波动太小炒期债的人越来越少 国债期货交投清淡

“刚上市的时候尝鲜的人不少，不少散户每天做几手。但后来炒国债期货的人越来越少，主要是波动太小，不够折腾的。”某期货公司的客服部负责人告诉记者。
　　
数据显示，9月6日国债期货上市当日成交量达36635手，次日就下滑到12810手，此后多数时间一直维持在2000手左右。10月18日成交量甚至降至1056手。对比上市之前各方的期待，国债期货的表现可谓令人大跌眼镜。
　　
“波动小，对投资者的吸引力不够。”国泰君安期货金融衍生品研究所副所长、首席分析师陶金峰告诉记者，散户参与热情不高，大客户开拓起来也比较困难。更何况国债期货的主力——银行(行情 专区)和保险(行情 专区)还无法进入。
　　
其实，类似于国债期货，期货市场上还存在许多休眠品种，或称之为僵尸品种，例如燃料油、线材、硬麦和豆二等。这些品种有时候日内几乎完全没有成交。而在中国期货业协会统计的成交量排行榜上，它们的占比也几乎是零。
　　
“交易所花很大工夫准备的上市品种，怎么会‘死掉’呢？”很多人表示无法理解。南华期货总经理罗旭峰认为，原因之一是受经济不景气、行业周期性或供求关系的影响，期货品种对应的现货市场正在萎缩，套保需求总量下降，同时失去了投机资金的关注。例如燃料油，随着全社会环境保护意识的提高与国家环境治理的推进，消费量呈下降趋势，它的历史使命已基本完成，“夕阳”品种的特性得以显现。
　　
僵尸品种还有一个奇怪现象——很多具有孪生兄弟。比如，线材和螺纹钢，豆一和豆二，硬麦和强麦等。对此，罗旭峰认为，两个都上市的品种，且两者的属性基本一致，会造成资金的转移和集中，可能只会出现一个活跃品种。
　　
罗旭峰说，每一个期货品种的上市，都经过了深入的调查研究和层层审批，但期货品种上市后成交量的多少却受多种因素的影响，而成交量与期货市场功能发挥具有较为直接的联系，一是成交量不足会使得期货套保者无法有效地建立套保头寸；二是流动性不足会造成风险的增加，如想平仓时难以平仓，或者冲击成本过大，严重影响套保效果；三是成交量不足，容易造成交易价格的失真，影响了期货市场的价格发现功能；四是成交量不足容易产生过度投机，加剧市场风险。