徐成宏：经济数据表现疲弱 欧元调整还将延续

在美联储会议纪要推动美元走强的情况下昨天继续表现强势，风险货币延续此前的跌势继续走低，不过跌势稍有缓和，一直表现弱势的英镑低位反弹小幅上涨，而贵金属黄金客白银受空头获利了结小幅反弹，昨天公布的欧元区数据是令欧元进步走弱的主要原因和投资者对货币竞争性贬值的担忧，欧元昨天下跌至六周低位，最低一度触及1.3160。

　　周四公布的2月采购经理人指数数据打击了欧元区或能够走出衰退的希望，因本月欧元区景气情况意外出现恶化，尤其是法国，疲弱的数据使欧洲央行未来几个月减息的机会犹在。市场忧虑意大利选举中将没有一个党派赢得大多数议会议席，将可能引发欧元区二线国家债市大幅下跌，也令欧元承压。

　　调查显示，欧元区2月民间部门企业经济活动意外恶化，该区域经济复苏的希望受到打击，欧元区2月综合采购经理人指数连续第12个月表现弱势，同时制造业指数也不及预期，这些数据表明了德国企业经济维持较佳的增速，法国服务企业正处于自2009年初经济大衰退最低点以来，最严重的经济衰退期。

　　昨天美联储委员发表讲话中提及应该逐渐减少资产购买，但是不会彻底结束量化宽松政策，这与1月联储纪要的主要观点一致，自从1月初美联储公布12月会议纪要以来，市场对美联储提前撤出宽松的预期逐渐升温，成为推动美元指数在2月大幅上涨的主要动力之一。

　　数据和市场普遍预期形成强烈反差，原本预期是欧元区经济今年第一季度就会好转。尽管欧元区在取得进展，但过去一个月宏观经济方面普遍令人失望，足以令欧洲央行在未来降息。

　　近期包括英央行，加央行等主要央行都表达了希望本国货币贬值的观点，尽管这些主要央行不会轻易的干预外汇市场，它们也正在用口头干预的方式来达到相同的目的，这无疑加重了投资者对货币持续贬值的担忧，可能驱使市场的做空力量增强，从而继续打压非美货币下行

　　继美联储会议纪要透露出收紧货币政策倾向的口吻后，美联储重要官员周四发表了相关讲话，讲话内容再次强调了美联储今年紧缩的可能性和必要性，为美元指数的上扬提供了较大的动力，从而对欧元构成打压。

　　市场认为，美元升值的原因大都是主动性的，且汇价可能走出强劲的上行趋势。由于美债市场并没有出现急剧跌落的情况，前景依然相对看好。美联储减缓资产购买的时间可能快于之前估计，市场将密切关注联储在3月20号利率决议上是否会采取相应的行动，在此之前美元或有望延续目前的涨势。

　　国际货币基金组织周四公布的一份报告为总裁拉加德近期称全球汇率战担忧被过度渲染的说法进行了辩护，该机构称，汇率是在对基本面和风险偏好变化作出反应，从整体来看，对于竞争性贬值的担忧似乎有些夸张。

　　报导称，达拉斯联邦储备银行行长费歇尔表示，尽管没有任何决策者寻求彻底停止债券购买，但他本人认为，美国联邦储备委员会开始退出债券购买计划的时间宜早不宜迟，至少应该在今年年底之前，不过他称，美联储的动作不会太快。

　　不过英镑周四上涨，此前公布的英国公共部门借款数据改善，扶助英镑在之前大跌后反弹，但英镑后市仍脆弱，因英国央行将很可能进一步放宽货币政策。交易商表示，对冲基金是英镑的主要买家之一，因他们在英镑近期大幅下跌后锁定获利，另外英镑前景黯淡，因忧虑英国将失去AAA信贷评等，以及担忧英国经济状况恶化。

　　同时意大利大选仍是一个巨大的风险事件，市场忧虑意大利选举中将没有一个党派赢得大多数议会议席，将可能引发欧元区二线国家债市大幅下跌，也令欧元承压。如果意大利民众选择的政府无法推动经济改革，或者击退经济发展的竞争力，那么这个国家的偿债能力将成为很大的问题。对于意大利和整个欧元区来说是个不利消息。

　　日内建议交易策略：

　　欧元兑美元：1.3190做多 止损：1.3150 目标：1.3260

　　英镑兑美元：1.5250做多 止损：1.5210 目标：1.5330

　　澳元兑美元：1.0280做多 止损：1.0240 目标：1.0350

　　美元兑瑞郎：0.9310做空 止损：0.9350 目标：0.9250

　　美元兑加元：1.0180做空 止损：1.0210 目标：1.0130

　　现货黄金：1575做多 止损：1568 目标：