国信期货日评：沪铜高开低 季末现货压力加大

周四，沪期铜高开低基本复制了周三的走势，沪铜1307当日开盘在55820元/吨，盘初铜价触及日内高点55880元/吨，此后弱势运行午后进一步走低触及日内低点55200元/吨，收盘报55300元/吨。全天沪期铜交投热情有所升温，单日成交量增加11.2万手至44.3万手，总持仓增加0.9万手至65.7万手，低位买盘出现限制下跌空间，多空双方分歧仍然较大。

现货方面，周四上海电解铜现货报价贴水30-升水80元/吨，由于盘中A股大跳水，沪期铜受拖累高开低走，近季末最后交易日，持货商加大换现力度，进口铜大量到货冲击市场，现铜升水一路迅速下降，好铜近午间仅维持小幅升水状态，平水铜被迫贴水出货，湿法铜难觅货源，几乎与平水铜同水平报价，早间有部分中间商入市接货，隔月价差持续倒挂，下游受制资金因素买兴下降，实际成交稀少，市场普遍预计下周现货难挺升水。

目前来看，铜市整体仍处于弱势调整过程中，美元的相对强势及国内下游购货谨慎压制铜价，此外由于周五及下周一外盘金属市场将迎来耶稣受难日及复活节假期，投资者进入假期氛围另行情趋向震荡整理。而从技术面角度看，短期超跌后的反弹高度受限，伦铜近期的阻力位7650/70美元多次攻而不占，若站稳将朝向7750美元一线，并改善短期格局，而下方的强劲支撑位在7500美元，未来可能将再次下探测试。沪期铜成交持仓持续维持高位，多空对后市的分歧较大，现货季末供应压力打压价格，而期货下方五日均线支撑失守，短期铜市将面临进一步下滑风险，而反弹受制于56500一线，操作上建议逢高空单为主。