汇丰银行(HSBC)近日发表研究报告指出,风险模式转到避险模式已经成为自2008年雷曼兄弟(Lehman Brothers)倒闭后,金融市场上最突出的特征。多重资产高度相关性,给投资者带来了巨大的问题,迫使他们重新评估投资活动。
汇丰银行还指出:"不同资产市场之间的相关性最近的确有所下降,然而资产市场之间的关联仍处于比较紧密的状态。此外,一些诸如贸易加权澳元及农产品等金融工具,显示出一些较正常的迹象,但资产相关性的降低,更多是由于波动性不寻常的处于低水平,而不是避险模式消退。"
该行强调指出,只有当风险模式到避险模式的转换正常化起来,我们才能够认为这种转换模式已经结束。而只有当资本市场波动幅度上升,而不同资产市场之间的相关性降低时,我们才认为达到了这种状态。
目前的市场状况可能会使投资者认为风险模式到避险模式的转换可能放缓,但是效果被抵消。汇丰银行总结指出:"我们之前曾达到现在这种状况,目前我们还有很长的路要走。"