欧英央行今晚登场，伯老宣判鹰鸽生死

　汇通网4月4日讯——周四可谓风险事件云集。除了亚洲时段的日本央行决议外，欧洲央行(ECB)和英国央行(BOE)也都将在周四欧洲时段迎来利率决议，届时两大央行是否放宽货币政策，以及欧洲央行对经济前景的看法都将成为影响市场走势的主要因素。此外，美联储主席伯南克今晚将发表关于金融与经济教育的讲话，在本周美联储官员陆续登场、QE论战不休、非农即将公布之际，伯老的讲话料将再度宣判鹰鸽之争的生死。
　　尽管目前市场均预计两大央行将保持利率水平不变，且同时预计英国央行也将保持资产购买规模不变，但市场上对两大央行可能采取其他措施保持宽松货币政策的看法则一直存在。而伯南克的讲话在美联储本周鹰鸽阵营博弈相持不下之际，也显得尤为重要。
　　时间点：北京时间19:00，英国央行公布利率决定
　　市场预期：英国央行维持利率和QE规模不变
　　看点：英国经济增长前景明显恶化的背景下，英国央行会否推出更多QE？
　　英国央行(BOE)将在北京时间周四(4月4日)19:00公布利率决议，市场普遍预计，英国央行将不会采取任何重大行动。
　　法国农业信贷银行(Credit Agricole)资深经济学家Frederik Ducrozet预计，英国央行将维持其0.5%的利率水平和3750亿英镑资产购买规模不变；货币政策委员会(MPC)曾在3月份议息会议上表示，MPC部分委员担心额外的货币刺激政策会推高市场对通胀上升的预期，进而影响到央行维持物价稳定的信用。
　　该经济学家认为，英国通胀率可能会在6月份升至3%上方的峰值水平，届时，MPC可能就会反对在短期内扩大资产购买规模，除非5月份公布的数据表明英国经济增长前景明显恶化。
　　英国央行3月20日公布的3月会议纪要显示，支持扩大量化宽松(QE)的货币政策委员会(MPC)委员数量依然为3位，并未增加，委员们担心购买更多国债恐将拉低英镑，并损伤市场对央行对抗通胀承诺的信心。同时，MPC依然以9:0全票通过维持利率在0.5%不变。
　　英国财政大臣奥斯本(George Osborne)3月20日表示，他正在修改英国央行的“政策豁免”(remit)，央行可能需要在设定通胀目标的同时使用非传统的货币政策工具，提供前景指引，同时在失业率居高不下之际，央行可能会承诺维持货币政策宽松。
　　预计市场反应：若英国央行按兵不动，预计英镑将获得一定提振，不过由于符合市场预期，因此升幅或将相对有限，市场将更多的从英国央行的措辞中评判其未来政策走向；反之若英国央行意外扩大QE规模，则英镑料将大幅下挫。
　　时间点：北京时间19:45，欧洲央行公布利率决定；20:30召开新闻发布会
　　市场预期：欧洲央行维持利率不变
　　看点：在降息可能性依然相对有限的情况下，欧洲央行对负利率政策看法有无改变？欧洲央行行长德拉基又将如何评判近期欧元区经济的低迷表现？他对意大利和塞浦路斯局势的看法如何？会否更多提及OMT？作为曾经的“欧元救世主”，他今晚的讲话能否再度令深处低位的欧元绝处逢生？
　　欧洲央行(ECB)将在北京时间周四(4月4日)19:45公布利率决议，市场普遍预计欧洲央行将维持当前0.75%的利率水平不变，最早可能会在5月份降息。自2012年7月份议息会议以来，欧洲央行一直都维持0.75%的再融资利率不变。
　　尽管欧元区经济形势在近期有所恶化，地中海岛国塞浦路斯银行业出现危机，且意大利议会大选陷入僵局并导致政局动荡，但市场倾向于认为，欧洲央行将在4月份议息会议上按兵不动。
　　东京三菱UFJ银行(Bank of Tokyo Mitsubishi UFJ)分析师称，欧银议息会议将成为本周的关键事件，并且预计德拉基将明确表示对金融市场状况改善的乐观情绪。该行称，预计欧银不会有任何降息暗示，这将在本周进一步支撑欧元。
　　蒙特利尔银行资本市场(BMO Capital Markets)上周四也指出，因塞浦路斯和意大利事件使得通过降息来压低政府借贷成本变得更难，欧洲央行在周四降息的可能性似乎正变得更为渺茫。
　　尽管欧洲央行降息可能性不大，但欧洲央行行长德拉基会后的新闻发布会依然将受到市场重点关注。加拿大皇家银行(RBC)资本市场经济学家James Ashley预计，4月份欧洲央行管理委员会的关注点不会有很大变化，但最新调查中经济数据的恶化可能会使委员会的看法更悲观一些；在欧洲央行利率决定公布后的新闻发布会上，塞浦路斯问题可能是主要内容。新闻发布会将在北京时间20:30举行。
