欧阳：QE4如期而至 财政悬崖继续无解

市场回顾：

　　上周市场风险情绪高涨，打压美元下跌，整周美元指数自80.43下跌至79.56，吃掉了前一周的下影线。目前汇价触及自9月14日以来的上升趋势线的延长位79.50附近。而非美则都延续上涨的趋势。欧元更是走出5连阳。

　　消息面上，美联储上周三(12月12日)公布了利率政策决议，如市场预期般推出了第4轮量化宽松政策(QE4)。美联储货币政策委员会(FOMC)宣布，在年底扭转操作(OT)到期之后，将以每月450亿美元的进度购买长期国债，同时还将维持目前的抵押支持证券(MBS)购买计划。这样每月850亿美元的购债计划，并设置了通胀目标不超过2.5%和失业率目标不低于6.5%，以此作为未来退出宽松举措的触发点。由此一来，以后的非农数据将变得意义更加重要，或将指引更大的波动。而上周的欧洲方面，希腊债务回购显示了希腊问题改善的迹象，虽意大利总理爆出的辞职消息在上周一一度令欧元低开，但是欧洲官员的话语中给了市场信心和底气，支撑欧元走势继续攀升。上述消息都给予了风险货币以支撑，股市也是延续反弹走高的行情，风险偏好情绪弥漫于市场中。

　　关于美国财政悬崖的谈判，上周依旧无解，停滞不前。白宫跟两党议会依旧无法就削减开支和富人增税达成共识，而又暂时各不妥协。如此的演变，圣诞节前或很难达成共识。这样就给了市场担忧，或许这也是QE4公布后，没有如qe3后那样大幅拉升的一方面原因。一旦财政悬崖到期，而市场又没能见到有效的结果，市场势必转为避险，抛售手中的风险资产。日本方面，上周末大选如预期，自民党上台。

　　展望本周，财政悬崖的进展依旧是关键。另外美国经济指标公布也相对重要，周三的两项房产数据将给出当地楼市是否持续复苏的答案，周五的耐用品订单和消费者信心指数又是经济支柱产业现状的展现，这些数据都将为判断美国经济复苏形势给出指引。而20日的日本央行的利率决议，是否会如市场之前的预期那般，追随美联储之后，进一步加大货币宽松力度。由于近期美日的大幅上扬，已经消化了该利好。如果不能如预期，或者央行宽松力度不及市场预期，则日元大幅反弹将成为大概率事件，这也不得不防备。而欧洲方面，英国央行和欧洲央行也将举行年内最后一次货币政策例会，不过后者不会有利率决议。