唐汇金：澳元炒减息料再试一线

澳洲储备银行（RBA）周初议息后宣布维持指标利率于3厘，但RBA在会后声明中指出，货币决策委员预期通胀率将与目标水平一致，经济增长直到明年仍会轻微低于趋势，宽松货币政策仍然合适。另外，RBA认为以目前情况来看，通胀前景仍可为进一步放宽松货币政策提供空间。货币政策委员会将继续对经济前景作出评估，如有需要将会调整政策以维持需求稳定增长及令通胀率与目标一致，议息声明已明显反映出RBA将倾向进一步减息。

　　虽说在金融海啸期间，澳洲借着向仍然强劲增长的中国大量出口天然气资源，得以避免陷入技术性经济衰退，不过，自去年开始，澳洲对外贸易也明显转差，除去年4月份轻微出现2000亿澳元贸易盈余之外，其余11个月皆出现贸赤，澳洲去年首季GDP按季增长1.4%后，第二及第三季GDP却急速降至0.6%及0.5%，今早澳洲公布的1月份失业率维持在5.4%，但明显由2010年12月的4.9%开始持续攀升，整体就业人口增加1.04万，但主要是兼职人口增加了2.02万，全职人口则减少了9800个。然而，这些似乎不足以令澳洲储备银行考虑减息，尤其是最新通胀率仍然达到2.2%，处于2至3%的目标范围，指标利率只有3厘。

　　三大产业皆处收缩
　　事实上，澳洲不论制造业、服务业还是建筑业皆陷入收缩，根据澳洲工业组织（Australian Industrial Group, AiG）公布的数据显示，澳洲制造业表现指数已连续第11个月下降，1月份跌至40.2，其中只有投入价格及平均薪酬分别连续128个月及45个月扩张，但两者的增速已经开始放缓，其他如生产、就业、新订单、库存及销售价格等均已较快的速度收缩。服务业方面，虽然相关指数1月份较去年12月上升了2.1点，但仍处于45.3，反映服务业已连续收缩12个月，只是收缩速度相对于制造业缓慢。建筑业是三者之中表现最差的，相关指数在去年12月份反弹1.8点至38.8，但仍然低于50的盛衰分界线，并为连续31个月处于收缩水平，其中投入价格及薪酬指数快度上升，并已分别连续88个月及45个月处于扩张水平，然而，其他如就业及付运正在快速收缩，新订单及销售价格则缓慢收缩。

　　笔者相信，议息声明中扬言考虑减息主要是针对日本央行准备展开无限期的量化宽松货币政策，随着白川方明提早御任，日本央行在明年开始定额购债之前，新任央行行长仍然可以采取宽松措施以期及早将通胀率推高至2%的目标。澳、纽元过去一直是日本投资者作为套息交易的首选，日圆汇价转趋下跌令两只商品货币都会面对升值压力，央行出口术干预汇率亦是意料中事，市场亦会看风驶舵，澳元兑美元自1月24日跌穿1.05后疲态尽现，多次反弹未能重上1.05后进一步下跌，周三更借议息声明而跌穿去年12月低位1.0343，目前澳元兑美元相对仍高，短期再试一线支持的可能性极大，建议候反弹至1.0340抛售，收高于1.04止损，目标1.0310及1.0010。

　　金价候1675短揸
　　金价至昨天于纽约市初段突破1675美元，但其后未见有太大上升动力，今早高见1679美元后徘徊在1677水平。现时金价仍处于去年10月5日自1795美元以来后的下跌趋势，短期以1685美元为主要阻力，该位为去年10月5日以来的下降轨延伸阻力，金价在上周三及本周三两度反弹亦未能突破该位，由于金价已突破1675美元，短期倾向进一步上试高位，建议待1675买入，失守1670止损，目标上望1685，或待金价升至1685沽出，破1690止损。