国内收储近尾声 郑棉逞强或不可持续

　随着纺织服装行业在A股“扬眉吐气”，国内棉花(20260,90.00,0.45%)期货价格近期也走势坚挺。虽然由于国内棉花种植面积将减少，消费有望增加，国内市场严重供大于求的状况将有所缓解，但是棉花下游纺织企业采购依然较为谨慎，国内棉价逞强或不可持续
　　国际棉价：持续下跌
　　3月26日，郑州商品交易所棉花期货领涨国内大宗商品，主力1309合约收于每吨20275元，较前一交易日结算价上涨135元，涨幅达0.67%。国内棉花期货近期走势震荡偏强，而国际棉价则掉头向下。
　　3月25日，洲际交易所(ICE)5月棉花合约连续第四个交易日下跌，创6个月来最长跌势。当日，ICE交投最活跃的5月棉花期货合约收报每磅86.59美分，跌幅达0.8%。
　　上海中期期货分析师见惊雷在接受《国际金融报》记者采访时表示：“国际棉价仍属正常回调范围。”
　　在近期国际棉花价格连跌前，棉花价格受资金推动上涨了约20%，一部分前期获利的基金结清多头头寸获利了结，导致国际棉价回落。
　　此外，美国新棉种植面积增加预期加强，市场供应有望进一步充裕，也打压国际棉价。据美国预测机构Informa预计，新年度美棉种植面积为1036.7万英亩，高于美国棉花总会(NCC)预计的901万英亩。美国农业部(USDA)日前公布的3月供需报告显示，美国2012/2013年度棉花种植面积预估为1232万英亩，节节高升的预期对市场形成压力。
　　此外，美国农业部公布的报告显示，截至3月14日当周，美国2012/2013市场年陆地棉花净销售量较上一周下降39%，较4周均值下降31%，该数据也利空棉花市场。
　　国内棉价：收储托市
　　而国内棉花期货价格受政府收储政策影响，走势坚挺。
　　从基本面来看，国内棉花种植面积将减少。据中国棉花协会调查，2013年国内棉花种植面积预计下降6.8%，至6818万亩，是十年来首次跌破7000万亩。其中，黄河流域下降最明显，尤其是河南，已由产棉大省变为产棉小省。见惊雷指出，国内棉花市场严重供大于求的状况将有所缓解。
　　此外，郑棉期货震荡偏强，主要是受到下年度继续收储的消息影响。
　　本周五(3月29日)为2012/2013年度棉花收储最后一天。金石期货分析师于丽娟指出，距离国家收储结束仅剩3天，部分未停工的棉企加紧加工，以期在截止日前将所有合格的皮棉入储，为了减小风险，多数棉企在交储结束后，尽量不留存现货。
　　本年度，国家对棉花施行敞开收储和大规模抛储的调控政策。截至3月25日，国家收储累计成交645万吨以上。根据中国棉花信息网数据，本年度国内棉花产量为747万吨，也就是说，收储量已达到总产量的86%左右。
　　3月26日，在中国棉花协会二届五次理事会上，国家发改委经贸司副处长李燕介绍，经各部门会商、针对目前情况和一号文件要求，继续实行敞开收储政策，以保持优势产棉区面积基本稳定、稳定市场预期和纺织需求，具体价格将在近期向社会公布。
　　市场普遍预计，下年度的收储价格或维持在每吨20400元左右，收储数量继续敞开收购，但收储和抛储双轨运行，且储备棉资源禁止流通。受到下年度继续收储消息提振，国内棉价走势较强。
　　持续走强 还看需求
　　国内棉价的走高还与需求回暖有关。安粮期货认为，近期纺企对高等级棉花需求增大，但总体纺企经营压力仍然较大，下游全棉纱市场走货量偏低，纱厂以量为主，提价难度大。
　　见惊雷也指出，纺织企业近期对高等级皮棉有所需求，但为保证市场供应，储备棉已经向市场部分投放，3月底收储结束后，预计会继续扩大投放量，来满足纺织企业需求。
　　而从下游需求来看，见惊雷表示，目前棉花商业库存比较低，市场新棉基本被收储入库了，后期厂商将不得不竞买储备棉。但总体而言，纺织厂商采购依然较为谨慎。
　　数据显示，今年2月份中国纺织服装出口额达164亿美元，同比大增69%，远超市场预期。持续萎靡的纺织行业复苏正在加快，这对于棉价无疑是利好。
　　于丽娟也指出，更多的储备棉将会进入到流通市场，这不但增加了市场供应，也势必给外棉进口带来销售压力。
　　未来国内棉价间接受到国际市场影响，分析师指出，若本周美国农业部植棉意向调查结果不出现较大降幅，将难以让国际棉价企稳回升，国际棉价有望续跌，这将拖累国内棉价。
　　于丽娟认为，短线来看，郑棉将持续震荡行情，收储即将结束对郑棉有打压作用，建议投资者逢高沽空，日内操作主要以空单为主。
　　安粮期货预计，收储价如果符合市场预期未有提高的话，那么郑棉1401合约将有较为明显的顶部压力，未来棉价将在每吨20400元的收储价和每吨19000元的抛储底价区间内震荡。