法国巴黎银行：OMT已令欧洲央行降息几率下降

法国巴黎银行(BNP Paribas)经济学家Clemente De Lucia日前表示，直接货币交易(OMT)计划降低了欧洲央行(ECB)采取降息行动的必要性。欧洲央行管理委员会似乎正处在观望状态，预计该行将在新年的第一场货币政策会议上"按兵不动"。
　　
　　不过，Lucia同时指出，如果经济环境明显恶化，欧洲央行可能会再次将指标再融资利率下调25个基点，放松在增加市场融资方面遇困的银行的融资条件。
　　
　　此外，Lucia认为，欧洲央行决定下调目前为零的隔夜存款利率(DFR)的几率相对更小。虽然下调DFR对市场利率的影响可能更大，但DFR降至负值或将与其他因素一起，加剧银行业的紧张形势，对银行业的盈利构成威胁。
　　
　　Lucia称，在所有可能的选项当中，欧洲央行不希望增加银行业成本，尤其是德国等欧元区核心国家的银行成本。目前，核心国家银行是欧洲央行存款工具的最大使用者。
　　
　　此外，Lucia补充道，负存款利率可能引发两轮3年期长期再融资操作(LTRO)的提前还款下降，从而令货币市场出现流动性过剩。他指出，过度流动性大幅减少可能令货币市场环境收紧，隔夜拆借利率可能上升，但欧元区根本不需要这一点。
　　
　　欧洲央行将于北京时间周四(1月10日)晚间20:45公布最新利率决议，行长德拉基(Mario Draghi)将于21:30召开新闻发布会。市场目前普遍预期欧洲央行将维持利率稳定，但将重点关注德拉基是否会在新闻发布会上暗示未来降息。