　　法国兴业银行(17.15,0.30,1.78%)(Societe Generale)外汇策略师Kit Juckes表示，不管欧洲央行此次降息与否，这对欧元区经济来说不会有太大影响，但若德拉基在新闻发布会上唱空欧元的话，其效果将会是不错的。其称，就如何放宽货币政策进行讨论并不会奏效，相反，欧洲央行需要打压欧元汇率走低。弱势欧元能够提振出口，而靠降低利率来鼓励借贷并不会产生效果。欧洲银行业目前并不想放款，而借款人们也不希望借钱。因此，即使降息10个基点也不会带来太大影响。
　　该策略师还指出，投资者应考虑做空欧元兑美元，因为目前欧洲央行和美联储之间的政策背离已经越来越清晰，而本周欧洲央行的会议将再次提醒投资者，欧洲经济依然疲软。
　　法国农业信贷银行(Credit Agricole)指出，那些跟随短期策略的投资者，可以考虑在欧洲央行会议前夕做空欧元兑美元，然后在会议之后开始平仓或继续持有。该机构称，疲软的经济增长和通胀前景将为德拉基继续保持温和语调提供空间，而近期欧元区公布的一系列经济数据也支持了这种观点。最新的通胀数据显示，德国3月CPI年率上升1.4%，为2010年来最低增幅。
　　此外，该机构还指出，欧元区外围成员国的不确定性依然存在，这使得海外资本依然不愿意进入欧元区，而近期塞浦路斯财长辞职也使得市场风险情绪受挫，这也将使欧元继续承压。
　　预计市场反应：若欧洲央行意外降息，将大幅打压欧元走低。反之，若其在利率方面按兵不动，则市场将更多关注德拉基新闻发布会。若德拉基措辞乐观并继续表示致力于尽一切努力捍卫欧元区，欧元有望获得一定提振。反之，若对当前经济形势和意塞局势措辞悲观，欧元则将遭受打压。
　　时间点：北京时间22:30，美联储主席伯南克发表关于金融与经济教育的讲话
　　市场预期：伯南克维持此前鸽派论调不变
　　看点：伯老如何评判当前美国经济前景？对货币政策看法会否有新变化？会否更多提及撤出QE计划？
　　美联储(FED)主席伯南克(Ben S. Bernanke)将在北京时间周四(4月4日)22:30发表讲话，内容将涉及金融与经济教育。
　　上周一(3月25日)，伯南克在英国伦敦政经学院举办的活动上为其此前所推行的强力宽松货币政策措施辩护，称虽然出台此类措施的初衷是为了促进美国自身经济更快更好地复苏，但实际上其他经济体也或多或少地从中受益。
　　伯南克指出，美国目前的通胀率水平仍低于美联储所设定的2%控制目标，因此，现在完全没必要担心美联储的量化宽松(QE)措施是否会诱发通胀压力。
　　

　　本周美联储官员讲话密集，在此前发表言论的几位联储高官中，鹰鸽阵营可谓势均力敌。隔夜亚洲时段，鸽派代表人物埃文斯(Charles Evans)与鹰派代表人物莱克(Jeffery Lacker)就通胀问题进行激辩。此外，旧金山联储主席威廉姆斯和美国圣路易斯联储主席布拉德也在纽约时段狭路相逢。
　　埃文斯认为，对于双重职责中的就业一方面，美联储依然远未达成目标，而通胀则远低于2%的目标。埃文斯今年在联邦公开市场委员会(FOMC)有投票权。与之相反，莱克则援引了通胀失控的惨痛历史教训，他警告称每次这种情况发生都是因为联储为了帮助增加就业，而屈从压力而不收紧政策。莱克没有投票权。
　　另外，威廉姆斯认为，如果经济成长一如预期，美联储可能在夏季前开始收缩购债计划规模；而布拉德则表示，美联储仍然存在继续购债的空间，在考虑收紧购债规模前，需要看到更多的数据。
　　本周五，包括副主席耶伦(Janet Yellen)在内的美联储若干官员也将先后在各种场合发表演说。
　　可以预见，在本周美联储官员陆续登场、QE论战不休、非农即将公布之际，伯老的讲话料将再度宣判鹰鸽之争的生死。
　　
　　预计市场反应：由于目前市场主流观点还是认为伯南克会维持此前鸽派论调不变，因此若其继续表示现阶段有必要维持QE购买，则对市场影响将相对有限。市场将更多关注其对当前美国经济前景尤其是就业前景的评判。若其表述乐观认为就业复苏稳健，则可能会在市场放出一个未来收紧政策的信号，利好美元。反之其对就业形势依然感到不放心，则美元或将受到一定压制。
　　北京时间7:56，美元指数报82.71/72。