朱琪：美国宽松政策可期 美元下行金价上冲

[汇评]

　　上周五的外汇市场，如愿出现较大波动，美元再次出现大幅下挫，压制力毫无悬念地来自伯南克的讲话，尤其是对经济的高度关注，以及推出QE3的预期，具体来分析：

　　1． 上周西班牙政府通过一系列金融改革措施，旨在为一度受到5年前地产泡沫破裂冲击的银行系统加速其改革进程。改革法案中包括对建立集中各家商业银行坏账与不良资产的"坏账银行"的指导意见。西班牙副首相德桑塔玛丽亚表示，此类改革措施旨在一劳永逸地修复西班牙银行业存在的问题，过去3年所采取的措施未能成功终结欧债危机，迫使西班牙政府不得不接管包括该国第三大商业银行在内的4家银行。同时，一系列措施也是为了西班牙1000亿欧元银行业救助资金要求履行的义务，该援助计划设想为西班牙建立资产管理银行--也就是所谓的"坏账银行"。

　　2． 最为关注的美联储主席伯南克讲话在如期发表，其表示，美国就业市场的改革进程过于缓慢，美联储将在必要时提供进一步宽松货币政策，但其警告要注意风险。其认为，除非经济更快增长，否则失业率料在一段时间内维持在可持续水平上方。对美联储而言，重要的是在经济增长、就业方面取得进一步进展。一方面，非传统政策的成本似乎可控，若经济允许，不应排除进一步政策的可能，无论如何，在必要时采取行动提振经济依然是美联储的立场。另一方面，在考虑进一步宽松政策上，美联储应考虑不确定性及政策工具的限制。美联储前两轮资产购买计划或已增加产出3%，并增加两百万个就业岗位。在谈及欧债危机问题时，伯南克表示，欧洲近期的计划已经非常"具有建设性"，其将敦促欧洲推进政策解决危机。

　　3． 上周五美国公布的8月芝加哥采购经理人指数(PMI)小幅下滑，但就业指数大幅上升，显示各企业对美国经济复苏的信心稳固。数据显示，经季节调整后，美国 8月芝加哥PMI自7月的53.7下滑至53.0，而未季调PMI自55.9下滑至53.4。其中，在分项指标中，经季节调整后，就业指数自53.3大幅上升至57.1，显示8月就业增幅几近翻番；新订单指数从52.9上升至54.8，但订单积压指数却从52.8骤降至41.7，创下2009年9月以来的最低水平；物价支付指数自54.7上升至57.0，而供应商交付指数却自53.3跌至49.9，创下2009年7月以来最低。为此，美联储(FED)主席伯南克称，不排除进一步购买债券促进经济增长降低失业率的可能性，并表示，非传统政策的成本是可控的，若情况需要，不排除进一步利用非传统政策的可能性。

　　从整体走势来看，美元指数遇10日均线回落，一度跌破125日均线，后在该均线持稳，但下行不变，建议观望为主。

　　欧元方面：欧元在短线继续呈整理格局，重要支撑在1.247一线，MACD日图保持上扬，建议谨慎持有，预计周一欧元波幅在1.25-1.268之间。

　　日元方面：日元在22日均线受到较好支撑，小幅上扬，目前重要阻力在78一线，建议谨慎持有，预计周一日元波幅在78-78.8之间。

　　英镑方面：英镑在触及125日均线后大幅反弹，已至短线高位1.589水平，但MACD日图中快线有向下迹象，建议逢高在1.59附近获利了结，预计周一英镑波幅在1.579-1.591之间。

　　澳元方面：澳元相对偏弱，在63日均线支撑反弹不强，并继续运行于下行通道之中，建议谨慎观望，预计周一澳元波幅在1.027-1.037之间。

　　瑞郎方面：瑞郎一度突破短线整理区间，目前支撑于5日均线较为强劲，即0.962附近，建议持有，预计周一瑞郎波幅在0.95-0.962之间。

　　加元方面：加元回落至22日均线大幅反弹，并迅速升至高位0.985一线，短线形成震荡走势，建议逢高在0.985一线获利了结，预计周一加元波幅在0.985-0.995之间。

　　[金•银•油评]

　　上周五的现货黄金呈强势大幅突破，关键就在于美联储主席伯南克在杰克逊霍尔全球央行年会上表示，对美联储而言，重要的是在经济增长、就业方面取得进一步进展，这提振了市场风险情绪，尤其是对QE3的预期升温，同时，旧金山联储主席威廉姆斯也表示，美联储实施进一步宽松措施将会帮助刺激经济复苏，避免经济"停滞"。原油方面，震荡上扬，同样得益于美联储主席伯南克的讲话，同时，美国公布的数据利好，即，美国7月工厂订单月率上升2.8%，至 4,786.2亿美元，预期上升1.9%，7月工厂订单录得2011年7月以来的最大增幅。

　　从技术图形上来分析，现货黄金大幅向上突破，已升至3月下旬以来的高点，但指标仍显示温和，建议谨慎持有，预计周一现货黄金波幅在1672-1716 美元/盎司之间；现货白银在10日均线受支撑后，反弹突破5日均线，其他短期均线也一致向上，建议谨慎持有，预计周一现货白银波幅在31-32美元/盎司之间；国际原油保持在125日均线上方运行，且为较强支撑，建议持有，预计周一国际原油波幅在94.8-97.8美元/桶之间。