欧银是否降息引发争论，意大利忧虑并未减少

周三(4月23日)纽市尾盘，受美股反弹提振，美元指数跌破83关口，风险货币小幅回升，其中欧元兑美元收涨至1.3010。日内消息面主要来自于欧元区，首先是德国IFO数据疲软引发降息预期；其次两名欧洲官员就是否降息观点相左；第三意大利组建新政府被提上日程，有望结束两个多月以来的政治纷争，不过新的忧虑随之而来。

德国IFO疲软引发降息预期，不过IFO经济学家言论乐观
智库IFO周三(4月24日)公布的数据显示，德国4月IFO商业景气指数较上月下降，且降幅超出市场预估，现况指数和预期指数同样不及预估。鉴于昨日公布的PMI数据不佳，疲软的IFO数据进一步巩固了欧洲央行(ECB)降息的预期。

数据显示，德国4月IFO商业景气指数降至104.4，预期为106.2，3月为106.7。德国4月IFO商业现况指数降至107.2，预期为109.5，3月为109.9；IFO商业预期指数降至101.6，预期为103.0，3月为103.6。

智库IFO经济学家沃拉博(Klaus Wohlrabe)周三(4月24日)表示，相比第一季度，德国经济增速应当在第二季度表现得更加强劲，尽管德国4月IFO商业景气指数较上月下降。该经济学家认为，德国出口企业信心仍然很强，建筑业订单非常充足。该经济学家预计，欧洲央行(ECB)不会在下周四(5月2日)召开的议息会议上采取降息措施，即使降息，也料难对德国经济产生很大影响。

疲软的IFO数据后，欧元兑美元短线下挫约50点，并刷新三周低位至1.2954。但随后在IFO经济学家乐观的言论提振下，汇价大幅反弹，并刷新日高至1.3033。



两名欧洲央行官员对是否需要降息观点不一
盘中两位官员对货币政策发表了看法。其中欧洲央行阿斯穆森不赞成降息，欧元兑美元在其讲话后小幅回升至1.3015附近，不过随后快速回落。因纽市早盘欧洲央行副行长康斯坦西奥称货币政策将继续保持宽松，限制了欧元的涨势。

欧洲央行执委阿斯穆森(Joerg Asmussen)周三(4月24日)指出，欧洲央行此前在就利率政策作出任何决定之前，都会对最近出炉的各项欧元区经济数据作进一步的详细分析。但他同时指出，在当前的背景环境下，即使欧洲央行降息，对于实体经济的拉动作用也可能相当有限。

阿斯穆森指出，由于欧元区很多地方的利率政策传导机制至今都未能彻底打通和理顺，因而，欧元央行降低基准利率能否真的有效地在相关国家降低市场平均融资成本，并进而带动实体经济恢复增长，目前来看仍是未知数。

欧洲央行副行长康斯坦西奥(Vitor Constancio)周三(4月24日)指出，如果欧元区经济状况持续低迷，那么欧洲央行确实还有进一步调整货币政策措施的空间。他表示，虽说此前欧洲央行已为了维持欧元区经济稳定而采取了诸多措施，但到现在为止，欧洲央行在政策措施领域仍有操作空间，而正如行长德拉基(Mario Draghi)在本月初所言，欧洲央行会在经济状况糟糕时及时伸出援手，而现在，各项经济数据糟糕的现实，或已显示欧洲央行确实要采取行动来持稳经济。

而康斯坦西奥同时指出，欧洲央行的政策基调在此后相当长一段时间将继续保持宽松，原因是欧元区的整体通胀率水平近来也已经出现了明显的下降。此前发布的数据显示，欧元区3月份总体同比通胀水平已经降低到了1.7%，为自2010年8月以来最低，而欧洲央行预期，通胀率在明年会继续下降到1.3%左右。

意大利组建新政府在即，但忧虑并未减少
意大利民主党代表莱塔周三接受了组建新政府的任务，他将从周四(4月25日)开始讨论组阁问题。此前，意大利总统纳波利塔诺与莱塔进行了会面，最终莱塔被任命为临时总理，该国有望结束两个多月以来的政治纷争。

交易商表示，以上意大利消息暗示意大利将结束两个月的政府空窗期，欧元从该报道中将获得一些支撑。

不过预计提振欧元或有限，因新的忧虑随之而来，意大利中右翼联盟一名高级官员周三(4月24日)表示，如果重新筹建的意大利政府不同意废除颇受诟病的住房税政策，中右翼联盟就不会予以支持。凸显意大利在同意组建新政府、推行经济成长改革计划及降低债务水平面临的困难。

综合以上消息，欧元兑美元上涨将乏力，后市不容乐观。目前市场焦点转向5月2日的欧洲央行决议，降息预期得到加强，若本次决议维持利率不变，料将提振欧元。

周四(4月25日)需重点关注英国一季度GDP初值，前值的年率仅增长0.2%，若数据继续疲软将令英镑雪上加霜。目前，惠誉及穆迪均已封杀了英国的AAA评级，继续糟糕的经济表现可能令标普也出“毒招”。每周四公布的美国初请数据依然值得关注。此外，欧元集团主席的讲话也需留意有无“新鲜”言论。