方悎鑫：不论是否误解，市场只关心QE3会不会退出（6.28早评）

基本面分析：
要素回顾本周此前已经有多位官员陆续发表讲话，淡化市场对美联储即将结束量化宽松政策的预期。周四(6月27日)纽约联储主席杜德利(WilliamDudley)、美联储理事鲍威尔(JeromePowell)、亚特兰大联储主席洛克哈特(DennisLockhart)也按捺不住先后出面表态，在QE的态度上表现出很高的相似性。

杜德利：市场误读了伯南克讲话
纽约联储主席杜德利周四警告称，如果金融市场认为货币政策将会立刻收紧的话，那么他们错误解读了美联储(Fed)的意图。

杜德利表示，“距离短期利率的上涨还有很长的路要走，即使美联储年内有可能缩减量化宽松规模。”杜德利指的是上次美联储会议后，市场认为美联储会比预期要早的结束量化宽松政策，利率开始攀升。但是，他重申，“我不得不强调这样的观点，市场的解读和公开市场委员会(FOMC)的陈述还有与会者的意图相差甚远。”但是杜德利周二表示，经济状况是公开市场委员会考虑的主要因素，市场错误预判了伯南克的讲话。他表示，“随后的缩减国债规模可能出现在2014年中期”，重申伯南克的观点。该言论旨在安抚市场情绪。他还重申，“如果劳动力市场表现和经济增长动能不及预期，我预计资产购买计划还会在高水平持续更长时间。”杜德利承认通胀远低于美联储2%的目标，并认为通胀是是否收紧货币政策的重要临界点。他表示，“我认为经济是一场关于财政拖累和潜在经济改善间的战争，并且近期哪个力量获胜还不确定。”杜德利预计，年内的经济增长还会与今年增速不相上下，通胀将会在明年上行。

鲍威尔：美国QE将取决于未来经济状况
美联储理事鲍威尔周四表示，金融市场对美联储(Fed)主席伯南克上周发表的有关今年稍晚将缩减购债规模的讲话反应过度了。

鲍威尔认为，市场调整的幅度太大了，而如果对美联储未来货币政策路径进行重新评估，市场对此做出的调整应该没目前表现的那么大。鲍威尔同样强调，如果经济增长一如预期，将在今年稍晚缩减购债规模，在2014年中前后结束该计划。如果经济增长强于预期，美联储可能以更快的速度缩减购债。但是如果经济转弱，美联储可能推迟缩减购债规模，甚至可能增加购债规模。目前实施的大规模资产购买计划将持续一段时间。鲍威尔称，如果美联储首次缩减购债规模，这表明该国经济正在进步，同时也是委员会深信该国经济将回到完全复苏的迹象。鲍威尔还重申了伯南克发表的有关目前的通胀压力很可能是暂时的观点，其同样认为通胀应该能会升值美联储2%的长期通胀目标。鲍威尔强调了其对于美国经济正在复苏的信心，而且重要行业，尤其是房地产市场在通胀位于低位的时候支撑经济发展。其还称，“在我看来，总体趋势是房市复苏将持续许多年，并且成为经济发展的重要驱动力。”因为最近市场正在消化美联储将在首次升息的预期暗示。鲍威尔则称，伯南克上周发出的货币政策调整的任何信号非常弱。美联储在失业率降至6.5%时升息并非一个板上钉钉的结论，经济政策的制定依据是通胀和其他衡量经济闲置产能的指标。

洛克哈特：美国未来经济状况将决定美联储购债计划
亚特兰大美联储主席洛克哈特(DennisLockhart)周四表示，美国未来经济状况将决定美联储购债计划的命运，没有预先设定的缩减规模步幅，也没有固定的结束时间。但是如果经济表现符合预期，小幅缩减购债规模是适当之举。

洛克哈特声称，如果经济的发展与他的设想一致(经济增长小幅加速、通胀逐步上升、失业率稳步下滑)，美国经济并不需要如此多的刺激(每月购买850亿美元的资产)。在通胀方面，洛克哈特认为，预计通胀将逐步升向美联储的目标，但需要密切关注。如果通胀预期小幅回落，美联储须重新评估政策立场。其还预计，美国今年GDP增长2.5%。

技术面分析：
现货白银近期的行情相对来说还算是比较温和，温和中换换逐步下挫，前面破位4000关口之后，围绕在3920-3900震荡了许久一阵子，然后这并没有影响白银继续下跌的脚步，随后便一路继续下行打破3800关口，昨日晚间午夜时分更是继续下行强势破位3700最低试探了3630点位，空头军来势汹汹，势不可挡，从指标上来看，上周连续下跌之后，中间收取了一个小阳作为下跌后的指标修复，随后便是继续下跌，连续收阴，各个周期均线依然是向下发散比较明显，macd死叉持续运行中，小时线上来看，昨日晚间继续下跌之后，又迅速反弹上来，附图指标macd与kdj指标都出现粘合箱体，日线白天短线关注指标修复情况，上方关注3700-3730点位，下方关注3630-3600点位，指标偏弱；

相比与白银，黄金的走势似乎更加带有激情，上周开始便一路下跌步步试探新低，后来反弹仅仅触及了一下1300关口前面一点点，也再度开始下行之路，一路凯歌时隔几年之后再次看到曾经的所谓历史高点1226点位，然后这个曾经的历史高点，现在似乎显得没有那么历史，黄金并没有在这里停下脚步，而是继续下行，一举打破1200关口，目前还在继续下滑之中，眼下挣扎在1195，好了，这个点也被打破了，现货黄金目前报价1187点位，1186.5点位，指标已经没有特别的意义了，建议直接继续往下看1150，部分建议如下

天通银部分操作建议：
1，上方见3680-3700点位做空，止损3730上方，目标看3630-3600点位
2，下方首次见3600-3570点位做多，止损3550点位下方，目标看3670-3685破位减仓持有

伦敦金部分操作建议：
1，上方回调见1203点位做空，止损4个点，目标看1193-1190点位破位减仓持有1185-1183点位，
2，黄金就反弹做空吧，没有多单建议，短线多单风险过大，可以放弃！