巴克莱资本(Barclays Capital)周四(3月21日)发布报告表示,今年迄今黄金走势是贵金属中最为疲软的,这种格局料继续,黄金的未来很可能待黄金交易产品(ETP)投资者决定。而钯金很可能是走势最佳的贵金属。
巴克莱表示,金市很大程度上取决于逐渐减少的黄金ETP买盘,今年迄今黄金ETP共遭抛售140公吨,这相当于去年半数的买盘,该趋势值得关注。
该行称:"市场将许多关注点置于黄金连续12年的牛市是否会在2013年终结,但对投资者而言更为重要的问题是空前的黄金ETP清算是否即将结束?"
报告认为,全球黄金珠宝市场下滑加速,央行黄金买盘增速显著下滑意味着黄金ETP投资者买盘对金价的支撑至关重要。
巴克莱表示,除非黄金珠宝需求强劲复苏,央行买盘提升(我们预计会下滑),那么ETP买家有很大的盈余可以吸收,在这样的形势下,金价很可能疲软,除非净ETP买盘再度出现正值,如果ETP销售下滑,金价很可能继续下跌。
该行并称:"市场对塞浦路斯的担忧遏制了ETP抛售,这提醒了为何在目前环境下持有黄金会获益,尽管ETP投资者对黄金手下留情,后者并不认为金价会叫目前水平进一步大幅下滑。"
巴克莱更倾向于钯金投资,俄罗斯钯金出口大幅下滑,且投资者需求强劲,这已经提振了今年钯金价格。若中国的钯金需求因更严格的汽车排气监管出现而增长,聊钯金有更多上行空间。