中宣布下调经济和通胀预期，该联储将极有可能改变之前的论调。、
支持降息阵营一览
安保资本(AMP Capital)首席投资策略师兼经济学家奥利弗(Shane Oliver)在一份报告中指出，尽管通胀没有低至令澳洲联储降息的地步，不过仍然相当低迷，这为澳洲联储以提振经济提供了足够空间。
这位策略师并称，令澳元贬值可能是澳洲联储降息的初步动机。澳洲联储主席史蒂文斯在12月政策会议上表示，澳元/美元交投于0.75水平为澳元的公允价值，在1月下跌1%后，目前澳元似乎肯定将走软。若澳洲联储想看到澳元持续走软，将不得不加入宽松行列。
西太平洋银行首席经济学家Bill Evans近期表示，他预计澳洲联储周二降息，且目前仍对这一预期保持乐观。Evans是去年12月初第一位作出澳洲联储将在今年1月降息预期的经济学家，他表示自己有信心的一个因素是，澳大利亚10年期债券收益率目前低于2.5%的基准隔夜拆款利率。他表示，过去四次的降息周期均是在10年期债券收益率接近隔夜拆款利率时开始的。他还称，长期债券收益率接近隔夜拆款利率时，表明政策紧缩力度过头了
支持本次不降息但未来降息阵营
德意志银行(Deutsche Bank)周一(2月2日)在日内报告中表示将对澳元采取逆向操作。德意志银行在报告中指出，“汇率市场预期澳洲联储(RBA)将有60%的降息可能。外汇市场已经开始押注澳洲联储降息预期，并在做空澳元。”
德意志银行还表示，“与市场普遍预期不同，本行经济分析师认为澳洲联储在现阶段或继续持谨慎观望态度，不太可能在本次利率决议上降息。考虑到目前汇价水平，我们预期澳洲联储很有可能在利率决议后的政策声明上释放出更多的鸽派言论。这恐令市场感到失望。”
鉴于上述观点，德意志银行在日内报告指出，“因对澳元/美元持逆向操作，我们选择做多澳元/纽元。因上周市场普遍预期新西兰联储(RBNZ)或表现出较为鹰派立场，但最终新西兰联储意外释放出鸽派言论，并表示纽元汇率过高。这一举动上市场措手不及，纽元重创。因此，做空澳元/纽元较为保险。”
花旗集团在1月30日研究报告中曾表示，预计澳洲联储可能转为宽松政策立场，其政策具备稳定性和可预测性，再加上对汇率的口头干预已很好地提振了经济，并认为2.5%的利率水平已经对经济构成刺激。
投资机构IG首席市场策略师Chris Weston在上周发布的一份报告中写道：“通过市场定价来判断，人们似乎真的相信澳洲联储周二(2月3日)会加入欧洲、丹麦、瑞士以及加拿大等国央行的行列。”掉其市场目前对于联储本周降息的认同度为65%。
IG的Chris Weston解释称，“我们多半会看到本周利率仍维持不变，但澳洲联储会改变声明措辞的最后一段，将‘维持利率在当前水平是审慎做法’的措辞用更为鸽派的言论替代。”他认为，这样的改变意味着下次会议将降息。
摩根大通首席经济学家Stephen Walters认为澳洲联储可能将在5月或6月降息（有2月3日减息的意外风险）。5月前澳储行减息的理由并不充分，该央行希望等待油价下跌的影响，以及消费者如何回应。与其预期下周意外减息，澳储行官员发出鸽派信号打压澳元的可能性更大。
之后，澳储行将利用下周的政策声明和随后公布的低通胀预期来展现该央行对宽松政策持开放立场，必要时将进一步宽松。