方正证券凶猛：拟收购3家期货 瞄上期货资管业务

收购完成后，北京中期将并购方正期货，此外，据悉方正证券目前还与经易期货接触

方正证券收购东亚信托议案通过不久，便开始加速布局期货业务。3月22日，方正证券发布拟收购北京中期的提示性公告。

“我们三四个月前就知道方正证券在跟北京中期谈收购，在业内看来这已经是板上钉钉的事情。”华北一家期货公司负责人向理财周报记者表示。

方正证券相关负责人表示，为了实现打造综合金融服务平台的目标，方正证券一直积极探索改革创新，今年是公司战略全面升级转型元年。方正证券力争两年内跻身行业资产规模前十，三年内完成业务及管理全面升级转型，五年内成为行业内各项指标领先的证券公司。

3月26日，理财周报记者从业内人士处获悉，除了北京中期外，方正证券还在继续寻找下一个目标。

经易期货或是下一目标

3月22日，方正证券发布拟收购北京中期的提示性公告后，有业内人士透露，“方正还在跟另一家期货公司谈判。”

理财周报记者就此消息向方正证券求证，其相关负责人称，尚未接到任何有关消息。

上述华北地区期货公司负责人称，“我们了解到的是，方正证券要收购两三家，除了北京中期外，可能还在跟经易期货接触。”

经易期货相关负责人对此回应，“没有这回事，八字还没一撇。”

2012年11月，曾有知情人士透露，经易期货已同北京中期进行合并谈判，双方有望达成共识。如今，北京中期已经寻找到新东家，合并之事自然中止。

经易期货的股东分别为经易控股集团有限公司、经易金业有限责任公司、久勋(北京)咨询有限公司，持股比例分别为74.50%、20.55%、4.95%。自1996年成立至今，该公司前后经过8次增资和股权变更事宜。

数据显示，2011年，经易期货净资本为18581.87万元，净资产为26720.98万元，客户权益总额为154176.59亿元，手续费收入8342.37万元，净利润为2047.16万元 ，排在第41位；方正期货2011年实现手续费收入11309.04万元，净利润2844.33万元，排在第30位，实力强于经易期货。

如果经易期货也被方正证券纳入旗下，那么其旗下的期货牌照又将增加10个营业部。经易期货下属10个营业部，分布于上海、大连、成都、青岛、北京、长春、西安、深圳、郑州和浙江台州。

方正期货目前营业部分布并不均匀，11家营业部中5家在湖南，4家聚集在江苏，苏4家，广东和北京各1家。

多名期货业内人士均表示，方正证券盯准了北京的期货公司，一方面意在发挥北京的地缘优势，去“湖南化”，另一方面，收购完成后，方正期货的总部极有可能也迁至北京。

方正证券总部迁至北京一直在分步运作。去年3月，方正证券向湖南证监局递交了成立北京资产管理分公司、北京自营分公司的核准申请，并分别于2012年5月和2012年8月获批。由此，方正证券两大核心部门总部分别从杭州、长沙迁到了北京。

欲跻身第一梯队
一名接近方正证券人士表示，方正证券希望通过吸收合并，优化公司期货业务网点布局和业务范围，从而大幅提升综合实力，以实现快速跻身国内期货业第一梯队的目标。

2011年，方正期货实现净利润2844.33万元，排在第30位，北京中期2996.07万元，排在第29位，略好于方正期货。本次收购完成后，将由北京中期吸收合并方正期货，两家公司合并后，净利润规模将上升至行业前15位。
一名长期跟踪方正证券的分析师估算，北京中期2013年净利润有望达到1亿元。“我们预测2012年盈利增长幅度大概在30%，2013年能够翻一番。”他说。
上述接近方正证券的人士表示，之所以选北京中期是因为其网点分布更为广泛，在北京、天津、上海、广东、河北、山东、内蒙古、陕西、浙江、湖北等地有13 家营业部，网点布局多分布在北方，与方正期货形成互补，新期货公司将拥有覆盖全国主要经济区域的24家营业网点。

“通过分析，方正期货和北京中期各自如果以新设营业部、开发新客户等内生方式进行发展，很难达到方正证券的战略发展目标。而且，就目前期货行业的发展速度，如果不能尽快利用并购重组方式扩大规模，摆脱主要依靠经纪业务的模式，则方正期货和北京中期各自将会难以与规模较大的期货公司展开有效竞争。”上述接近方正证券的人士称。

“设立营业部是一件很难的事，时间和周期很长。首先，同时向证监会报备开设营业部不能超过2个，其次有各地证监局的保护，所以一年能够开3个分支机构就不错了。”上述华北地区期货公司总经理告诉记者。

另一名上海期货公司副总说，“如果不出意外，整合后新公司很有可能在明年获得A类评级标准。一方面是净资产规模扩大会加分，但加分幅度不大，在0.5分左右，另外，证监会的政策导向是鼓励合并，加分幅度可达4分，这是传统的期货公司怎么努力都难达到的。”

目前，方正期货和北京中期均为BBB类公司。

跨过5亿CTA门槛

此次两家期货公司若整合成功，净资本将超过6亿元。评级和净资本的提升，可以让整合后的公司具备更多开展创新的资质。据悉，期货公司获准开展CTA业务的两个硬性指标“分类评级在A类以上，注册资本在5亿元以上”。
中国期货业协会公布的2011年期货公司分类评级结果显示，在全国163家期货公司中，获得A类以上评级的有20家。在这20家公司中，注册资本在5亿元以上的有12家。也就是说，同时满足CTA业务两项准入标准的国内期货公司，不到10%。

另外，2012年，中金所成交手数与成交额分别占全国市场的7.24%和44.32%。如果2013年中金所推出影响大、活跃度高的国债期货、期权，金融期货将主导期货市场。


资料显示，北京中期是大连、郑州商品交易所、上海期货交易所的会员，是中国金融期货交易所交易的结算会员。方正期货则今年第一批试点获批成立风险管理子公司。两家期货公司业务资质充分融合，将成为吸并后新的利润增长点。

这与传统期货公司形成巨大挑战。有业内知情人士向记者透露，3月25日左右召开的期货内部会议上，证监会期货部领导表示，从去年股指期货交易限制性规定放宽和取消以后，股指期货的成交量大增，已经占到市场金额的一半以上，券商的资源优势明显，传统期货公司排名急剧下降。

“传统的期货公司想要排在前面，没有大的集团背景，没有券商背景，目前很困难的，”上述上海期货公司副总说，“另外，下一步国债期货要上的话，保险公司控股期货公司也是一个大的趋势。”